50家收跌！今年火爆的中藥板塊回落，抄底機會來了嗎？

曾持續走強的中藥板塊大面積回落，發生了什麼？

3月28日，中藥板塊收跌1.10%，18家企業股價收漲，50只個股下跌。

萊茵生物、貴州百靈、盤龍藥業依舊漲停，華森製藥、益盛藥業一字跌停，新天藥業、佛慈制藥等跌超5%。

股價再迎大漲行情

2021年12月，中藥板塊指數短短1個月大漲22.87%，走出了一波行情。

今年以來，中藥板塊在1月單月回調14.2%後，在2月和3月再次走強。

公開資料顯示，近日中藥板塊接連大漲的原因，主要或受以下幾個方面的影響：

首先，消息面上，據上海市衞健委介紹，在上海新冠“防、治、康”全過程中，中醫藥全程深度參與，3月1日至今，本土新冠感染者中醫藥治療實現全覆蓋。在具體遣方用藥上，中醫醫療隊靈活應用連花清瘟顆粒、宣肺止咳合劑、六神丸等中成藥，配合使用中藥湯劑，着力解決患者發燒、頭痛、咳嗽、咽痛等症狀，取得了較好療效。

其次，國家衞健委近日發佈《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》，連花清瘟膠囊(顆粒)、金花清感顆粒、藿香正氣膠囊（丸、水、口服液）等多款中藥繼續被推薦。

再次，藥監局審批推進力度加大，奠定了中藥經典名方、驗方、民族藥的大發展，助力了中醫藥的騰飛。據統計，2021年，國家藥監局緊急批准3款抗新冠病毒中藥新藥，同時批准了益腎養心安神片等8款中藥新藥上市申請，數量為近5年來獲批中藥新藥最多。

對此，德邦證券指出，中醫藥板塊景氣行情有望貫穿2022全年，第九版新冠診療方案重點納入多種中藥產品，充分肯定了中藥對新冠治療效果。中醫藥板塊將持續受政策利好催化，對中藥的支持將陸續體現在公司收入和利潤增速上。低估值和政策大力支持是未來中藥行情持續向上的重要基礎，建議重點關注中藥創新、品牌OTC、配方顆粒、抗新冠中藥等方向相關標的。

此外，有機構分析稱，中藥在多次公共衞生事件中起到了積極作用。目前中藥行業走出低點，呈現邊際改善趨勢。在政策推動和市場需求的疊加下，中醫藥行業迎來發展機遇。

據記者統計，今年以來，中藥板塊走勢開始不斷走強，其指數已經從2021年12月初的1188.10上漲至2022年1月的最高點1594.02，漲幅達到25.46%，截至今日收盤，中藥板塊報收1488.79，相比去年12月份仍舊高出20.19個百分點。

調整還是衝高回落

近3個月內，中藥板塊歷經幾輪上漲，目前呈現出高位震盪的走勢。

這究竟是短期調整還是強弩之末？市場上出現不同的觀點。

醫療戰略專家史立臣表示，近期中藥板塊大漲，一方面是季度性中藥材價格上漲所致，另一方面是因為《國家醫療保障局&國家中醫藥管理局關於醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》的發佈，與疫情關係不大。去年的漲停潮也與各種成本上升、國家支持政策利好有關。

而對於中藥價格上漲，有投資者認為，遊資炒作是背後一大推手。很多商家看重中藥材具有保值屬性，因此通過大量囤積的方式來助推價格上漲。早在2010年，康美藥業就曾因囤中藥而被“點名”，在2008年及2009年累計囤積三七近2000噸，成本僅為100多元，在三七價格暴漲以後，獲利或超過8個億。

但需要注意的是，過度提價也會堆積庫存，進而反噬利潤。

公開資料顯示，東阿阿膠自2000年至2021年間不斷提價，阿膠價格從80元/公斤，上漲至6000元/公斤。由於提價後下遊承接能力下降，進而渠道庫存壓力增加，導致公司歸母淨利潤在2018年達到20.85億元后，2019年出現了上市以來首年虧損，虧損金額為4.44億元，經歷“至暗時刻”。如今雖積壓的庫存趨於良性，但也沒有逃掉“勒緊褲腰帶過日子”的命運。

國盛證券認為，中藥行業出現短期內較明顯上漲，與市場環境、情緒擾動、政策催化、中藥板塊低估值、部分企業基本面改善有關，但不意味着行業全面轉暖，建議對短期熱點題材股保持適度謹慎。

市場還有多大空間

數據顯示，截至2020年，國內中醫藥行業市場規模為2.8萬億元，年複合增長率逾14%。據預測，到2025年市場規模將超過4萬億。

雖然廣闊的市場有待挖掘，但也少不了利好政策的出台。

據統計，2015年至2019年，中成藥市場規模年複合增速僅為6.8%。除了片仔癀因稀缺漲價特性備受關注外，其他中藥企業很少走出獨立的趨勢性大行情。

但目前隨着“十四五”時期我國把中醫藥振興發展提升至國家戰略層面，以及近年來扶持政策密集出台，分別從支付端和藥品審評審批端給予實質性支持，成為此輪中藥板塊行情重要的支撐因素。

其中以中藥創新為例，2016年到2020年，我國中藥創新藥年均申報380件，年均獲批僅2.6件；在政策支持下，2021年顯著提速，當年申報1371件，獲批13件，超過此前五年的總和。

中藥領域也在不斷拓展國際市場。根據ISO官方網站數據，截至2022年2月15日，ISO/TC249已發佈77項中醫藥國際標準，35項在研標準，中醫藥正快步融入國際醫藥體系，提升國際影響力。

光大證券表示，中醫藥行業迎來黃金髮展期，掘金產業鏈投資機會。長期來看，在人口老齡化、疾病譜變遷以及國家頂層政策扶持、力推國際化等發展背景下，中醫藥行業成長空間巨大。2022年中醫藥行業在政策和醫保支持下有望迎來上行拐點。

但也有分析認為，從實際行業和企業業績判斷，中藥板塊的短期股價仍然以資金驅動為主，中長期業績尚未有所體現，市場熱度很難持續。

記者 胡鑫宇

編輯 王麗穎