9月21日，國際市場上現貨黃金價格跌破1930美元/盎司，創下一週半新低。在股市下跌的情況下，作為避險工具的黃金也呈現跌勢。未來一段時間，黃金價格波動性加大恐難以避免。
當前，美國新一輪財政刺激政策的出台陷入僵局，股市不確定性未消。在沒有新的財政刺激的情況下，以美國經濟目前的表現來看，美國股市的高估值令人擔憂。業界分析人士認為，包括蘋果、谷歌在內的FAANG明星科技股帶動了整個美國股票市場，但泡沫顯然正在形成。而種種跡象顯示，美聯儲短期內很難推出新的刺激措施。
今年的新冠肺炎疫情暴發後，全球股市多次出現熔斷現象，黃金價格最終也受流動性拖累而下跌，目前股市與黃金並非始終維持負相關的關係。如果美股遭遇大跌，未必就是對貴金屬的利好，拖累黃金價格下跌的情況也可能會發生，因為對流動性的恐慌有可能促使投資者被動賣出黃金等資產。這種現象在新冠肺炎疫情發生後曾經出現過，未來也有可能成為加劇黃金價格波動性的潛在因素。
未來一段時間，各種消息對市場的衝擊必然更為頻繁。8月，黃金價格創下2074美元/盎司的高點以及1862美元/盎司的低點，振幅高達212美元；9月以來，金價創下1992美元/盎司的高點以及1906美元/盎司的低點，振幅縮減為86美元。金價大部分時間都在1920美元至1975美元波動，瘋狂的拋售與猛漲的行情近期沒有發生。但市場人士擔心，目前各主要央行實際利率繼續處於低位，債務負擔增加，加上地緣政治不確定性加大等因素，都可能帶來金價的大幅波動。Bannockburn全球外匯首席市場策略師錢德勒認為，從技術角度看，目前很難讓人對黃金感到興奮。
值得關注的是，疫情的反彈和疫苗的加緊研發並行，經濟復甦前景忽明忽暗。從全球範圍看，新冠肺炎疫情始終沒有控制住，而且在國家和地區之間的表現並不平衡，即使在同一國家也時有反覆。一些前期抗疫成效較好的國家在經濟重啓後又遭遇疫情反彈，不得不重新考慮封鎖措施。有專家認為，這輪疫情還可能延續相當長的時間。
與此同時，全球各國的疫苗研發也在緊鑼密鼓進行中。不少國家以及國際貨幣基金組織等機構都寄望於疫苗研發成功後能夠對脆弱人羣予以保護，降低病死率，使新冠肺炎的危害性減弱，從而有利於經濟復甦。但目前對於疫苗研發成功的時間判斷莫衷一是，從今年年底到明年年底，各種假設都有。
在利空和利好消息的交織影響下，市場的避險情緒也必然出現更頻繁的波動，黃金價格波動加大或難以避免。