8月30日晚間，森馬服飾公佈2021年半年報。數據顯示，森馬服飾上半年實現營業收入65.16億元，同比增加13.65%；實現淨利潤6.65億元，同比增加2980.24%。
對於上半年淨利潤暴漲的原因，此前森馬服飾表示，主要系2020年上半年業績受疫情影響，基數較低；2021年上半年，公司業務恢復增長。此外虧損業務的剝離，亦助力森馬服飾上半年業績大幅提升。
但仍未恢復到疫情前水平。2019年半年報顯示，森馬服飾實現營業收入82.19億元、淨利潤7.22億元。若只對比2019上半年、2021年上半年業績，則森馬服飾營業收入減少20.72%，淨利潤減少7.9%。
兒童服飾毛利率下滑
公開資料顯示，森馬服飾創建於2002年，是一家以虛擬經營為特色，以休閒服飾、兒童服飾為主導產品的企業集團，旗下擁有以森馬品牌為代表的成人休閒服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集羣。
分產品來看，上半年，休閒服飾實現營業收入23.48億元，同比增加28.71%；兒童服飾實現營業收入41.08億元，同比增加6.88%。貢獻6成以上營業收入的兒童服飾呈營收放緩、毛利率下滑的趨勢，兒童服飾上半年毛利率為44.48%，同比減少2.53個百分點。
森馬服飾採取直營與加盟相結合、線上與線下互補的多元化營銷網絡發展模式。截至6月底，森馬服飾已在全國各省、 自治區、直轄市及海外建立了8733家線下門店，其中直營722家、加盟7678家、聯營333家。除直營為淨新增外，加盟、聯營均有不同程度的閉店情況。
上半年，線上銷售實現營業收入26.92億元，同比增加5.21億元；直營銷售實現營業收入6.78億元，同比減少1.81億元；加盟銷售實現營業收入27.62億元，同比增加2.33億元；聯營實現營業收入3.24億元，同比增加2.14億元。
進一步降本增效
虧損業務的剝離，雖減少了海外收入，但讓森馬服飾進一步降本增效。
2018年，森馬服飾以1.1億歐元完成了對法國童裝品牌KIDILIZ的全資收購，但KIDILIZ集團非但沒有完成森馬服飾的“出海夢”，反而拖後腿。“因歐洲經濟持續不景氣，KIDILIZ集團主品牌業務營收持續下滑，店鋪逐年減少，主營業務虧損嚴重，且虧損呈放大趨勢，特別是在全球新冠肺炎疫情暴發後，KIDILIZ集團主要經營地區法國和意大利以及整個歐洲市場經濟遭受重大損失，經營風險進一步放大”，2020年7月，森馬服飾發佈公告稱，擬剝離KIDILIZ集團的資產及業務。
由此，海外業績基本被削減。上半年，中國大陸境外實現營業收入1661.91萬元，同比減少97.95%。
但多項成本得到有效控制。上半年，森馬服飾銷售費用為14.04億元，同比減少10.71%；管理費用2.73億元，同比減少34.93%。主要為用於KIDILIZ集團的聯營店鋪分成費用、服務外包費、代理品牌商標使用費、社會保險費和工資大幅降低。
受益於出售KIDILIZ集團和加強庫存管理，上半年森馬服飾存貨規模27.11億元，同比減少31.48%；存貨週轉天數129天，同比減少94.1天；庫齡結構得到優化，1年以內存貨25.44億元，佔比達93.84%；資產減值損失亦從去年同期的虧損3.50億元減少至虧損1.97億元，同比縮窄。
上市10年來首次年中分紅
上市公司通常在年終時進行利潤分配，而少數選擇一年兩次分紅回報投資者的上市公司，背後大多有業績支撐。目前，超百家上市公司發佈2021年中期利潤分配方案，合計現金分紅金額超700億元。
森馬服飾同時公佈了上市10年以來的首次年中分紅方案。半年報顯示，森馬服飾擬向全體股東每10股派發現金紅利2.5元，現金分紅總額6.74億元，佔淨利潤的比例為101.25%。
股東的反應亦能彰顯投資者對於森馬服飾未來發展的信心。二季度，有“聰明資金”之稱的北上基金香港中央結算有限公司增持9335.92萬股，持股比例升至8.47%，上升至第6大股東。截至二季度末，森馬服飾持倉機構共153家，包括151家基金、2家其機構，而截至一季度末僅15家。
截至8月31日發稿，森馬服飾報收9.22元/股，跌0.86%，總市值248.40億元。