本報訊A股上市公司三季報披露進入收官階段，本週有超過4000家公司集中披露三季報。機構認為，隨着三季報披露進入尾聲，業績不確定因素將消除，未來需要更多關注景氣改善的細分領域，配置上仍首選低位價值。
本週逾4000家公司披露三季報
A股上市公司三季報披露進入收官階段。《投資快報》記者從同花順數據看到，除中芯國際將於11月12日披露外，其餘公司三季報都將在本週公佈。10月25日至30日共有4015家公司集中披露三季報，在10月30日最後一天公佈三季報的公司多達984家。
在本週公佈三季報的公司中，有不少已經“報喜”，亞鉀國際、黑貓股份、眾合科技、快意電梯、華昌化工、新鄉化纖、延安必康、東北製藥、雲天化、哈三聯等公司均預告三季度淨利潤同比大幅增長。也有一些公司“報憂”，達華智能、申通快遞、樂通股份、*ST晨鑫、金山股份、正虹科技等公司則預告三季度業績將出現虧損。
三季報業績表現如何?招商證券預計2021年三季報盈利增速相比中報將會出現一定程度的收斂，不過整體盈利仍將保持不錯的增速。A股盈利高位放緩主要受到以下因素驅動：1、企業盈利於2020年三季度進入加速修復階段，因此2021年三季報及年報將會面臨高基數問題。2、參考歷史盈利週期，A股盈利週期的上行階段持續時間為12個月左右，本輪盈利上行期於2020年二季度開啓，因此2021年上半年為本輪盈利週期的高點，三季報將會面臨盈利增速拐點。3、由於能源價格快速上漲，上游資源品行業帶來較多的利潤貢獻。但對於中下游行業而言，多家企業面臨營業成本上漲的壓力，致使部分中低端製造業產品毛利率出現下降，而議價能力較強的中游行業可以將成本壓力轉移至下游。4、三季度以來我國出口表現持續超預期而內需表現相對一般，偏中高端製造且海外需求較好的行業盈利韌性較強，而主要依賴內銷的偏消費服務類的行業盈利表現疲弱。
中金公司建議重點把握三條主線的投資機會：一是三季報業績可能好於市場預期的相關個股;二是整體增速下滑，但三季度業績相比二季度逆勢改善的公司;三是即將迎來景氣改善拐點的細分領域和公司。
中信建投指出，投資圍繞三季報微觀景氣度展開，推薦三條主線：一是穿越週期的高景氣成長板塊，如新能源車、光伏、軍工、醫藥等;二是老週期中的汽車及能源轉型主題鏈條;三是性價比回升的優質藍籌股，如受益於利率回升的銀行、前期超跌的消費等。
機構稱低位價值是配置首選
除了三季報披露進入尾聲外，A股市場的10月行情也即將進入收官階段。10月份以來，A股市場依然呈現明顯的震盪態勢。而歷史上市場在11月後勝率更高，11月-次年4月這半年股市收益明顯好於5月-10月。
針對投資者關心的未來市場走勢和投資方向，業內人士向《投資快報》記者表示，三季報披露進入尾聲，業績不確定因素將消除。操作策略上，上證50指數開始進入右側行情，逢低重點關注疊加50指數的保險等金融權重、白酒家電等大消費板塊。另外，芯片、消費電子等科技股持續回調後，可以留意反彈行情機會。
中信證券策略研究稱，近期對國內通脹壓力和地產風險的悲觀預期正在被修正，宏觀流動性邊際上有所寬鬆，市場層面機構資金恢復淨流入，“短錢”定價格局正向機構定價格局轉換，低位價值是配置首選，趨勢性行情開始確立。首先，更堅決的保供穩價舉措開始抑制商品漲價趨勢，明年一季度大概率是現貨價格的拐點，漲價預期的拐點將在四季度形成。其次，央行淨投放對沖了潛在缺口，宏觀流動性繼續保持合理充裕，公募存量贖回率明顯降低，新發維持穩定，配置型外資加速流入，交易型外資活躍度回暖。最後，“短錢”退潮後市場成交金額迅速回落，長線資金加速流入互聯互通A50樣本。配置上，低位價值仍是首選，建議圍繞基本面預期處於低位的板塊、估值處於低位的板塊以及調整後處於相對低位的高景氣板塊三個維度配置。
國泰君安表示，站在風格切換的起點，消費正處極佳的佈局窗口。從大類行業風格來看，隨着政策糾偏的強化、商品供需缺口的收斂以及週期股和期貨價格的背離，本輪週期板塊普漲行情將進入尾聲，而消費板塊則進入最佳的佈局窗口。
國信證券認為，三季報結束後市場有望迎來估值切換窗口期，建議在新的發展格局及產業趨勢下，尋找“內需、科技、綠色”領域中最具成長性公司的投資機會。