回顧週三A股行情，滬深兩市全線低開，盤初股指分化，滬強深弱格局明顯，臨近午間股指出現一波拉昇，多頭開始有反撲的動作；午後空方持續發力，指數再度轉跌，行情延續震盪偏弱態勢。
週三滬深兩市成交量回落，週期板塊反彈幅度較此前有所降低，資金分歧較大，風險同時加大，未來市場或有風格切換。8月經濟數據顯示，社零增速大幅下降，其中受影響較大的線下零售同比負增長；工業增加值和投資同比也有所回落，經濟整體處於觸底狀態。9月份屬於消費旺季，綜合考慮消費需求釋放和福建疫情因素，我們預計9月消費數據將有微弱反彈，如果疫情逐步穩定，今年第四季度經濟將有復甦走勢。
就後市而言，對於高位標的可逢高減倉，並逢低配置將有盈利修復的優質標的。目前A股整體估值依舊處於低位，科技行業持續維持高增速，消費題材雖然受到疫情影響但未來恢復空間較大，A股整體基本面支撐較強，指數長期震盪向上走勢延續。
短期來説是有修復預期的，按照近期規律來看，每一次的調整都是佈局的機會。整體來看，今年在貨幣寬鬆、經濟復甦、供需錯配的帶動下，大宗商品價格均有大幅上漲，從而帶動了A股資源板塊的大行情。下半年，煤炭、鋼鐵、有色等行業供需錯配的邏輯依然存在，資源板塊的業績將繼續保持較高增速，行情有望持續到四季度。
此外，臨近中秋假期，資金高位接力意願或下降，大盤經過前期的上漲，短期的回調反而是調倉換股的時機，建議投資者逢低關注低估值績優股，以及科技、鋰電、新基建等相關板塊。從技術面來看，觀望氣氛增加，預計短期大盤面臨高位震盪反覆可能，關注板塊輪動以及量能釋放持續性。操作上建議關注金融、電氣設備、醫藥、食品飲料、化工、TMT 等行業。
短期性價比有所降低，波動增加是正常的。“中期進攻，聚焦上游”保持不變：國內“經濟差，政策寬” + 海外流動性難有實質收緊 + A股流動性有額外的改善 + 新經濟和傳統經濟都是上游佔優，提供結構性亮點。強勢震盪做結構已經是當前行情的下限。
滬市短期快速上行時期已經過去，後市行情大概率為震盪上行的機構性行情，對於漲幅較大個股如部分有色、煤炭、新能源股可逢高減倉，逢低可配置盈利修復優質標的。中期來看，目前A股整體估值依舊處於低位，科技行業持續維持高增速，消費題材雖然受到疫情影響但未來恢復空間較大，A股整體基本面支撐較強，指數長期震盪向上走勢仍將延續。
A股市場短期快速上行時期已經過去，後面A股市場大概率是震盪上行的結構型行情，總體呈現慢牛格局，市場並不缺乏投資機會。股票市場從流動性驅動邏輯逐漸轉向業績增長和成長驅動邏輯，A股整體基本面支撐較強，指數長期震盪向上走勢延續。
另外，短期來看，投資者短期依然可關注低位品種的挖掘過程。中長期來看，科技和碳中和板塊未來將是資本市場反覆發酵的品種，資金高低切換下，相關板塊的估值正經歷調整，為資金的再度參與創造機會。