臨近年底，在1元退市的剛性指標之下，滬深兩市眾多股價在低位長期徘徊的公司面臨經營和市值的雙重壓力。一方面，不少上市公司經營長期無法改善，消耗了投資者信心，很多投資者只能選擇“用腳投票”，導致這些公司的股價長期在2元以下徘徊；另一方面，低股價、低市值又進一步拉低了投資者對這些公司的關注度，最終形成惡性循環。
同花順數據顯示，截至11月28日，滬深兩市共有44家公司股價跌進1元陣營。多位投資人在接受《證券日報》記者採訪時表示，雖然“烏雞變鳳凰”的事也有，但想抓住機會並非易事。低價股不等於便宜股，中小投資者首先還是要控制風險。”
*ST濟堂股價暫為兩市最低
同花順數據顯示，在目前滬深兩市的44家1元股中，有過半公司是ST一族，其中有多家公司曾被監管部門點名或處罰。
11月27日，*ST濟堂發佈公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，被中國證監會立案調查。在此之前的10月24日，公司收到中國證監會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，公司可能觸及重大違法類強制退市情形。自10月25日開始，*ST濟堂股價持續跌停，最新股價報收1.14元/股，為兩市最低。
與之類似的還有*ST新億。同樣是在11月27日，*ST新億發佈公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，被中國證監會處罰。10月18日，公司收到中國證監會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，可能觸及重大違法類強制退市情形。截至目前，公司股價報收1.42元/股。
在與《證券日報》記者交流過程中，多位投資人提及，很多低價股曾因造假或其他違法違規行為被監管部門處罰，投資價值大打折扣。這類公司的基本面、經營狀況通常都欠佳，通過借殼、併購等方式改善經營現狀的機會渺茫。投資者在投資這類公司時，還是應把控制風險放在第一位。
22家公司市值低於30億元
總體來看，44家1元股可以分為兩個陣營：一類是因存在多種問題而被投資者拋棄的公司；另一類是因所屬行業週期或股本過大等因素而被投資者暫時“忘記”的公司。
這44家公司是否還具有投資價值？多位投資人在接受《證券日報》記者採訪時表示，要區別對待。
同花順數據顯示，在這44家1元股中，有22家公司的總市值低於30億元。
香頌資本執行董事沈萌對《證券日報》記者介紹稱，長期來看，股價高低與股本規模、估值、業績等幾個因素密切有關。低價股並不等於便宜股。
頤和銀豐投資管理有限公司高級研究員楊勇在接受《證券日報》記者採訪時稱，一些低價股仍然具有投資價值。“投資股票，並不只看股價的絕對值，更要看準投資的未來，看上市公司未來股價是否存在上漲空間。”
深圳豐元創瑞投資基金管理有限公司總經理王世升在接受《證券日報》記者採訪時説，“低價股的投資價值普遍不大，但不排除存在短期交易的機會，尤其是在年底，大股東出於保殼目的實施一些重組行動，有望帶來一些交易性機會。風險的暴露往往出現在年報披露之前。雖然‘烏雞變鳳凰’的案例也有，但畢竟屬於鳳毛麟角，可遇而不可求。”
提振股價有三條路可走
如何提振股價，是很多低價股公司共同面臨的難題。
“低價股重回股價高位的難度很大。一些公司的未來成長空間堪憂，經營業績較差，投資者大多選擇‘用腳投票’，導致股價越跌越低、越低越跌。這些公司想要股價重回高位，通常有兩個辦法可以選擇：一是有效改善公司基本面。二是減少公司總股本。在市值穩定的情況下，通過註銷股份等手段減少總股本後，也能變相提高每股股價。”楊勇對《證券日報》記者表示，如果公司從改善基本面上下手，無論是通過內生增長還是外力幫助，都非一朝一夕的事。”
沈萌分析認為，有些公司因為經營業績不佳，受到估值限制，導致股價較低。這類公司如果經營業績好轉了，就有望獲得更高的市場估值。還有些公司雖然總體經營業績不是太差，但因股本太大，導致每股股價處於較低水平。這類公司如果縮減股本，可能會對股價形成一定的提振。
簡單來説，如果只是業績或估值的問題，上市公司股價可能會受短期業績的改善而出現上漲；如果是股本的問題，那就不是短期刺激的事了。“就算是上市公司利潤可觀，如果股本太大的話，每股收益也會被大肆攤薄，對短期股價的提振作用也不會很大。”沈萌解釋稱。
楊勇認為，投資股票要重點關注三個層面的影響。一是基本面會否好轉，能否通過業績驅動帶來公司股價的上漲；二是估值是否被明顯低估，公司可能涉及哪些熱門題材，能否帶來估值提升；三是公司此前是否有過財務造假等違法違規行為的“黑歷史”。
“我們會從行業角度，發掘一些低價股存在的確定性機會，比如，大股東擁有核心優質資產的公司、所處行業處於週期性低點的公司等。”王世升對《證券日報》記者表示。
對於形成原因不同的低價股，如何提振股價大致有三條路可以選擇：一是有效改善經營，釐清歷史遺留問題；二是縮減股本；三是等待行業週期反轉。有市場人士對《證券日報》記者表示，“很多上市公司股價越來越低，歸根結底是投資者信心崩塌了。因此，企業要真正行動起來，給投資者以信心才行。”
本報記者 桂小筍
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