顏之敏： CPI數據如期引發市場糾結 黃金還能跌嗎？

市場梳理：

昨天晚間美國CPI數據公佈，整體數據來看年率維持小幅回落但幅度不及預期，未季調的1月CPI年率同比上升6.4%，預期6.2%，月率環比上漲0.5%，核心CPI年率上漲5.6%，預期5.5%。

其中住房成本價格貢獻較大增幅，但是由於美國勞動部剛剛修改了CPI的權重，提升了住房成本的整體佔比，所以也是引發數據不及預期的主要因素。但是市場為什麼糾結，根本原因在於前面鮑威爾已經在美聯儲利率決議化解了房價和能源價格的關注，將觀察重心轉向了核心服務通脹的回落，鮑威爾稱“現在商品通脹下來了，接下來預計是房租通脹下降，預計今年後半段就可以看到。我最擔心的是不知道什麼時候可以看到除房產之外的核心服務價格通脹的下降。”

從核心服務通脹細分項來看，1月份只有醫療價格出現回落，其他的均處於增長狀態，而交通運輸的成本依舊佔較大比重，而交通成本的影響因素又是油價，這一點也被鮑威爾提前消化了，所以這一部分目前也不是關注重點。所以整體數據公佈之後，市場出現了糾結反覆的走勢。

昨天我在專欄標題就寫了市場要糾結，也提示了黃金需要警惕數據公佈運行假方向的可能。而黃金的走法比預期還要糾結，兩邊都有打破局部箱體的走法出現，小週期來回折騰了5波，整體可以將昨天數據後的走勢定義為借數據引發局部快速波動的洗盤動作。                  

那麼黃金還能繼續下跌嗎？

首先説結論，黃金今天進入日線變盤，1873一線成為黃金局部的多空分界線，如果黃金反彈站上1873局部將轉強，保持1873以下震盪依舊屬於弱勢震盪。但是黃金向下也面臨兩種選擇——一種是末期震盪衰竭，一種是打開下行空間。量化的標準可以關注1833一線能否被跌破，只要跌破1833就會打開局部的下行空間。

從黃金走勢結構來看，目前8小時週期的結構更加清晰——從8小時結構推演來看，局部當前存在3種可能性，指向兩種結果。這也是為什麼在週一直播的時候我就建議CPI數據大家可以採取觀望的原因。

美元指數走勢其實也是類似，2月6號給大家簡單畫了一下美元指數的走勢推演，局部走勢有一些偏差，但是整體節奏差不多。目前主要關注局部紅色圈區域如何進行短線抉擇，是向下延續調整還是震盪補齊結構後繼續按前期的預期向上反彈。

A股市場最近對各種基本面沒有太多反應，所以從滬指來看今天也進入了日線變盤窗口，如果今天不能繼續上行，滬指局部將面臨結構末期，有形成短期頂部的可能性。

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