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文丨BT財經，作者 | Han
伴隨着滴滴出行的上市遭受審查、數據安全進入調查範圍內，7月赴美上市迎來冰點。不過如果將視角拉昇至整個中概股的IPO情況，會發現從上市數量、募資額等角度來看，7月中企IPO保持穩定態勢。
BT財經總結髮現，7月中企IPO數量和總募資額分別為69起和623億元（按照8月初匯率估算），其中IPO數量較6月小幅提升，募資額雖然比6月下滑近五成，但與此前的4月和5月持平。
大型IPO事件方面，赴港兩地上市的小鵬汽車募資超百億元，成為7月“吸金王”，科創板上市的光伏巨頭大全能源以64億元排名第二，兩大新能源概念股包攬前兩名，也昭示着新能源車和新能源發電兩大子賽道熱度不減。
7月以來的滴滴、Boss直聘、滿幫三家公司先後遭到監管審查，旗下多款App數據安全問題成為全社會關注和熱議的話題。在這樣的背景下，赴美和赴港上市的中概股股價也在7月遭遇到不同程度下挫。但也有觀點認為，資本走向開放的大方向不會改變。
BT財經為你帶來7月中企IPO情況回顧，以數據説話，助你感知市場冷暖、做出明智獨立判斷。
概覽：募資較6月環比回落，與4月、5月基本持平概覽：69家中企IPO，在A股、港股募資額較高
7月共有68家中企在A股、港股市場IPO，1家中資背景的SPAC（特殊目的收購公司）在美股IPO，總計69家。這一數字是2021年以來的新高，不及2020年12月的75家。
募資金額方面錄得623億元，較6月超過1200億元相比有不小的差距，但和5月的644億元和4月的621億元保持在同一個量級。造成環比有較大落差的主要原因是，上個月的巨型IPO較多，滴滴出行、三峽能源當時的募資額都超過了200億元，另外還有滿幫、Boss直聘、奈雪等明星個股募資額較大，撐起了6月的千億募資額。相比之下，7月體量較大的IPO事件只有赴港的小鵬汽車和大全能源募資額在50億元以上。
再來分市場看，7月IPO的69家中企中，48家集中在A股（滬深主板10家、科創板和創業板分別為18家和20家），美股1家，港股20家。其中，在A股上市的數量與上個月的49家基本持平；赴港上市有20家，較上個月的6家有顯著的提升，而赴美上市的只有1只SPAC——TradeUPAcquisition。從募資額來看，A股的49家IPO募資額佔整個7月的52%，港股的20家IPO撐起了全月募資額的48%，赴美上市的1家SPAC只佔不到1%。
再來進一步細分到各個市場看——
A股7月完成48起IPO，和6月的49起基本持平，但總募資金額320億元較6月的556億元下降不少，其主要原因也是上文提及的巨型IPO較少。7月主板、科創板和創業板IPO募得的金額分別為79億元、135億元和106億元，“雙創板”熱度不減。值得一提的是深交所創業板在全新實施註冊制的背景下，8月4日創業板上市的公司數量突破1000家大關，站在了全新的起點上。
美股方面，中企赴美上市在流火的7月卻陷入冰點，不乏有悲觀者表示“赴美上市可能即將成為歷史”。和6月滴滴、Boss直聘、滿幫、每日優鮮赴美上市相比，7月只有一家名為TradeUP Acquisition的SPAC在美上市，募資額在3億元人民幣左右，和6月的近500億元美股募資額相比更顯寥落。
這家7月赴美上市的TradeUP的SPAC註冊於特拉華州，此次IPO以單位價格10美元發行4,000,000個單位，對應籌資約4000萬美元。據公開報道，TradeUP由老虎證券和真成投資創始人李劍威、眾巢醫學董事長楊偉光共同發起。
香港市場7月中企IPO共20起，因為有7月的“募資王”小鵬在其中，整個港市7月募資額達到了301億元，較上個月幾乎翻倍。另外醫脈通（02192.HK）、康諾亞（02162.HK）、騰盛博藥-B（02137.HK）、歸創通橋-B（02190.HK）、康聖環球（09960.HK）和朝聚眼科（02219.HK）的募資額也都在10億元人民幣以上。
綜合來看，7月小鵬汽車募資額領先，獨佔第一梯隊；大全能源以64億元募資額獨佔第二梯隊，且和小鵬均屬於新能源概念；第三梯隊募資額集中在15億元—30億元，且以醫藥板塊居多，接下來的公司分析中會進行詳解。
中信、海通主承銷數量最多，中金“募資王”
共29家機構參與了7月A股IPO主承銷，較上個月增加了2家，其中行業龍頭中信證券主承銷件數最多，為6件，海通證券緊隨其後有5件。但從募資額來看，中金公司拔得頭籌。
中信證券蟬聯了主承銷件數的月度冠軍，但7月中信參與IPO的募資額都較小，多在5億元以下，其中包括東亞機械（301028.SZ）、永和股份（605020.SH）、正元地信（688509.SH）、威騰電氣（688226.SH）、科德數控（688305.SH）、華依科技（688071.SH）。
從募資規模來看，雖然中金公司只參與了主承銷大全能源IPO，但因為單筆募資金額巨大成為7月主承銷募資金額最高的機構。
二八分化減弱，缺乏“絕對明星”
成熟資本市場具有“二八效應”，即80%的資金集中在前20%的大盤公司。相較於5月和6月，7月的市場表現距離“二八效應”更遠，前20%（即前14起）IPO募得的資金僅佔7月整體的63%，頭部明星IPO匱乏。
不過儘管百億級別的巨型IPO不多，但7月的IPO市場卻呈現出新能源、醫藥賽道集中爆發的特點，接下來BT財經會選取一些具有典型性的案例，讓我們一起透視哪些資本縱享了7月的IPO盛宴。
新能源賽道：小鵬汽車、大全能源
7月的前兩大IPO都在新能源賽道，分別是“造車新勢力”之一的小鵬汽車和光伏龍頭大全能源。
小鵬汽車此次在港兩地上市有別於以往中概股的二次上市，在美國和香港兩地上市的時間僅相隔10個月。招股書顯示此次小鵬汽車在香港IPO募得的資金將主要用於拓展產品線及先進技術研發，另外有相當部分將用於營銷和渠道。從交付量數據來看，造車新勢力中蔚來領先但優勢不大，小鵬和理想不相上下。從融資歷程來看，小鵬的主要投資者包括紅杉、高瓴，另外與阿里的淵源頗深，在上市前的多輪融資中都有獲得阿里的投資。
大全能源則成為首家登陸科創板的新疆地區企業，這是一家從事高純多晶硅材料研發、製造、銷售的公司，也成為了A股第六家千億級別的光伏企業，此次IPO募資將主要用於高純半導體材料、太陽能光伏多晶硅等生產線的投資。在“雙碳”背景下，大全能源被不少機構積極唱多。股東方面，在美上市的大全新能源（NYSE:DQ）是大全能源最大股東，另外阿布扎比投資局、中國保險投資基金也位列其股東。
醫藥賽道：多個子領域百花齊放
7月中概股IPO中衝出多家醫藥板塊公司，且位於創新藥、疫苗研發、民營眼科等多個賽道。
整個醫藥板塊7月募資最多的是醫生社區平台醫脈通，它為醫師提供專業的用藥參考、醫學文獻等內容。看多者認為該公司是稀缺的互聯網醫療賽道中已經盈利的投資標的，但看空者認為公司商業模式持續性需要驗證。公司股權方面，日本M3為公司大股東，在上市時FMR、富達國際、騰訊等成為基石投資者。
康諾亞是7月創新藥這個子賽道的中概股募資王，吸金近25億元。這家公司由前君實生物總經理及執行董事的陳博創辦，此前的股權融資中有高瓴、博裕、聯想之星等明星資本身影。7月募資額緊隨其後的創新藥企是騰盛博藥，上市前的前三大股東分別為博裕資本、通和毓承和Arch Venture Partners，紅杉、雲鋒也在後幾輪融資中入局。康諾亞和騰盛博藥市值相近（約200億港元），但後者在2020年的研發支出遠高於前者。
醫療器械領域的歸創通橋也募得近20億元，上市前公司先後融資8輪、募得超10億元，投資方包括弘暉、奧博、方源、國投創新等VC/PE，此次IPO引入高瓴、富達國際等基石投資者。
眼科連鎖企業朝聚眼科也於7月登陸港股，上市首日漲幅22.26%，成為又一家上市的民營眼科企業。此前公司公佈了兩輪正式融資，投資方包括弘暉資本、蘭馨亞洲、陽光融匯，此次朝聚眼科上市意味着民營眼科賽道在資本市場上再添可選標的。
科技領域IPO暫緩，後市何解？
科技領域的公司似乎缺席了7月的IPO盛宴，這與近期監管收緊、數據安全成為市場關注焦點有關。
據不完全統計，目前已經有哈囉出行、喜馬拉雅、Keep、小紅書等多家公司取消了赴美上市計劃。《中國基金報》援引投行人士信息稱，目前手頭所有赴美上市的中概股IPO均暫停，大概有三分一計劃轉赴香港上市。
7月的數據來看，赴美IPO已經按下暫停鍵，二級市場的交易情況來看，中概股也經歷了數輪下跌。赴美上市或將成為歷史？優質標的赴港將令港市迎來募資潮？這些問題，仍待8月和下半年的IPO情況給我們答案。