黃運成：全面註冊制改革奠定資本市場全局 科技股將主導A股

　　中新網10月28日電 “註冊制改革是一場觸及監管底層邏輯的變革、刀刃向內的變革、牽動資本市場全局的變革，影響深遠。”“科技股將主導A股，市值管理成為上市公司硬任務。”

　　日前，中國證監會研究中心原主任、中國上市公司協會學術顧問委員會主任委員、金融界上市公司研究院專家委員會指導專家黃運成在"2023高質量上市公司城市行系列"蘇州站活動上如是表示。

　　會上，黃運成從全面註冊制改革概述、規則總覽、全面發行註冊制面臨的挑戰和未來前瞻四個方面分享了《當全面註冊制疊加ESG浪潮：中國資本市場最新制度改革與企業的機遇與挑戰》的主題演講。

　　他表示：“註冊制改革的本質是把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束，提高投融資的便利性。與核准制相比，實行註冊制不僅涉及審核主體的變化，更體現在理念的變化、把關方式的變化、透明度的變化和監管執法的變化的四個方面。”

　　與此同時，黃運成也指出實行全面註冊制改革後A股市場面臨的六大挑戰，一是要明確融資者與投資者究竟誰是資本市場應該定位的中心；二是一級市場與二級市場如何協調，即IPO市場化定價與首發上市破發常態化問題；三是機構與中小投資者利益保護方面，基金高價打新與中小投資者的權益保護如何平衡；四是大公司與中小公司共同發展、推動整體質量提高的同時，怎樣避免A股發展兩極化；五是在市場化與流動性方面，A股退市成為常態，但中小市值上市公司流動性下降的現象更加凸顯；六是如何完善資本市場法律體系與改進行政機構治理。

　　“只有這些問題在以法制化、市場化和制度化為特徵的改革過程中不斷得以解決，才能使A股市場持續健康的發展。”黃運成表示。

　　有挑戰就有機遇。黃運成指出，在全面註冊制奠定的更加市場化和法制化的環境下，A股上市公司未來的十大發展趨勢，勾勒出A股上市公司未來的發展藍圖。

　　“近期A股市值第一的茅台再次被中國移動超越，而且超越的時間越來越長，這釋放了一個很值得關注的信號，那就是科技股將要崛起。”黃運成説，“未來科技股將在A股獲得更大的發展空間，包括市值方面，這既符合時代的發展規律，也符合市場的邏輯，而資本市場也將為這些科技類公司帶去更多的'活水'支持，助力這些公司真正成長為具備科技成色的A股標杆”。

　　黃運成還指出，A股上市公司市值管理將成為一項硬任務、A股上市公司發展成為城市競爭的主戰場、A股上市公司ESG披露和評級將成為強制性義務等引領A股上市公司未來發展的重要趨勢。

　　他表示：“只有瞭解未來的大勢才能順勢而為。不論城市間的競爭，還是企業間的競爭，都要把微觀環境、宏觀環境、產業政策和金融支持統籌起來進行考慮，這個既是機遇又是最近挑戰，圍繞着提升市值、提升盈利能力和科技研發創新力等方面，仍然有很多事情可以做。”

　　他預計，隨着全面註冊制展開，A股上市公司數量未來10年將可能超10000家，同時隨着監管規則不斷細化，退市機制逐漸完善，通過有序進出機制，A股市場將保持健康發展。(中新財經)