“大禮包”還是“金手銬”？籌資1.8億，格力地產又推員工持股計劃，但股價已連跌12天

本文來源：時代財經 作者：劉新歌

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臨近春節，格力地產又給員工發了股票“大禮包”。

1月25日，格力地產董事會審議通過了《第六期員工持股計劃（草案）》，根據該計劃，格力地產在職員工將以合法薪酬及其他合法、合規的自籌資金自願參與持股，參與人數不超過300人，籌集資金總額不超過1.8億元。

此次員工持有股票數上限為3683.41萬股，約佔格力地產現有股本的1.89%。至此，其全部有效的員工持股總數約佔公司現有股本總額的2.48%。

值得一提的是，格力地產本次員工持股股票購買價為4.88元/股，是1月24日（格力地產董事會會議召開前一個交易日）股票交易均價的79.48%。格力地產稱，該定價具有合理性與科學性，且未損害公司及全體股東利益。

但市場顯然不這麼認為。1月26日，格力地產收盤下跌0.49%；1月27日，格力地產繼續下挫，以5.88元/股收盤，下跌3.13%，這也是其股價連續12個交易日下跌。而2022年以來的18個交易日裏，格力地產僅有三日股價未出現下跌。持續下行中，其股價較2021年最後一個交易日下跌14.91%。

第六次發股權“大禮包”

員工持股計劃是一種新型股權形式，對企業而言，更多是一種激勵制度。2014年6月，證監會下發了《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。出於發展自身的要求，上市公司紛紛進行響應。

2016年5月，格力地產推出首期員工持股計劃，買入公司股票237.854萬股，佔公司總股本比例為0.115%，成交金額為1499.66萬元，買入價為6.30元/股。此後，格力地產於2016年底、2018年、2019年推出第二至第五期員工持股計劃，分別擬募資3000萬元、2億元、5000萬元和2500萬元。不過，第三、第五期員工持股計劃因故終止，第二、第四期購入價分別為5.85元/股、4.16元/股，員工持股的買入價逐次下跌。

從此次員工持股計劃的參與對象看，包括公司部分董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術人員和業務骨幹。其中，董事（不含獨立董事）魯君四、周琴琴，監事魯濤、滕翀，高級管理人員楊立羣、蘇錫雄、徐青等出資額不超過2550萬元，佔比14.17%；其他員工出資額不超過 15450萬元，佔比 85.83%。

一般上市公司的股權激勵行權都會有業績對賭要求，但格力地產此期員工持股計劃未設置公司層面的整體業績考核目標。格力地產稱，本員工持股計劃擬參與對象以公司骨幹員工為主，約佔公司總人數的17.85%，其擬獲授權益份額約佔本持股計劃份額的85.83%。因骨幹員工的個人績效考核與其履行崗位職責情況及實際工作效果掛鈎，故只設置個人績效考核指標。

雙佰投資（深圳）有限公司董事長劉策對時代財經稱，推行員工持股的目的主要為內部激勵、提振投資者信心、增強公司發展動力等。“不過，目前地產公司搞股權激勵沒啥奔頭。市場不認可，地產股估值一直下行。雖然房企業績可能有增長，但業績增速可能還不如估值下行幅度，最終員工持股還是賺不到錢。”

近年股價相對低迷的格力地產，也數次對第一、二期員工持股計劃進行展期。以2016年發行的首期為例，購入價為6.30元/股，存續期為24個月，至2018年7月3日到期。但時代財經查詢發現，此間，格力地產僅在2016年8月、2017年4月和6月、2018年1月的數個交易日中，收盤價高於上述購入價。

於是2018年4月24日，格力地產對首期員工持股計劃首次進行展期，此後又數次展期，直到2020年7月6日才通過二級市場以集中競價的方式全部出售完畢。從股價走勢看，2020年6月起，格力地產股價出現近年少有的小高峯，快速拉昇至10元/股以上，並維持了近5個月。

地產業務徘徊

股價低迷，折射的亦是格力地產近年來地產業務發展不佳的現狀。

年報數據顯示，2019年-2020年，格力地產分別實現銷售金額49.74億元、81.17億元，在行業內排名不斷下滑，始終處於TOP200之外。

公佈員工持股計劃的同時，格力地產董事會還通過了《購買土地事項的議案》，宣佈未來一年格力地產在土地上的投入將不超過100億元，購買途徑包括公開競拍、股權收購、項目合作等方式。該額度與2021年的計劃相同。

據易居研究院的統計數據，2021年內，格力地產通過公開市場僅拿下三宗地，一宗商辦用地、兩宗住宅用地，土地出讓金總額為24.64億元、總規劃建築面積為27.10萬平方米。

這與同行差距不小。克而瑞統計數據顯示，2021年房企新增土地價值TOP100的門檻為93.5億元，新增土地建築面積TOP100的門檻為122.9萬平方米。

地產業務徘徊之際，格力地產也在嘗試多元化發展。2015年，格力地產確立以房地產為主業、特色海洋經濟、特色口岸經濟、現代服務業、現代金融業並行發展的“3+2”板塊格局。2020年，格力地產又確立“房地產業、大消費產業、生物醫藥大健康產業”的新發展格局。

新的轉型曾有力拉動格力地產股價的抬升。2020年5月份，格力地產宣佈與珠海免税重大資產重組事項，同時股票停牌。復牌後，受免税概念利好刺激，格力地產的股價曾連續8個交易日漲停。不過，收購最終並未成行。經過一年多的努力，2021年9月9日，格力地產宣佈該項資產重組工作暫停。

生物醫藥大健康業務同樣折戟。2020年5月，格力地產子公司珠海保聯通過協議受讓收購了科華生物18.63%的股權。科華生物是國內最早上市的IVD企業之一，主要業務包括生化免疫、發光免疫、分子診斷等。

疫情之下，生物醫藥本是炙手可熱的領域。不過，持有僅一年，2021年5月，格力地產擬將相關股權轉讓給聖湘生物科技股份有限公司。但最終，因交易無法達到交易各方的預期，該項股權轉讓終止。

轉型遲緩，地產業務也遲滯。2021年上半年，格力地產房地產板塊的營業收入僅為30.54億元。儘管如此，地產業務仍是其營收支柱。同期，格力地產總營收為33.91億元，地產業務貢獻佔比高達90.1%。