資金離場避險 空頭主動施壓鋁價

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訊】滬鋁主力2008合約周初開於13640元/噸。僅於開盤多空博弈下滬鋁跌破5日均線，觸得周內低位13515元/噸，後多頭持續入場，滬鋁迅速攀至5日均線以上，週中滬鋁高位摸得13755元/噸。後高位空頭主動施壓，且臨近端午假期資金離場避險，滬鋁回落至5日均線以下，截止週三下午滬鋁收於13605元/噸。周度持倉增加1.2萬手至15.1萬手，周度滬鋁指數持倉減少8062手至44.3萬手。

外盤方面，倫鋁3月合約周初開於1592美元/噸。周初倫鋁多空博弈分歧較大，在週一午後觸及周內低點1581.5美元/噸後又於晚間摸得周內高位1605.5美元/噸，突破5/10日均線。後資金持續平倉離場，倫鋁始終糾纏於5/10日均線。截止週三下午倫鋁報1587美元/噸，跌至5/10日均線下方。二次疫情爆發陰影籠罩下，對於前期經濟復甦的預期有所減弱，且相關經濟數據顯示，歐美地區經濟復甦仍較為緩慢，倫鋁上方1600美元/噸關口阻力較大。預計隨着上方5/10日均線重心下移，前期獲利多頭平倉下倫鋁運行重心將小幅下移。預計週四至下週倫鋁運行區間為1555~1595美元/噸。

本週現貨成交尚可。上海及無錫地區現貨成交價在13970-14040元/噸之間，周均價較上週上漲63元/噸，升水在升180-升240元/噸之間，升水周內維持堅挺狀態，杭州地區現貨價在13980-14060元/噸之間。本週現貨流通偏緊，某大户採購積極性相對較高，周初華東華南兩地共計劃接貨近四萬噸，因價格符合持貨商心理價位，持貨商出貨較為積極，因本週為當月長單交付月最後一週，部分中間商存在較大長單缺口尚未執行，本週接貨意願較高，貿易商買賣雙方交投活躍，前兩日市場買者多於賣者，臨近週末持貨商出貨意願明顯提升，然假期因素影響，實際成交熱度回落。下游方面，因臨近端午，下游存在備貨需求，因而接貨意願較上週有所好轉，但因鋁價較高疊加前期存在部分囤貨，接貨力度不及預期。

節前緊張現貨及相對低位庫存繼續推高期鋁價格，然端午期間連續兩日的休市使得避險離場資金量增加，滬鋁高位小幅回吐，周K收呈十字。當前滬鋁面臨短期現貨供應緊張，中期淡季需求轉弱，長期疫情受控需求復甦的矛盾，這使得上半年最後關口資金相對更為謹慎。預計下週滬鋁開盤點位主要受端午期間倫鋁走勢影響，有小幅低開的可能，整體因處於相對敏感的換月檔口，仍將以高位橫盤為主，進入7月後，緊張的現貨若引得交割存在風險，則近月07與08合約價差有拉大可能，主力2008合約運行於13400~13750元/噸。