2021-09-03日震裕科技（300953）發佈公告稱：平安養老保險股份有限公司張孝達、百年保險資產管理有限責任公司黃曉峯,周俊恆、中信建投證券秦基慄,薛林立、青驪投資管理(上海)有限公司汪元剛、深圳融信盈通資產管理有限公司陳霖、華泰證券(上海)資產管理有限公司王海山、達誠基金管理有限公司顏宇恆、東海基金管理有限責任公司胡德軍、中信建投證券研究部鄧皓燭、東吳證券股份有限公司陳嵐靜、煜德投資蔡建軍、浙商證券股份有限公司王鵬、諾安基金管理有限公司李迪光、中意資產管理有限責任公司臧怡、新同方投資楊濤、申萬宏源證券有限公司梁飆、上海潼驍投資發展中心(有限合夥)張心怡、上投摩根基金管理有限公司臧雲飛、建信養老秦雪峯、北京景星資產投資公司孫海波、上海汐泰投資管理有限公司何亞東、泰達宏利基金管理有限公司孟傑、北京成泉資本管理有限公司張洛、天弘基金管理有限公司王林、上海途靈資產管理有限公司趙梓峯、遠策投資張益馳、進門財經李晶晶、西部電信劉小龍、泰達宏利基金王鵬,孟傑,魏成、深圳市前海錦泓資本管理有限公司肖建奇,彭江鋒、蘇州友通投資王明、南京證券股份有限公司閆坤,趙偉,熊濤於2021-09-01日調研我司，本次調研由副總經理兼董事會秘書 戴靈光先生,財務總監 劉賽萍女士,監事會主席 周茂偉先生,證券事務代表 郭銀芬女士負責接待。
本次調研主要內容：
一、2021年上半年經營情況介紹公司在2021年8月30日披露了2021年半年度的業績情況。“雙碳”政策下新能源汽車企業迎來了行業發展新機遇,鋰電池結構件及電機鐵芯市場也呈現出持續增長趨勢,2021年上半年,公司實現營業收入108,817.90萬元,同比增長188.31%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7,299.71萬元,同比增長120.35%;基本每股收益是0.90元/股,同比增長91.49%;加權平均淨資產收益率為6.80%,同比增長1.45%,較好的實現了公司預定的經營目標。
二、問答環節Q:公司披露的2021年半年度報告中導致毛利率下滑的原因是什麼?A:主要原因有:
1、大宗商品漲價,導致生產成本增加。
2、企業研發投入巨大,研發費用大幅上漲。
3、公司上市費用計入2021年二季度報表中,抵消了部分利潤。
4、存貨跌價計提。針對上述問題公司積極做出應對方案把影響程度降到最低,包括推進技術創新、優化管理結構、提高生產效率,減少各項費用等。此外,大量的研發投入,能夠更快更好地開發出具有價格優勢的新產品,後續新產品的量產也是未來毛利率提升新的增長點。Q:2021年半年度報告中研發費用同比增速很高的原因是什麼?A:主要是由於公司鋰電池結構件大量新項目的開發,導致其相關的研發費用隨之增加,其費用包含材料成本,人工成本,研發設備成本等方面。我們認為做好研發是企業長遠、持續發展的不竭動力,公司作為一家精密製造型企業,重技術、重研發是保證企業在未來行業中擁有核心競爭力的關鍵,更高的技術水平也能夠保證產品在市場上更具優勢更有競爭力,也是推動公司未來業績增長的必由之路。Q:資產減值損失和資產處置損失造成的原因是什麼?A:資產處置損失主要是由於處置老化淘汰設備產生的,資產減值損失主要是存貨減值。存貨減值的原因是由於產品價格下降,部分庫存商品出現成本高於售價,會計上計提的跌價,後續價格有上升後可衝回跌價。Q:公司二季度受原材料上漲影響毛利率,是否會持續影響下半年?A:如果原材料一直上漲,影響是有的,公司也積極通過各種方式降低原材料漲價帶來的影響。一方面,持續推進技術創新、管理創新,提高生產效率,減少各項費用,發揮產業鏈優勢,加強供應鏈管理;另一方面,公司採購人員密切關注原材料的市場價格走勢,提前規劃通用物料的採購備貨,儘可能降低因原材料漲價帶來的影響。Q:與寧德時代的定價模式是什麼樣的?A:採用招標定價。Q:在公司電機鐵芯業務板塊中,新能源汽車驅動電機鐵芯業務佔有率大概有多少?A:目前公司新能源汽車驅動電機鐵芯在電機鐵芯業務板塊中的佔有率呈現穩步增長趨勢。公司經過多年在電機鐵芯業務方面的持續努力發展,目前已具備了核心的技術實力和優質的生產工藝,並結合自身模具設計開發優勢,緊抓新能源汽車產業新機遇,深入拓展新能源汽車驅動電機鐵芯製造。Q:明年鋰電池結構件方面,公司預期銷售訂單是多少?A:自“碳達峯、碳中和”目標的提出,大力發展新能源產業已經成為企業未來佈局的新方向,隨着新能源汽車產業的快速增長帶動下游結構件產業需求爆發,公司抓住這一形勢,主動選擇了充分市場化服務優質大客户的戰略,與行業龍頭企業建立起了互利共臝的長期戰略合作關係,快速提升了市場佔有率和品牌影響力,訂單量、業務規模、市場份額持續增長。今年各大新能源汽車企業交付量都創出歷史新高,預期未來幾年還會呈現快速增長,因此,未來鋰電池結構件的銷售預期將會保持穩步增長,公司也會不斷提高綜合實力和可持續發展能力,逐步在行業中佔有更高的地位。Q:公司鋰電池結構件海外客户的拓展情況?A:公司會根據市場發展情況結合自身實際發展情況,進行相應的佈局。Q:公司怎樣看待未來結構件行業的競爭格局?A:未來一定會有其他的新公司進入,有競爭是必然的。公司擁有長期積累的模具設計、製造經驗,實現了產品的高精度、長壽命、高穩定性,同時能夠為下游動力鋰電結構件產品提供大量技術支持,後續公司將持續保持對技術發展趨勢的高度關注,加大技術研發投入,並配備大量先進設備和專業人才,保證產品的持續競爭優勢。此外,募投項目及自有資金建設項目的實施也幫助企業逐步建立起規模優勢,結合行業發展趨勢及公司未來戰略規劃,公司目前在寧波南部濱海經濟開發區、江蘇溧陽、寧德福安、四川宜賓等地佈局了生產基地,上述基地正式投產後將大大提高公司在動力鋰電池精密結構件製造領域的生產能力,滿足客户產能配套的需求,提升公司市場佔有率和品牌影響力。Q:公司電機鐵芯業務的優勢是什麼?A:公司的電機鐵芯業務可依靠自身強大的模具技術作為支撐,電機鐵芯產品的升級換代本質上依賴於模具的改進與提升,因此模具的質量對製造電機鐵芯產品的影響非常大,目前公司的模具技術處於國際領先地位,深耕模具行業多年以來對下游產品也有着深刻的瞭解,公司還建立了快速反應服務體系,短時間內即可以針對客户的需求給出對應方案,在產品質量、交付週期方面都極具優勢。
震裕科技主營業務：模具、電機的研發、製造、加工;五金件、塑料件的製造、加工;自營和代理貨物和技術的進出口,但國家限定經營或禁止進出口的貨物和技術除外。
震裕科技2021中報顯示，公司主營收入10.88億元，同比上升188.31%；歸母淨利潤7299.71萬元，同比上升120.35%；扣非淨利潤7348.6萬元，同比上升131.11%；負債率54.05%，財務費用1460.18萬元，毛利率22.1%。