高波動時代 該如何做好基金投資？

　　 今年以來，基本面、資金面和政策面的角逐主導着市場的節奏，從交易復甦到經濟越過繁榮的高點，從Taper擔憂到全面降準，從教育雙減、醫藥集採到地產暴雷、拉閘限電，市場波動加大、行業輪動加快。很多買基金時説要長期投資的朋友開始打退堂鼓，不僅持基期限大幅縮水，甚至定投計劃也戛然而止，不敢再堅持，熟不知，基金投資就要保持一定的“鈍感力”，不以漲喜、不以跌悲，耐得住寂寞、守得住歲月。

　　首先，要明確的是，基金投資是一個長期的事情，和人生一樣，會有波折，所以不要把長維度的東西過於短期化。所以當基金出現大跌，如果基金經理的投資理念沒有問題，不妨多給一些耐心和信任，畢竟只有耐得住寂寞，才能守得住芳華，而且基金投資本就是一場馬拉松，莫要把它當作百米衝刺。

　　根據統計，主動偏股型基金2007年高點以來取得正收益的比例為96%，平均收益率120%；2015年高點以來取得正收益的比例為86%，平均收益率為53%。所以説，拉長時間週期看，即使是在牛市高點入場，好的基金也是可以賺錢的，核心是挑選優秀的基金經理陪跑，穿越牛熊。但當然，這個錢一定要是“長錢”，因為價格向價值迴歸是一個週期，上市公司的成長需要時間，只有用“長錢”做投資，才能真正做時間的朋友。

　　其次，市場的確會獎勵那些“拿得住”的人，長期投資並不是“空洞的口號”。根據《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》，持倉時長若小於3個月，盈利人數佔比僅39%；若超過3個月，盈利人數佔比大幅提升到近64%；而當持倉時長繼續提升時，客户盈利人數佔比穩步抬升；特別是當持倉時間超過十年時，客户盈利人數佔比則達到98%，即絕大部分客户都能賺錢了。然而令人遺憾得是，只有11%的客户能夠持有基金超過3年，能夠持有基金超過十年的不到2%。

三家公司基金季度買賣情況與滬深300指數走勢對比

　　數據來源：景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金，統計區間為公司成立以來至2021年3月31日。

　　*注：持有時長指標對應的是客户單個渠道單隻基金的持有時間，故上表收益率數據表示客户在不同渠道購買過的每一隻基金獲得的收益情況。

　　再者，如果説過去二十年是房地產的黃金時代，那未來二十年將是權益投資的黃金時代，“借基入市”或是大勢所趨。

　　 第一，隨着中國經濟從“高增長”轉向“高質量”，發展科技就尤為關鍵，尤其是“卡脖子”領域，但科創類企業由於沒有資產可以抵押，就必須發展直接融資、股權融資，而且從近年的改革、政策看，確實是在做這樣的一件事。從科創板、新三板精選層、創業板註冊制，再到北交所成立，都是致力於建設完善、有活力的資本市場，讓它更好地服務於實體經濟，而我們要做的就是參與進來，分享資本市場成長的紅利。

　　 第二，以史為鏡，可以知興替。美國80年代後，產業結構轉型升級，高技術產業快速發展，與此同時，資本市場也迎來一輪長期大牛市，上市公司總市值佔GDP的比重從50%快速提升至1999年的153%。除此之外，居民財富也開始向資本市場轉移，與產業升級、資本市場繁榮形成正向循環。

　　1978年，美國人均GDP突破1萬美元，居民增量資產中金融資產的配置佔比從55%上升至1999年的73%，其中，股票、基金貢獻最多。不光美國如此，人均GDP較高的國家，其居民對風險資產的配置比例也通常較高。反觀中國，人均GDP在2019年剛剛突破1萬美元，尤其是在“房住不炒”的政策基調下，我國居民資產配置也將逐漸向權益市場遷移，而機構化大趨勢下，“買基金”或是更優選擇。

　　最後想強調的是，雖然短期看，資產的價格會像一個鐘擺一樣在過度樂觀和過度悲觀之間徘徊，但長期來説，價格還是取決於價值，所以要相信價值的力量，做時間的朋友！

（文章來源：富國基金）