英國央行“放鴿”，市場不買賬：預計明年底前加息至1%

投資者尚未完全接受英國央行關於英國加息可能的速度的信息。

智通財經APP瞭解到，金融市場仍在預期英國央行於明年年底前將利率升至1%左右，儘管英國央行暗示這一水平將過於激進。雖然這一幅度比之前預期的要小，但這仍意味着市場預計可能出現的加息幅度要大於政策制定者所暗示的幅度。

市場對英國央行言論的反應顯示出，以英國央行行長貝利(Andrew Bailey)為首的政策制定者在傳達他們將如何從大規模刺激政策轉向更為中性甚至抑制通脹的政策時，與市場溝通糟糕。

市場預期加息幅度已下降，但仍高於英國央行預期幅度

英國央行希望表明其可能在未來幾個月提高利率，同時防止對大幅緊縮政策的過度投機，但是，緊縮政策本身可能會阻礙經濟復甦的步伐。英國央行的困境與歐洲央行類似。歐洲央行正試圖讓交易員相信，明年沒有理由預期會加息。

這一結果讓分析師和投資者猜測，英國央行將於何時開始疫情爆發以來首次加息，將關鍵利率從0.1%的創紀錄低點上調。美國銀行全球研究策略師Agne Stengeryte在一份客户報告中寫道:"我們對具體加息月份信心不高，但對累計所需加息幅度信心很高。"

她建議投資者將明年5月至11月的預期加息幅度從目前加息34個基點的基礎上下調。經濟學家Rob Wood預計，英國央行將在明年5月份之前將利率提高到0.5%，然後在2023年再次加息。

儘管貝利表示引導市場不是他的工作，但英國央行上週發佈的預測顯示，明年利率上升1%將使通脹率在預測期結束時低於英國央行的目標，並且由於經濟中存在閒置產能，通脹率進一步低於英國央行目標。這一點以及貝利的講話都清楚地表明，英國央行官員認為，目前加息至1%的幅度已經超出了所需的水平。

英國央行設想的第二種情況是，考慮到能源期貨價格在未來6個月後將迅速下跌，通脹仍低於目標水平，表明即便是更為温和的政策緊縮前景也可能過於激進。