“當市場風格從極致成長風格向低風險偏好轉變時，投資者開始關注低波動、低風險、高分紅的高股息率策略。”財信證券日前在研報中指出。
可以看到，A股市場分紅額正在創新高，並且連續第四年分紅總額超萬億元。證監會新聞發言人高莉在4月16日的例會上表示，在一系列政策引導之下，上市公司現金分紅取得積極進展，目前已與國際水平基本持平。2020年，上市公司現金分紅(含股份回購)1.43萬億元，金額較上一年增長9.16%，較十年前增長超過4倍。
那麼，究竟是哪些公司為萬億元現金分紅貢獻了力量？哪些公司享有較高股息率？
295家公司股息率超3%
《證券日報》記者統計發現，截至4月28日收盤，滬深兩市共有3595家上市公司披露2020年年報，其中2648家發佈了2020年度利潤分配預案，佔比達73.66%。其中，進行現金分紅的公司達到2634家。
不難發現，近年來上市公司回報股東的意識明顯增強，“鐵公雞”明顯減少，不少公司在現金分紅上的出手頗為豪爽。
鴻風資產投資總監黃易在接受《證券日報》記者採訪時表示，現階段上市公司分紅比例明顯提升有兩個原因：首先，全社會投資回報率下降的大環境中，行業格局穩定的傳統行業難以長期維持高ROE水平，此時適當地提高分紅，可使ROE水平抵抗短期盈利增速的波動，有利於維持持續穩定的ROE水平；其次，外資趨勢性流入的過程中，A股的估值體系逐步與成熟市場接軌，增速相對較低但ROE穩定的公司，長期也能獲得不錯的回報率，受長期配置資金青睞。
進一步統計發現，以公告的每股税前派現額為派現基準，以最新收盤價為基準股價，截至4月28日收盤，股息率超過3%的公司有295家。排名前50位的公司股息率均超5.57%。其中，江鈴汽車、方大特鋼、重慶百貨、匯潔股份、四方股份、千金藥業、文科園林等7家公司股息率均達到或超過10%，分別為14.16%、12.05%、11.95%、11.75%、10.75%、10.37%、10.00%，彰顯投資價值。
股息率達到或超過10%意味着什麼呢？現在銀行能買到的理財產品和貨幣基金的收益率，普遍只有3%左右。
股息率TOP50全部跑贏大盤
對於高股息率股的投資策略，黃易告訴《證券日報》記者，高分紅、高股息率的資產在某些階段能夠跑贏市場，分別是經濟復甦、利率上行階段的超額收益顯著，經濟衰退、利率下行階段相對抗跌。從歷史經驗來看，當滬深300的股債收益差(10年期國債-滬深300股息率)從兩倍標準差回落的過程中，高分紅、高股息率資產都會階段性佔優。
2月18日以來，A股行情畫風突變，前期持續上漲的明星股接連下跌，調整時間及空間遠超機構預期，不斷挑戰着投資者的耐心。截至4月28日，上述50只高股息率個股全部跑贏大盤(上證指數期間累計跌幅達到5.42%)，44只個股期間逆市上漲，其中，兗州煤業、四方股份等兩隻個股期間累計漲幅均在50%以上，分別為59.91%、56.43%，此外，方大特鋼(37.29%)、 南鋼股份(35.24%)等個股期間累計漲幅也均超30%。
淳石集團合夥人楊如意在接受《證券日報》記者採訪時表示，高股息的企業能夠長期跑贏市場，究其原因在於高股息組合具有低估值、業績穩定、現金流充裕等特點。高分紅組合股息率與無風險利率利差處於歷史高位，配置價值凸顯。隨着市場制度完善和機構投資者話語權的增加，公司治理受到重視，上市公司將主動增加現金分紅，A股股息率提升是長期趨勢。投資者能夠獲得穩定的絕對收益，對長期和短期投資者都有着強大的吸引力。
三類機構交叉持有7家公司
提及吸引力，高股息率的公司背後不乏機構搶籌身影。統計發現，在上述50家高股息率公司中，有49家公司2020年年報披露顯示，前十大流通股股東名單中出現社保基金、險資、基金、QFII、券商等機構身影。
進一步梳理發現，偉星股份、建發股份、金地集團、農業銀行、富安娜、威孚高科、佛燃能源等7家公司獲三類機構交叉持有。
私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者採訪時表示，具備高比例分紅，業績又確定的個股確實有比較好的長期配置價值，如果作為底層的資產來説，風險低，穩定性和確定性又高，整體投資收益也是相對可觀的，因此這一類標的很適合作為穩定型投資策略的底倉。
黃易也指出，對長期資金配置而言，在新會計準則下，長期資金加大高分紅資產配置比例可以減少利潤波動。就短期資金而言，當前處在利率中樞上升、經濟復甦階段，高分紅、高股息率資產表現相對較優。故目前短期、長期資金底倉配置標的均對高股息率水平有所側重。