剛剛！繼贛鋒鋰業、中礦資源後，又一巨頭出手，鹽湖股份官宣70億擴產

　　自今年4月初以來，碳酸鋰價格已持續跌跌不休一個月有餘。

　　據上海鋼聯發佈數據顯示，截止5月24日，電池級碳酸鋰市場均價為47萬元/噸，較50萬元/噸的高點回調後，已橫盤多時。

　　對於當前橫盤原因，業內人士認為，主要原因為鋰電市場需求沒有上來，但鋰鹽價格有成本支撐，因此維持橫盤狀態。

　　那麼，碳酸鋰“史詩行情”真的會就此落幕嗎？就在投資者尋求答案的時候，鋰礦又迎來了大消息——鋰礦拍賣價再創新高、巨頭紛紛擴產。

　　鹽湖股份70億擴產

　　5月26日晚間，鹽湖股份發佈公告表示，在察爾汗鉀鋰工業園區內擬投資新建 4 萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目(包括2萬噸電池級碳酸鋰和2萬噸氯化鋰)，項目總投資約70.8億元，建設週期為兩年。

　　從擴產的規模來看，鹽湖股份此次擴產規模包括2萬噸電池級碳酸鋰和2萬噸氯化鋰，與鹽湖股份目前3萬噸碳酸鋰產能，以及2021年全年2.27萬噸左右的碳酸鋰產量，1.92萬噸左右的碳酸鋰銷量相比，幾乎等同實現翻倍。

　　此外，值得注意的是，鹽湖股份此次項目的鋰鹽單萬噸投資額較高，達到了17.7億元/萬噸，與南美鹽湖13.5億元/萬噸的投資額相比高出4億多元，項目溢價較高，這或體現了鹽湖股份對未來鋰鹽行情的充分看好。

　　值得一提的是，這邊鹽湖股份正準備擼起袖子加油幹，那邊與比亞迪合作的3萬噸碳酸鋰產能項目卻陷入“難產”。

　　此前5月23日，有投資者就其與比亞迪合作的相關問題提問。對此，鹽湖股份回覆稱，鹽湖比亞迪3萬噸電池級碳酸鋰項目，因前期碳酸鋰市場變化及鹽湖司法重整項目進度受到影響，目前比亞迪利用自有提鋰技術在鹽湖中試基地中試，待中試成果驗證後，雙方再協商項目的啓動事宜。

　　而除了鹽湖股份，近期各大鋰鹽廠商和鋰礦廠都在爭相發佈鋰資源擴產和增產的公告。

　　僅僅一天前，5月25日贛鋒鋰業表示投入20 億元人民幣投資建設年產 5 萬噸鋰電新能源材料項目，其中一期建設年產2.5萬噸氫氧化鋰項目，單萬噸投資金額為4億元。

　　據瞭解，當前贛鋒鋰業的碳酸鋰設計產能為4.3萬噸/年，有效產能為2.8萬噸，產能利用率約69%，氫氧化鋰產能為7萬噸/年，產能利用率達到87.98%。

　　這也就意味着，如果本次豐城擴產達產，贛鋒鋰業碳酸鋰產能將在現有設計產能基礎上擴大近一倍。

　　此前5月23日中礦資源公告稱，擬定增募資不超30億元，用於春鵬鋰業年產3.5萬噸高純鋰鹽項目、津巴布韋Bikita鋰礦200萬t/a建設工程、津巴布韋Bikita鋰礦120萬t/a改擴建工程和補充流動資金。其中鋰鹽項目投資額為10億元。

　　事實上，得益於鋰鹽價格在去年年末和今年年初的一輪大幅上漲，每噸價格曾一度突破50萬元，鋰礦企業業績普遍實現爆發式增長。儘管近期價格出現小幅回落，但鋰鹽價格仍然被機構人士所看好，而近期鋰礦拍賣的表現也印證了這一點。

　　鋰礦拍賣再出天價

　　首先是，5 月21 日四川省雅江縣斯諾威礦業發展有限公司54.2857%股權的破產清算股權拍賣正式結束，標的物成交價達到了20.002 億元。

　　據悉，這一拍賣價格高於過去所有鋰礦，溢價情況明顯。斯諾威礦業的核心礦區是德扯弄巴鋰礦，這也是四川省開發程度靠前的鋰礦項目之一。

　　中信證券此前指出，斯諾威礦業的高溢價成交顯示出在鋰價處於歷史高位的背景下，鋰資源爭奪空前激烈。海外礦業開發環境日趨複雜和疫情等因素的影響下，中國本土鋰資源的價值凸顯，相關資產的收併購價格不斷提升。鋰資源項目爭奪加劇體現了產業界對鋰需求前景的長期看好。

　　而後5月24日，皮礦年內第二次拍賣結果出爐，拍賣價位5955美元/噸FOB，共計5000噸(+-10%)，5.5%品位基準，計劃2022年6月15日-7月15日發貨，摺合碳酸鋰成本約41.9萬元/噸，相較於2022首次拍賣成交價為5650美元/噸，其價格仍在持續創新高。

　　但值得注意的是，近一個月多碳酸鋰價格下滑明顯，若按照24日皮礦拍賣的鋰精礦價格，鋰鹽廠加工淨利潤預計約為5.1萬元/噸，利潤空間大幅縮小。

　　鋰鹽價格年內或將高位運行

　　4月中旬以來，國內市場電池級碳酸鋰價格從52萬元/噸降至47萬元/噸附近，市場亦不乏看空的聲音。

　　但要知道當前碳酸鋰價格的走低並不意味着鋰礦的稀缺性缺失了，事實上，鋰鹽價格下跌主要是受到供應鏈影響。

　　3月以來，受疫情影響，國內汽車產業鏈遭受嚴重衝擊，不少主機廠曾一度停產，短期需求也有所減少，這才促成了鋰鹽的價格回調。事實上，更準確的説應該是短期需求暫緩，新能源汽車對於鋰資源龐大的需求並未消失。

　　根據中汽協數據，今年4月份，我國新能源汽車產銷較去年同期均有40%以上增長，但環比均下跌30%以上。

　　而着眼未來，隨着華東地區復工復產加速推進，汽車產業鏈問題得到緩解，國內汽車消費復甦，對於鋰礦的需求將再次高漲，這或支撐碳酸鋰價格再度走強。

　　此前，在天齊鋰業股東大會上，天齊鋰業董事長蔣衞平表示，相對而言，上游鋰資源發展要遲緩很多。鋰資源存在地域性特點，有不可複製的特殊性。上游擴產和開發都有非常大的不確定性。現在上游資源的發展在加快，也得到了相應的機會和支持，“但要解決這一矛盾需要時間，供需格局達到真正平衡還需要時間。最終還是依靠市場來平衡”。

　　總體來説，未來幾年內下游電池廠商的擴張速度預計還是遠高於上游的鋰供應。且由於下游擴產週期較短，上游擴產週期較長，因此在短期到中期內鋰供應依然將處於較為緊張的局面，鋰鹽價格年內或將高位運行。

　　而對於後市的機會，中國銀河證券表示，隨着上海疫情逐步獲控好轉，製造業的復工復產在有序推進中。下游終端新能源汽車開工率的提升，有望帶動產業鏈上游鋰鹽需求的邊際改善。疊加下週Pilbara 本年度第二次的鋰精礦拍賣，或將刺激市場引發對鋰礦資源股的價值重估。繼續推薦鋰資源板塊，建議關注贛鋒鋰業、天齊鋰業、中礦資源、永興材料、雅化集團、盛新鋰能、融捷股份、江特電機、川能動力。