預期中的降準，果然來了！釋放5300億元，意味着什麼？利好誰？

4月15日，央行宣佈，於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。

為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

本次下調前，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

降準從“預告”到落地，僅用了2天

4月13日召開國務院常務會議明確，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商户支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

上一次降準還是在2021年12月15日，彼時下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），共計釋放長期資金約1.2萬億元。

降準的直接作用，就是給銀行業金融機構“解鎖”釋放低成本長期資金，保持市場流動性充裕，降低銀行負債端成本，從而降低貸款利率，為實體經濟融資成本“減負”。

央行有關負責人表示，當前流動性已處於合理充裕水平。此次降準的目的，一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

民生銀行首席研究員温彬表示，降准將提高貨幣乘數，擴大銀行信貸派生能力，並與結構性貨幣政策工具相結合，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等關鍵領域和薄弱環節的支持力度；同時，降準還將優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構繼續降低實體經濟融資成本。

為什麼此時降準？　　

此時降準的大背景是，當前世界局勢複雜演變，國內疫情近期多發，有些突發因素超出預期，對經濟平穩運行帶來更大不確定性和挑戰。實體經濟尤其是受疫情嚴重影響行業和企業，遭遇了不小的困難。

央行指出，此次降準的目的，

一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。

二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。

三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

招聯金融首席研究員董希淼對中新財經表示，受內外部諸多不確定因素影響，我國經濟下行壓力仍然較大，穩增長被擺在更加突出的位置。目前我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，顯著高於發達經濟體，仍有一定的調降空間。因此，繼續降低存款準備金率，既有空間也有必要，具有重要性和緊迫性。

降準有什麼影響？　

降準，就是降低存款準備金率，存款準備金是指金融機構為保證客户提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。

降準，這意味着商業銀行被央行依法鎖定的錢減少了，可以自由使用的錢相應增加了。

1、實體經濟有望得到更多“輸血”　　

中國民生銀行首席研究員温彬對中新財經指出，在當前經濟發展面臨三重壓力的背景下，央行發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準體現了貨幣政策前瞻性，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。

温彬認為，降准將提高貨幣乘數，擴大銀行信貸派生能力，並與結構性貨幣政策工具相結合，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等關鍵領域和薄弱環節的支持力度；同時，降準還將優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構繼續降低實體經濟融資成本。

2、對股市、樓市形成正向影響　　

在温彬看來，對股市來説，此次降准將進一步增強市場信心，助力資本市場平穩運行。同時將促進銀行做好資產負債管理，增加利率債配置，預計國債收益率穩中有降，並帶動企業債融資成本下降。

對房地產市場，温彬表示，在各地因城施策進行房地產調控背景下，房地產企業合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿足，這對當前化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意願、保持房地產市場平穩健康發展具有積極作用。

3、體現貨幣政策前瞻性

13日，國務院常務會議提出“適時運用降準等貨幣政策工具”後，市場對降準的預期逐漸升温；2天之後，降準如約而至。

人民銀行表示，當前流動性已處於合理充裕水平。此次降準的目的，一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。此次降準共計釋放長期資金約5300億元。

招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，本次降準符合市場預期。至於為何選擇此時降準，李湛認為原因有二：第一，近期國務院及央行召開的會議，釋放了降準信號；第二，穩增長、穩銀行負債、配合發債等需要貨幣政策發力。

多位專家表示，當前經濟面臨三重壓力——需求收縮、供給衝擊、預期減弱，此時降準體現了貨幣政策前瞻性。

“這有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。”中國民生銀行首席研究員温彬表示。

本文綜合自：中國新聞網、海外網、中國基金報等