量價齊跌、攬儲優勢不再 結構性存款“式微”

在優化負債結構、利率普遍下行的背景下，曾一度被視為保本理財替代品、銀行攬儲利器的結構性存款日漸“式微”。交通銀行日前發佈公告宣佈將於8月起陸續調整部分“週週盈”“月月盈”結構性存款產品的收益率區間，經比較，調整後的產品最高年化收益率有所降低。除收益率下調外，7月27日，北京商報記者調查發現，部分銀行已無在售結構性存款產品，而個別銀行發行的結構性存款產品也僅在部分地區銷售。

結構性存款收益率走低

交通銀行近期發佈公告稱，將於8月起陸續調整8只“週週盈”、4只“月月盈”結構性存款產品的收益率區間。其中，“週週盈”1號至6號、“週週盈”還貸寶、“週週盈”商户寶尊享的產品收益率區間均調整為1.48%-2.8%；“月月盈”1號至4號產品收益率區間均調整為1.48%-2.98%。

北京商報記者對比上述“週週盈”“月月盈”成立公告發現，上述12只調整收益率的產品，最低年化收益率均未發生變化，不過，最高年化收益率均較此前下降了20個基點。以“週週盈”1號、“月月盈”1號為例，目前兩隻產品的最高年化收益率分別為3%、3.18%，調整後將降至2.8%和2.98%。

當前“週週盈”“月月盈”部分產品收益率情況

對於上述結構性存款產品最高年化收益率調整的原因，交通銀行一位客户經理告訴北京商報記者，由於市場利率下降，結構性存款利率也會跟着一起調整。

交通銀行手機銀行App顯示，目前在售的結構性存款產品除了“週週盈”“月月盈”系列，還有“穩添息”“穩添慧”兩個系列。對於後兩個系列目前是否有調整，交通銀行客服人員回應稱，“目前‘穩添息’‘穩添慧’暫時沒有產品收益率的調整公告”。

從行業來看，據融360數字科技研究院不完全統計，2022年6月銀行發行的人民幣結構性存款平均期限為149天，與上個月持平；但平均預期中間收益率環比下跌2個基點至2.97%，而平均預期最高收益率為3.58%，環比下跌1個基點。

談及結構性存款收益率下調的原因，融360數字科技研究院分析師劉銀平認為，今年結構性存款實際收益水平整體下移，平均期限在5個月左右，實際收益率在3%上下，但遠高於同期限的普通定存和大額存單利率，下調結構性存款收益率有利於緩解淨息差收窄壓力。

“結構性存款收益率下調主要是財政與貨幣政策持續發力，市場流動性充裕，推動包括結構性存款、存款及理財產品的利率下行。”光大銀行金融市場部分析師周茂華説道。

部分銀行難覓結構性存款蹤影

據瞭解，結構性存款主要由普通存款和投資金融衍生品構成，是商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鈎或者與某實體的信用情況掛鈎，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益率的金融產品。

北京商報記者調查發現，在收益率下降的同時，不少國有銀行個人結構性存款產品已“難覓蹤影”。工商銀行App、郵儲銀行App均顯示暫無結構性存款；建設銀行北京地區也無在售結構性存款，僅在安徽、重慶等地銷售“利得盈結構性存款2022年第105期”“利得盈結構性存款2022年第106期”2只結構性存款產品。

不過，中小銀行方面，部分銀行結構性存款在售數量仍較多，例如，招商銀行有“點金系列進取型看漲三層區間63天結構性存款”“智盈系列進取型看漲三層區間94天結構性存款”等多隻產品在售，並於7月28日還將發售多隻結構性存款產品；南京銀行手機App也顯示有4只在售結構性存款。

隨着假結構性存款“清退”，在銀行優化負債結構的背景下，結構性存款規模風光已然不再。央行最新發布數據顯示，2022年6月，中資全國性銀行結構性存款餘額約為5.56萬億元，環比下降4.85%，同比下降7.99%，相較於2020年4月結構性存款規模小高峯時期的12.14萬億元，已下降54.22%。同時，6月中資全國性銀行結構性存款也下降至2022年至今的最低水平。

談及結構性存款規模整體下滑的原因，劉銀平認為，結構性存款規模繼續壓降，其中，國有銀行個人結構性存款規模壓降幅度最大，個別國有行已停發個人結構性存款，一方面是受監管約束，另一方面是銀行自身存在壓降負債成本需求。

周茂華進一步分析指出，在強化存款市場監管的大背景下，銀行主動調整負債結構，以降低綜合負債成本；另一方面，財政與貨幣政策持續發力，市場流動性保持充裕，較大程度緩解銀行負債端壓力，導致攬儲意願有所下降。

將何去何從

事實上，結構性存款也曾有過一段輝煌時期。自2018年“資管新規”發佈後，保本理財開始漸次退出市場，而在此期間，兼顧收益與風險的結構性存款一度成為保本理財的替代品、銀行攬儲的利器，彼時客户經理介紹結構性存款時通常會採用“保本保高收益”的話術，吸引客户存款，產品預期收益率4%以上的結構性存款產品屢見不鮮。

不過，2019年10月18日，銀保監會發布了《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》，要求一年過渡期後，“假結構性存款”需整改完畢。此後，監管機構窗口指導部分大中型銀行壓降結構性存款規模。隨着結構性存款市場的規範和整改，規模、收益率也逐漸呈現波動下降態勢。根據北京商報記者此前調查，在銷售產品時客户經理會着重強調“只保障本金和最低收益率”。

對於後續結構性存款發行規模和利率趨勢，周茂華認為，預計結構性存款規模下降幅度趨緩，一方面，銀行積極主動加強負債成本管理，有動力壓降結構性存款規模；但另一方面，部分中小銀行面臨信貸需求回暖及負債壓力相對大影響，進一步大幅壓降動能不足。另外，隨着經濟加快恢復，結構性存款收益率改善也可能提升產品吸引力。

“未來結構性存款收益率和規模均有一定下行空間，但整體來看，降幅較為緩慢。”劉銀平則表示，結構性存款屬於高成本存款，銀行要降低攬儲成本，需要優化存款結構，下調高成本存款的量價水平。

北京商報記者 孟凡霞 李海顏