過去一段時間，布倫特原油價格突破60美元/桶，為疫情以來的新高；LME銅突破8000美元/噸，錄得13年以來的新高。加之港股資源股表現強勢，市場對大宗商品的討論也極具升温。
其實，春節期間的價格上漲在2月初已經初現端倪，最直接的催化便是美國1.9萬億財政刺激政策；而且加之油價的持續上漲，市場對於通脹的擔憂在不斷增加，通脹對沖交易被廣泛討論，這進一步激發了大宗商品市場的投資熱情。
此外，雖然在股票市場上，有色金屬資源類板塊已經是持續大漲，但關於大宗商品超級週期是否到來還存分歧。
是否來臨有分歧
從去年12月開始通脹率明顯上行，尤其是原油、糧食等價格的快速上漲進一步刺激了通脹，另外當前發達經濟體的超級QE週期與經濟順週期開始疊加，經濟的進一步復甦加速了市場流動性。
這不僅令美歐股市繼續強勢，更醒目的是國際大宗商品價格普遍大漲，能源化工、有色金屬、黑色金屬、糧油等普遍開花，且一些品種漲幅驚人，市場據此認為大宗商品的超級週期來臨了，果真如此嗎？
對此，摩根大通分析師認為，新一輪大宗商品“超級週期”已經開始，這將是過去100年裏第五個“超級週期”。新的超級週期將受到疫情後經濟復甦、通貨膨脹、寬鬆貨幣和財政政策、美元貶值以及全球應對氣候變化等因素的推動。
但也有分析師認為，大宗商品能否進入超級週期還要看國內政策。
這主要由於中國佔據採礦領域商品需求的大部分。上個超級週期可回溯至發生在金融風暴爆發之前的2000年代中期，這個超級週期隨着中國逐漸成為商品大國而在2008年達到頂峯。
此輪上漲有不同
值得注意的是，在過去幾輪大的大宗商品行情中，我們其實只經歷了一輪，即1996年-2008年。那一輪的大宗商品大漲週期，主受益於中國經濟崛起、美元走弱等因素影響。
而此次大宗商品上漲的原因，市場普遍認為是全球貨幣寬鬆導致了此次大宗商品漲價週期的到來。
可以看到全球範圍的貨幣寬鬆導致大宗商品需求擴大，從鐵礦石、天然氣價格暴漲，到下一階段能源需求大幅增長的可能性，都預示着超級通脹週期的到來。
此外，本輪週期還與科技大爆發相關。這裏所指的不是科技股上漲推動，而是新科技應用推動了大宗商品需求。如新能源能汽車的全面爆發就進一步加劇了相關的需求。這使得本輪週期與之前的幾次有了不同。
最後，國際投資機構也是推動上漲的重要原因。
一些大型投資銀行發佈報告認為，世界大宗商品牛市仍未結束。在過去3個月裏，原油價格已經上漲約50%，目前處於加速上揚過程中。因此，世界大宗商品已經開啓新的超級週期，而且這一週期將持續10年左右。
如果超期週期真的來了，又將持續多久呢？
本次超級週期將持續多久
本輪的大宗商品超級週期會多久主要取決於兩個要點，一個是資產泡沫什麼時候戳破，二是美歐通貨膨脹到達頂峯的時間點。
當前全球性的金融泡沫可以説是歷史之最，隨着泡沫的不斷擴張，貨幣供給漸漸會難以為繼，一旦市場資金鍊斷裂，那麼大宗商品的牛市可能也就會戛然而止。
從資產高泡沫的角度來看，這樣的泡沫很難再持續一年以上，而從美聯儲的貨幣政策來看，市場預計2022年才會收緊，因此預計大宗商品的超級週期至多可以維持一年左右。