4月1日早間，射頻龍頭企業卓勝微（300782.SZ）收到深交所下發的關注函，被要求説明連續兩年以資本公積金向全體股東每10股轉增8股的合理性，以及轉增比例是否與公司業績增長幅度相匹配。
昨日晚間，卓勝微披露的2020年年報顯示，公司擬以資本公積金向全體股東每10股轉增8股，並向全體股東每10股派發現金股利10元(含税)，預計分紅總額1.85億元，佔當年度歸母淨利潤17.27%。
2020年，卓勝微實現營業總收入27.92億元，同比增長84.62%，實現歸母淨利潤為10.73億元，同比增長115.78%。
近日，滬深兩市進入年報披露高峯，有不少公司都計劃派發“大紅包”。吉比特（603444.SH）、江鈴汽車（000550.SZ）等企業出手極為闊氣。
在半導體產業的國產替代需求與日俱增的背景下，市場各界對龍頭企業抱以極高的期望。卓勝微連續兩年拋出每10股轉增8股的舉動不免令市場生疑。
卓勝微轉股後的減持“前科”
深交所的關注函並未重挫卓勝微，公司股價開盤高開高走，收漲5.42%，報642元。關注函要求卓勝微説明籌劃2020年度利潤分配方案的具體過程，包括利潤分配方案的提議人、參與籌劃人、內部審議程序、保密情況等，並説明未來6個月內董監高是否存在減持計劃。
公告顯示，IPV Capital HK Limited（下稱“IPV”）等7名股東所持有合計3881.70萬股首發限售股份於2020年6月18日解除限售，佔公司當時總股本的38.82%。截至2020年6月30日，IPV是卓勝微的第二大股東，持股比例8.51%。
2020年6月25日，卓勝微披露減持公告顯示，IPV、天津潯渡創業投資合夥企業（下稱“天津潯渡”）、寧波聯利中芯投資管理合夥企業計劃在未來6個月內分別減持不超過公司總股本的6%、1%、1%。
截至1月19日，IPV的減持計劃完成。根據公告，2020年7月20日至12月6日，IPV通過大宗交易和集中競價方式共計減持1079.59萬股，佔公司總股本5.99%。按照減持均價計算，IPV合計套現約44.83億元。本次減持完成後，IPV持有卓勝微452萬股，佔總股本2.51%。
財報顯示，射頻模組業務實現營收2.77億元，佔總營收比重9.93%，毛利率達67.44%；射頻分立器件業務實現營收24.62億元，佔總營收比重88.19%。
其中，射頻模組產品以接收端模組為主。卓勝微的年報指出，公司的接收端模組產品主要應用於移動智能終端及網通設備，模組產品中的數款適用於5G通信制式sub-6GHz頻段的產品。
數據顯示，截至2月8日，卓勝微前十大股東只有五名，合計持股41.42%。其中，無錫匯智聯合投資企業持股12.8%為第一大股東，副總經理馮晨輝、唐壯分別位列第二、三大股東。
缺貨潮或成芯片股試金石
去年下半年以來，全球芯片產能緊缺持續發酵。目前，“芯片荒”已經蔓延至手機、家電、汽車等領域。
有觀點指出，這輪打亂全球半導體產業鏈的產能荒是一枚試金石——能保持高速增長的企業是被產業認可的“三好選手”；因缺貨導致業績虧損的大概率是“差生”。
對於全球芯片缺貨潮，不少半導體企業人士均對記者表示，眼下的行業缺貨程度是從業10年以來不曾見過的“奇觀”。蘋果供應商富士康更是預計，全球電子零部件供應短缺危機將持續到2022年。
“缺貨可能還會持續一年以上，我們原先預計至少是到今年三季度，但目前來看形勢還是不容樂觀。半導體本身就有資本密集、投入高的特點，擴產並非易事。對應的晶圓製造和上游的半導體設備將會受益比較明顯。”一位TMT行業分析師對第一財經記者説。
記者梳理數據發現，申萬一級電子行業中，有37只個股獲得10家以上機構評級。機構關注度最高的是韋爾股份，有32家機構評級。華潤微（688396.SH）、北方華創（002371.SZ）、兆易創新（603986.SH）等頭部企業受到機構的關注度居前。
實際上，經歷了數輪迴調消化估值、且具備業績相對確定性的芯片龍頭股已經展現出抗跌屬性。4月1日，A股迎來二季度開門紅，三大股指縮量收漲。盤面上，以半導體芯片為代表的科技股表現強勁。截至收盤，思瑞浦（688536.SH）漲逾10%；韋爾股份（603501.SH）、聖邦股份（300661.SZ）均漲超6%。
缺貨漲價潮是被認為半導體芯片股年內的主要上漲邏輯。在多家汽車廠商宣佈停產後，多家芯片產業鏈廠商應聲上調產品價格，漲幅最高達20％。近日，全球第一大半導體硅晶圓廠商信越化學工業株式會社在官網宣佈，將針對主要產品之一的硅酮，在國內外對所有產品進行價格調整，2021年4月起所有產品價格上漲10％~20％。
諾安成長的基金經理蔡嵩松在年報中表示，半導體產業端景氣度持續向好，最上游晶圓代工產能極度緊缺，已經傳導至下游各個環節，目前行業內缺貨漲價成為主要旋律。美國對我國科技產業的封鎖已經打出了最後一張底牌，我國半導體產業鏈要開始全面自主化進程，這也是實現追趕和反超的必經之路。
值得一提的是，從諾安成長的年報披露情況來看，蔡嵩松進一步聚焦半導體行業，前16只重倉股全部為半導體芯片股。
“半導體產業鏈向國內轉移是大趨勢，市場前期給予了高估值，隨着市場重歸理性，科技板塊估值逐步向歷史中樞位置靠攏。目前，市場仍處於消化估值的階段。但是不同子板塊之間仍然有差異。一季報業績公佈以後，可能會使得不同股票之間開始分化。具有確定性高增長，估值修復到合理位置的股票，仍然值得我們關注。”一位上海私募基金經理對記者説。