天然氣價格下滑給歐洲“喘息”機會 工業危機擔憂有所緩解
FX168財經報社(北美)訊 週五(1月6日)，天然氣價格下跌減輕了歐洲政府金庫和能源密集型企業的負擔，這對於進入冬季時擔心工業崩潰的地區來説是一個好的刺激。
但分析師表示，價格必須保持在較低水平數月，工廠才能大幅提高產量，並讓消費者受益。
在2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭後，俄羅斯削減了歐洲經濟日益依賴的大部分天然氣出口。發電、工業和取暖燃料的價格飆升。各國政府承諾投入數千億美元來防止貧困和破產。
温暖的天氣和充足的庫存使市場出現逆轉，這破壞了俄羅斯通過擠壓能源供應來破壞歐洲對烏克蘭的支持的努力。過去一個月，天然氣價格幾乎下跌了一半，降至入侵前的水平。
週五，天然氣西北歐的批發價格約為74歐元，相當於每兆瓦時78美元左右，低於8月底創下的近350歐元的紀錄。將於今年晚些時候和明年交付的天然氣遠期價格也大幅下跌。
分析師表示，這一下降緩解了停電、大規模工業倒閉和深度衰退的威脅。如果持續下去，這也將有助於冷卻推動歐洲央行加息的通脹。
德國經濟部長Robert Habeck週四表示：“到目前為止，威脅我們的最壞情況已經避免了，歐洲和德國工業核心的徹底崩潰已經避免了。”
這種救濟需要時間才能滲透到經濟中，或者導致受能源危機影響最嚴重的工業公司發生重大轉變。許多企業，包括為公司和家庭供電的公用事業公司，都在市場高得多的時候鎖定了他們購買的能源價格。無論如何，高管們對價格可能再次上漲持謹慎態度。
政府法規、補貼和價格上限也可能會減緩家庭感受到價格飆升影響的速度。天然氣批發價格仍然是2020年平均價格的七倍多，這是能源市場開始躍升的前一年，在一些國家仍高於零售價格上限的水平。
一個風險是，貿易商將歐洲用來替代俄羅斯天然氣的液化天然氣貨物轉移到價格現在更高的亞洲國家。如果工廠大規模復產，需求上升可能會使儲氣設施在明年冬天之前的補給變得更加困難。
據總部位於布魯塞爾的智庫 Bruegel稱，自2021年9月以來，他們已在整個歐洲撥款7060億歐元，以應對不斷上漲的能源成本。
在德國，政府將於本月實施所謂的“價格制動”，這將涵蓋家庭和企業的大部分消費水平。分析師和律師表示，批發價越低，德國政府可能承擔的費用就越少。
Capital Economics高級歐洲經濟學家Jack Allen-Reynolds表示，天然氣價格下滑還將有助於比分析師預期更快地降低通脹。“在某種程度上，政府保護了家庭和企業免受天然氣批發價格上漲的影響，這意味着較低的批發價格對政府預算平衡的影響要大於對家庭或企業財務的影響。”
通脹下降將對歐洲央行產生影響。上個月，央行將關鍵利率從1.5%上調至2%，幅度小於前兩次政策會議公佈的0.75個基點。
經濟學家最近一直在提高他們對歐洲的增長預期，預計其將不再遭受嚴重衰退。他們表示，歐洲央行需要確定經濟放緩的程度，以及隨着能源和食品價格的回落，通脹將自行消失的程度。
ING Research全球宏觀主管Carsten Brzeski表示：“總體通脹率更快回落將使利率更難深入限制區域。”
天然氣價格下跌有利於歐洲的能源密集型產業。去年價格飆升導致化肥、化工和玻璃等行業減產。一些公司開始關閉工廠，將業務轉移到國外，並從能源成本較低的國家進口材料—這引發了人們對歐洲與海外製造業競爭對手競爭能力的擔憂。
消耗天然氣作為原料的化肥公司是最先限制產量的公司之一，現在隨着天然氣價格下跌，它們是最快提高產量的公司之一。他們通常不像其他一些行業的生產商那樣對沖或提前鎖定價格。
商業情報公司CRU分析師Shruti Kashyap表示，歐洲生產的化肥成分氨的產能利用率為67%，高於9月份的28%。
惠譽評級分析師Guillaume Daguerre表示：“你將看到更多產能重啓，但除了價格，你還需要市場的長期穩定。”
在鋁等行業，生產商需要更長的時間才能獲得提振。公司通常會簽訂為期數月或數年的能源合同，一些官員表示，他們需要更長時間的低價、穩定價格來調整計劃。在工廠關閉的地方，重新開工可能會付出高昂的代價。
Eurometaux能源和氣候變化主管Adina Georgescu表示：“較低的天然氣價格決定了較低的電價—顯然我們的成員歡迎較低的電價，但我們擔心低價只是暫時的。”
德國化學品製造商Covestro AG表示，較低的天然氣價格“主要是由於一系列偶然情況”，包括温和的天氣和較低的需求。一位女發言人説：“過去幾天的這種發展不能廣泛地推斷到全年。因此，Covestro AG的基本動力沒有改變。”
總部位於巴黎的ODDO BHF高級公用事業和可再生能源分析師Louis Boujard表示，英國和西班牙的法規將允許較低的批發價格相對較快地傳遞到較低的賬單上。法國和德國的能源合約往往對短期價格走勢不太敏感。在德國，“你的賬單仍然會比去年高很多，但這意味着它比本來應該數字的要低。”