原因一：調整幅度超其他三大指數
至於上漲原因，其實也很簡單，從7月調整以來，科創50最大跌幅超25%，形態上也走出了完整的大3浪結構。
原因二：鉅額增量馳援科創50
其次就是千億增量資金來了，科創板此前由於50萬門檻，將眾多小散拒之門外，此次四隻科創50基金髮行，合計募集了千億的增量資金。
昨日，首批4只科創50ETF同時開售， 截至當天下午5:00，四家公募認購“成績單”悉數出爐，首批科創50ETF認購總規模達1000億左右。其中，華夏基金大賣超過400億元，易方達280億左右，華泰柏瑞超過180億元，工銀瑞信募集接近100億元。
當然這1000億中800億是超額募集的規模，最終實際募集規模為200億元。
醫藥股調整到位了？
在科創50指數大漲的帶動下，整個科創板以及創業板明顯強於大市，創業板收盤大漲1.74%。
而創業板的大漲還有醫藥股飆升的因素。值得注意的是，由於創業板50指數中，有很大一塊構成是醫藥股，因此除了科技，醫藥對於創業板指的影響也是很大的。
受歐洲疫情第二波的催化，近兩個交易日遭遇回調的醫藥板塊再度活躍。川財證券認為，經歷前期的板塊調整，部分個股已回到或低於合理估值區間，建議逢低佈局低估值、基本面向好的個股。
資金流向方面，從近5個交易日主力流向看，二胎概念、醫療器械、生物疫苗、消毒劑、體外診斷、病毒防治等醫藥相關概念集體獲得了主力的淨流入。
當然投資最為顧忌的還是醫藥股的估值問題。
對此嘉實基金研究部健康行業組組長顏媛9月21日表示，截止到上個週末統計來看生物醫藥，目前TTM估值大概是45倍左右，處於歷史上均值以上的水平，那麼剔除掉金融行業，整個生物醫藥行業相對整個市場的溢價率，也在均值以上的中上水平，總體來説確實不是一個較便宜的位置。
顏媛並表示，但如果從總市值和市值的佔比來講，目前醫藥板塊現在大概是7.7萬億左右的市值，佔到整個市場9.5%左右的市值佔比。和國際對比來看，美國生物醫藥板塊的總市值大概在5.5萬億美金，它的市值大概佔到了全市場13%的水平。從這個角度來看，我們的生物醫藥板塊長期還是有比較大的空間的。
順週期藍籌還有戲嗎？
那麼前期被吹爆的低估值順週期藍籌究竟未來會如何演繹呢？有實戰派財經大V表示，別急。
該大V觀點認為，機構資金目前主攻光伏，遊資打疫苗，藍籌權重有動靜，要等待這兩個板塊資金抱團瓦解，重新迴流。
後市展望：持幣過節？
而一般節假日之前，賣方機構通常都是建議持股過節的，但這次卻有機構發出了不同的聲音。
比如天風證券表示，市場仍在結構性行情，中長期趨勢雖然樂觀。但歐洲疫情重返，避險情緒升温，A股也大受影響。不確定性的增加疊加雙節來臨，機構或更傾向“持幣過節”，且大批新股申購發行，各行業龍頭的融資壓力，考驗市場存量資金的承受能力。
天風證券認為，短期結構上可能有所變化，低估值藍籌大金融、地產、家電行業等大概率會有較好的表現；調整後，醫藥、科技行業也會有中期機會。
愛建證券認為，國慶長假日益臨近，市場投資者參與意願下降，註冊制次新股繼續在監管層加大監管力度的背景下震盪回落，券商股雖有異動但難以激發市場參與，同時高價股跳水不斷對市場做多熱情形成抑制，多空雙方均偏向謹慎，股指呈現弱勢震盪整理格局。本週股指高開低走成交量持續萎縮，市場參與度明顯下降，雖然目前 5 天線出現拐頭向上但股指始終受制於 60天均線的反壓，市場整體弱勢局面依然沒有改變。
而買方又是怎麼看的呢？
信達澳銀基金鄒運認為，當前海外公共衞生事件仍存不確定性，加上外部擾動因素的影響，A股的階段性波動或會比較明顯。另一方面，當前國內公共衞生事件防控效果明顯，在復工復產持續推進趨勢下，國內經濟有望持續復甦。
諾安基金表示，未來企業盈利上行預期有望支持市場震盪上行格局，而不確定性帶來的調整，也可能會帶來佈局機會。
在投資佈局上，諾德基金經理楊霞輝認為，市場依然具有結構性機會的基礎，且市場經過兩個月調整，估值沒有過於泡沫化，部分藍籌公司甚至還處在低估狀態。預計短期市場結構有所變化，比如低估值藍籌大金融、地產、家電行業等大概率會表現相對較好，調整後的醫藥、科技行業可能也有中期機會。
（文章來源：東方財富研究中心）