美銀情緒指標發出危險信號 美股未來一年表現堪憂

財聯社（上海，編輯卞純）訊，在美股一路高歌之際，美國銀行（Bank of America）週三再次為市場敲響一記警鐘。該行表示，其一項衡量股市投資者熱情的指標顯示，標普500指數未來一年的表現將遜於歷史水平。

美銀表示，其評估華爾街賣方分析師情緒的賣方一致性指標（Sell Side Indicator)8月份連續第二個月達到59.5%。該數值已經非常接近60.1%的閾值，而達到這一閾值將觸發反向賣出信號。該行表示，自2007年以來，這一水平一直未被突破。

上述數據公佈之際，投資者正在評估一系列可能導致股市震盪的因素，例如消費者信心下滑、企業盈利增長見頂，以及美國即將出台的基礎設施法案可能帶來的好處。

“目前的水平預測（標普500指數）未來12個月的回報率僅為6%，遠低於自全球金融危機結束以來13%的平均預測值，”以Savita Subramanian為首的美銀股票策略師在一份報告中表示。

該指標目前處於2007年5月以來最接近觸發賣出信號的水平。2007年信號預警後，標普500指數在隨後的12個月累計下跌了7%。美銀表示，通常當該指標如此接近賣出信號——或者更接近時——隨後12個月的總回報只有62%的機率為正，而整體來看，總回報為正的發生率為83%。

在美銀髮出上述警告之際，標普500指數在剛剛結束的8月實現了連續第七個月上漲，今年創下53個歷史高點，累計上漲逾20%。

從回報率的角度來看，9月一貫是一年中美股表現最差的月份。美國投行BTIG的首席股票和衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)最近表示，類似互聯網泡沫的危險局面可能正在華爾街上演。他表示，市場創紀錄的價格走勢像極了1999年底，可能會在未來一個月內出現10%至20%的回調。

據市場研究公司CFRA的數據，自二戰以來，標普500指數9月僅在45%的情況下錄得正回報。該月的平均表現為下跌0.56%，是一年所有月份中表現最糟糕的。

不過研究公司Fundstrat則表示，在今年上半年美股錄得如此強勁的表現之後，9月份的回報可能會強於預期。

該公司數據顯示，自1928年以來，標普500指數9月的平均回報率為-0.1%，僅在46%的情況下錄得正回報。不過，若上半年股市表現強勁，則9月也會有好成績。自1928年以來，若標普500指數上半年漲幅超過13%，則9月的回報率中值達到1.4%，且在67%的情況下錄得正回報。