業績暴雷，戰略重心向“元宇宙優先”轉變、連名字都改為Meta的Facebook，創出公司近十年來最大單日跌幅。
週三美股盤後，Facebook公佈了更名後的首份季度財報。財報顯示，2021年第四季度，Meta營收同比增長20%，增速明顯放緩；每股收益同比降幅較市場預期翻倍，是2019年第二季度以來首次出現淨利潤下滑；關鍵用户指標不佳，遜於預期；更悲觀的是，今年一季度的營收指引疲軟。
受此影響，Meta當日盤後股價重挫23％，其他社交媒體股也被拖累，其中，Snap盤後暴跌16.91%，Pinterest大跌9.27%，Twitter下跌7.97%。週四美股開盤，Meta跳空低開，盤中跌幅一度達27%，截至收盤，跌幅為26.39%，總市值較前一日收盤時跌去了2371億美元，約合人民幣15080億元。
財報顯示，2021年Q4，Meta營收336.7億美元，略高於分析師預期的334億美元，同比增長20%，相比去年前三個季度，營收增速明顯放緩。
直接原因在於其核心廣告業務的增長出現了“頹勢”。2021年Q4，Meta廣告收入326.39億美元，同比增長20%，這一增速與總營收增速保持一致。
而這背後，Meta面臨三方面衝擊：
- 一是從大環境看，全球供應鏈中斷、勞動力短缺和通脹壓力，導致第四季度廣告市場低迷。
- 二是蘋果和谷歌等平台的隱私政策改變，對廣告商收入產生巨大影響。
2021年4月27日，隨着蘋果IOS 14.5正式發佈，蘋果歷史上最強大的新隱私規則開始落地。蘋果強推IDFA新規後，如果APP或者公司想留在iOS系統上，就必須研究自己的歸因方案，並且配合蘋果SKadnetwork進行技術對接。
對此，Meta首席運營官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）在業績電話會上解釋，“蘋果給廣告商帶來了兩個挑戰，一是我們廣告定位的準確性下降，這增加了廣告商成本；二是衡量廣告的效果變得更加困難”。
“我們認為iOS對我們2022年的業務將整體產生不利影響。”Meta首席財務官大衞·韋納（Dave Wehner）則在會上進一步表示，“這一影響預計至少會達到100億美元的規模，這對我們的業務來説是一個相當大的挑戰。”
- 三是自身關鍵用户指標不佳。
財報顯示，Facebook四季度日活用户為19.3億，同比增長5%，但低於市場預計的19.5億；月活用户29.1億，同比增長4%，低於市場預期的29.5億。這也意味着公司的日活數據首次出現環比下降。
Facebook的高管指出，消費者對Facebook類似TikTok產品的行為發生了變化——即人們在Reels視頻上花費了更多時間，而該產品的營收遠並不及其他核心產品，同時還面臨來自TikTok等服務的激烈競爭，這些都將繼續帶來不利因素。
Meta預計，2022年第一季度的收入將在270億美元至290億美元之間，同比增長3%至11%，不及市場預期的302.5億美元。該公司警告，本季度外幣匯率也會成為營收同比增長的阻力。
元宇宙業務部門虧損超100億核心廣告業務受掣肘之外，扎克伯格押注的“元宇宙業務”還處於燒錢的狀態。
據悉，更名後，Meta的財務報告方式發生了改變，自2021年Q4起，財報結構由兩個部分組成，一個是“應用程序家族”，包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服務，第二個是FRL（Reality Labs，Facebook現實實驗室），包括與AR（增強現實）和VR（虛擬現實）相關的硬件、軟件和內容。
四季報中，Meta首次披露了包含元宇宙戰略的FRL部門的財務狀況，報告期內實現營收8.77億美元，同比增長22.3%，環比增長57.2%，而營業虧損進一步擴大至33.04億美元。從全年業績表現看，該部門在2019年、2020年和2021年均出現鉅額淨虧損，且虧損額度連年擴大，分別為45億美元、66.2億美元和101.9億美元。
正是該部門的虧損，拖累了公司的整體盈利能力。財報顯示，2021年Q4，Meta淨利潤102.85億美元，大幅弱於預期的109億美元，同比跌8%，是自2019年第二季度以來首次出現淨利潤下滑。報道稱，如果不是FRL，該公司去年全年的利潤將超過560億美元。
值得注意的是，這與扎克伯格的預期情況一致。2021年7月，扎克伯格在對元宇宙的願景描述中就提到，“至少在未來三年，Meta的元宇宙業務都需要長期的資金投入，盈利的可能性非常小，這將壓縮Meta的利潤空間，並給Meta的現金流造成壓力。”
在此次業績電話會上，Meta首席財務官大衞·韋納（Dave Wehner）預計，2022年的經營虧損還將“顯著增加”。
為此，摩根大通分析師Doug Anmuth將Meta的評級從之前的超配下調至中性。“Meta廣告收入增幅急劇放緩，而朝着元宇宙業務轉型的成本高昂、存在不確定性、恐持續數年之久.....我們調整姿態至觀望狀態——相信該公司股價將在未來數月承受更多壓力、或區間震盪”。
據華爾街見聞報道，自Meta發佈元宇宙宣言以來，2021年共有224次美國公司的財報電話會提到“元宇宙”一詞，而2020年僅有7次，顯示出元宇宙作為移動互聯網之後下一個主流概念的熱度之高。但Bokeh Capital首席投資官Kim Forrest警告稱，預計Meta會投資重金興建元宇宙，但先行者不能保證成功。
投資公司Global X的研究分析師Pedro Palandrani也稱，元宇宙是“長期的故事”，短期內投資者更關注Meta如何駕馭蘋果隱私變更、電商業務突破，以及通過Messenger或短視頻Reels功能獲利的方式。
Meta股價重挫短期利空A股相關概念板塊，但有觀點認為，元宇宙長期發展依然值得期待。
華泰證券認為，在元宇宙中，優質的內容仍然具有稀缺性，內容生產的工具（遊戲引擎）以及面向終端用户的作品、IP具有較大的市場空間。在硬件側，新曝光的Magic Leap 2共搭載18個傳感器攝像頭，華泰證券認為該趨勢有望延續，未來隨着元宇宙應用的數據量與交互方式升級，更多種類的傳感器與控制器將被搭載到頭顯、手柄等終端設備，持續優化用户的沉浸式體驗。
A股市場上元宇宙概念股合計有90多隻。從機構關注度來看，完美世界、芒果超媒、中科創達等個股有10家以上機構評級。市值方面，歌爾股份和科大訊飛市值均超過千億元，藍思科技、芒果超模、中科創達等個股市值均超500億元。
（鈦媒體App編輯劉萌萌綜合自每日經濟新聞、騰訊新聞、證券之星等）