本文來源於新浪財經
在原油價格飆升至接近每桶90美元之際，賣家已經幾乎消失。
無論是投機者，為儲油罐中的石油進行對沖的交易員，還是美國生產商，油價下跌的一些最重要驅動力最近幾個月都已經消退。
隨着全球庫存跌至七年低點，交易員為對沖庫存而賣出的期貨合約減少。一些衍生品經紀商上週表示，幾乎沒有跡象顯示美國頁岩油生產商希望鎖定未來的銷售。與此同時，隨着油價達到100美元大關的呼聲越來越高，投機者也越來越看好油價，因此沒有興趣持有空頭頭寸。
Pentathlon Investments的合夥人、紐約大學兼職教授Ilia Bouchouev説：
“市場已經沒有賣家。期貨市場上最大的參與者是對沖庫存的人。當庫存減少時，他們也就沒有必要進行對沖。”
缺乏賣壓幫助解釋了為什麼在股市和其他一些風險資產下跌之際油價卻持續攀升。原油價格今年以來上漲超過10%，但標普500指數下跌近8%。
沒有跡象表明投機者押注原油期貨會在近期下跌。上週，基金經理的WTI期貨和期權空頭合約僅有2.7萬手，多頭合約近34萬手。
上一次出現市場倉位如此極端的情況之後不久，油價在11月下旬出現了單日暴跌10美元。這提醒我們，當空頭離開時，市場走勢可能短時間內變得過於單邊化。
但投機性資金流動的變化往往比對沖交易更為迅速。
去年底，包括Pioneer Natural Resources Co.的Scott Sheffield在內的一些石油行業高管表示，他們預計油價將在每桶75美元至100美元之間波動。其中一些公司，包括Pioneer，已經平掉了今年的所有對沖倉位。其他公司，例如西方石油公司，則表示不會增加新的對沖頭寸。
生產商停止對沖正是高盛預計油價在未來幾個月達到三位數的部分原因。
Damien Courvalin等高盛分析師在一份報告中寫道：
“隨着價格上漲，市場將看到‘生產商對沖減少，甚至平倉對沖合約，也將會有更多石油用户的買盤’，正是這種公司資金流動的變化將驅動長期合約的價格上漲。”