2020時尚產業收購大戰，誰能笑到最後？
本文轉自【ladymax】；
儘管疫情深刻地影響了2020年的奢侈品、時尚、美妝與運動行業，但是資本從未停止流動，收併購動作依然活躍。從2019年底至今霸佔媒體版面的LVMH與Tiffany收購案終於在一波三折後即將落地，期間LVMH一度單方面宣佈放棄收購Tiffany，最後雙方各退一步達成降價共識。
Tiffany股東日前全票通過LVMH今年10月提出的新報價，即每股131.5美元，總值約157.7億美元的價格，較先前的162億美元減少了4.25億美元。鑑於該交易所需要的監管批准也已通過，這意味着LVMH和Tiffany的聯姻即將完成。
在Tiffany收購案之外，收購巨鱷LVMH在今年沒有太多動作，將更多精力放在了各品牌業績的復甦上。除了決定出售集團旗下業績虧損的襯衫品牌Pink Shirtmaker之外，LVMH決定結束與英國奢侈鞋履品牌Nicholas Kirkwood長達7年的合作伙伴關係。此外，LVMH老闆Bernard Arnault因私交關係加入了法國傳媒巨頭Lagardère的內部控制權之爭，收購該公司27%的股份。
開雲集團在過去兩年間剝離了多個非奢侈品業務，今年繼續減持運動品牌Puma股份，以6.56億歐元出售Puma 5.9%的股權，交易所得款項用於一般企業經營及改善集團財務結構。交易完成後，開雲對Puma持股比例將從此前的15%減少至9.8%。
年初，開雲集團否認將收購Moncler。除此以外開雲集團僅通過家族投資部門Artemis增持5000萬美元的英國時尚電商Farfetch公司A類股份。
疫情打擊實體零售的大背景下，奢侈時尚電商的確迎來了歷史機遇，成為資本青睞的對象。11月5日，阿里巴巴和Yoox Net-a-Porter母公司歷峯集團正式宣佈建立全球戰略合作伙伴關係，二者將各自出資3億美元，共同購買Farfetch發行的價值6億美元的私募可轉換債券。
除了對Farfetch全球業務進行投資外，阿里巴巴和歷峯集團還將重心放在了中國市場，計劃向Farfetch中國各投資2.5億美元，共同持有一家新合資企業25%的股份，該合資公司將運營Farfetch在中國市場的業務。值得關注的是，阿里巴巴今年還收購了瑞士免税零售巨頭Dufry的6.1%股份。
與此同時，Farfetch的競爭對手德國奢侈品電商Mytheresa也於12月正式在紐約證券交易所遞交IPO申請，計劃募資1.5億美元。
面對動盪的市場，奢侈品牌將收購目標聚焦於構建供應鏈和夯實自身實力上。例如Chanel收購意大利鞋廠Ballin和意大利製革廠Conceria Gaiera Giovanni等，愛馬仕則收購了高端金屬配件製造商J3L。
儘管奢侈品巨頭暫緩收併購進程，但是潮流和運動領域卻十分活躍。
12月7日，奢侈羽絨品牌Moncler以11.5億歐元收購意大利休閒服裝品牌Stone Island全部股份，雙方將共同開發“超越時尚，超越奢侈”的理念，加強詮釋新一代文化符號的能力，並鞏固它們在新興奢侈品領域的地位。Stone Island董事長兼首席執行官Carlo Rivetti預計將在交易完成後加入Moncler董事會。
Vans母公司VF集團以21億美元的現金收購街頭潮牌Supreme也成為了業界熱議的話題，此舉有利於VF集團進一步豐富其在服飾領域的品牌矩陣。值得關注的是，這是VF集團自2011年以23億美元收購Timberland以來最大的一筆交易，預計將於年底完成。
adidas集團正式宣佈已開始對Reebok鋭步進行評估，將為品牌尋找買家，最終決定將於明年3月10日宣佈，屆時該品牌還會提出一項新的五年戰略。adidas於2006年以31億歐元的價格收購Reebok，但據分析預計，受疫情等因素影響，Reebok目前的品牌價值僅剩8.03億歐元。在截至8月底的第二財季內，該品牌收入大跌42%至2.28億歐元，去年收入僅增長2%至17.5億歐元。
黑馬運動品牌lululemon開啓了第一筆收購，但令人意外的是，品牌斥資5億美元收購的是家庭健身公司Mirror。緊接着Mirror智能鏡便登陸紐約、華盛頓等城市的18家lululemon實體門店，正式被引入lululemon的零售渠道。lululemon首席執行官Calvin McDonald預計，今年年底Mirror將實現1.5億美元的銷售額，超過此前預期的1億美元。
國內體育巨頭安踏、騰訊等對始祖鳥的收購正式完成，已完全接手亞瑪芬體育的經營管理。安踏此前也為亞瑪芬體育作出了5年的財務指引，包括將銷售從過去10年5%的複合年增長率在未來5年內提高到10%到15%，盈利能力提升。
同時該“五年計劃”還包括品牌重組，由亞瑪芬體育原本的品牌組合型模式轉為聚焦單品牌模式，並計劃培育出3個10億歐元收入體量的單一品牌，即核心户外品牌始祖鳥、户外品牌SALOMON、運動器材品牌Wilson。
與安踏不同，李寧品牌繼續堅持單品牌、多品類的戰略，並通過其他形式來進行資本運作。
李寧家族控股的非凡中國在李寧本品牌翻身後積極瞄準收購機會，今年5月與堡獅龍大股東羅家聖的侄子羅正傑組成財團，以4662萬港元收購羅家聖持有的堡獅龍66.6%股權。
此外，由創始人李寧擔任非執行主席的萊恩資本於11月宣佈收購Clarks。這項價值1億英鎊的交易是Clarks自願破產重組計劃的最後部分，已獲得了該公司債權人的批准，將於明年完成，約320家Clarks門店得以保留。李寧公司於去年與萊恩資本合作成立私募基金，投資大約6100萬美元，希望通過該基金收購歐洲的相關業務品牌。
安踏收購FILA中國運營權被行業奉為成功案例後，更多本土體育公司效仿這一模式。喬丹體育全資子公司香港喬丹投資有限公司與美國品牌管理公司Iconix Brand集團達成協議，以6250萬美元約合4.43億元的價格收購運動品牌Umbro茵寶在中國市場的知識產權和經營權。茵寶曾於2008年被Nike以2.85億英鎊約合45億港元的價格收入囊中，後於2012年被出售給Iconix Brand集團，作價2.25億美元。
總體來看，疫情加速了行業陳舊部分的迭代與易主，尤其體現在一蹶不振的美國零售上。美國曆史最悠久的服裝公司Brooks Brothers由品牌管理公司Authentic Brands Group LLC和購物中心業主Simon Property Group Inc.支持的一家合資企業作價3.25億美元收購。
J.C.Penney彭尼百貨已被布魯克菲爾德資產管理公司和西蒙地產收購。Neiman Marcus則完成破產保護流程，並由投資方接管。集團的所有者變更為投資公司PIMCO、Davidson Kempner Capital Management和Sixth Street Partners。新股東將提供總計7.5億美元的新融資，用於償還Neiman Marcus為支持破產保護期間的公司運營而借下的債務。
不過在並不樂觀的市場情形下，具有規模化潛力的新興品牌或設計師品牌依然被資本盯住。
今年2月，意大利輕奢品牌Golden Goose被英國私募基金Permira以12.8億歐元的價格從凱雷集團手中收購。意大利諮詢公司Pambianco Strategie di Impresa近日發佈2020年度“Le Quotabili” 意大利最具上市潛質企業榜單，Golden Goose名列時尚企業的第一名，其次是Stone Island和Ermenegildo Zegna。
英國鞋履品牌Dr Martens最快將於明年在倫敦證券交易所進行IPO，已任命高盛和摩根士丹利負責相關事宜。儘管Dr Martens未透露此次募資的具體規模，但根據該品牌在7年前曾以3億英鎊的價格出售預計，目前的估值將大幅提升。據時尚商業快訊，截至今年6月，Dr Martens銷售額增長近50%，利潤飆升110%至1.42億英鎊，2019財年銷售額為6.72億英鎊。
意大利投資基金Style Capital於12月收購了澳大利亞女裝成衣品牌Zimmermann控股權，該品牌以波西米亞風格著稱。Style Capital表示，相關的談判已經進行了一段時間，但因疫情的發生而中斷，該交易將於今年年底完成，但未透露具體交易金額。此前有意大利當地媒體消息稱交易價值約2.5億歐元。
意大利新鋭時裝品牌Sunnei以600萬歐元的價格，向匈牙利設計師品牌Nanushka母公司Vanguards出售了多數股權，交易完成後將幫助Sunnei拓展D2C的商業模式，同時出資幫助品牌運營位於米蘭的門店，以及全球化擴張，推動品牌繼續成長。Sunnei聯合創始人Simone Rizzo、Loris Messina將繼續擔任品牌的創意總監，並負責日常運營。
Farfetch去年收購的意大利潮牌集團New Guards Group今年繼續攻城略地，年初收購了美國設計師品牌和買手店Opening Ceremony，該品牌已於2020年關閉所有門店，此外該集團也收購了日本潮流品牌Ambush。
在經歷了一段時間的財務困難後，由安特衞普六君子之一創立的比利時設計師品牌Ann Demeulemeester也被New Guards Group的聯合創始人、意大利時尚企業家Claudio Antonioli收購。
旗下已經擁有Marni、Maison Margiela等設計師品牌的Diesel母公司OTB集團也正在物色新的收購目標，據時尚商業快訊，有消息稱該集團將收購德國設計師品牌Jil Sander。
快時尚領域迭代加速，超快時尚對於第一代快時尚的反撲明顯。
12月，旗下擁有Topshop、Topman等快時尚品牌的Arcadia集團正式在英國申請破產，任命德勤為聯合管理人，為旗下品牌尋求一個或多個買家。有分析預計，英國超快時尚Boohoo是最有可能出手收購Topshop的潛在買家。有消息稱另一快時尚集團Next和Authentic Brands集團也有意收購。
儘管Boohoo今年面臨價格造假、税務審計、供應鏈等方面的質疑，但這個超快時尚公司無疑是該領域的黑馬。今年5月，Boohoo募資2億英鎊，計劃收購新品牌，隨後斥資525萬英鎊收購Oasis和Warehouse的電商業務。此前該公司已收購PrettyLittleThing、Nasty Gal、MissPap、Karen Millen和Coast等品牌。
英國快時尚New Look今年尋求收購失敗，無買家出價。Forever 21則於今年2月由美國品牌管理公司ABG集團、西蒙房地產集團和布魯克菲爾德房地產公司組成的財團收購，作價8110萬美元。
中國快時尚跨境電商SHEIN成為有潛力與ZARA抗衡的公司。該公司公佈2020年營收接近100億美元約合653億人民幣，同比幾乎翻倍，是該公司連續第八年業績增速超過100%。據Piper Sandler最新報告，SHEIN已成為美國青少年最受歡迎的電商網站第二名。
美妝領域受疫情影響較深，但收併購依然活躍。
一些重要收併購案包括美國明星化妝師品牌Charlotte Tilbury被西班牙美妝集團Puig收購，施華蔻母公司收購HelloBody等美妝品牌，歐萊雅收購日本高端護膚品牌Takami。Coty集團2億美元入股Kim Kardashian美妝品牌，聯合利華將出售旗下體量較小的美妝和個護品牌，美妝孵化器HatchBeauty收購Duncan Cosmetics，The Hut斥資3.5億美元收購高端美妝在線零售商Dermstore，高端香水品牌Creed被收購等。
值得關注的是，Coty集團因收購交易價格虛高被部分股東在紐約地區提起集體訴訟，這些股東在2016年10月至2020年5月28日期間買入Coty股份，它們指控Coty雖然是一家美妝集團，但在收購原寶潔旗下專業美妝業務和Kylie美妝品牌的時候並未做好正確的評估，分別以高達120億美元和6億美元的虛高價格完成收購交易。
相較之下，國內美妝市場則因新消費品牌的崛起熱度頗高。11月20日，完美日記母公司逸仙電商正式登陸紐約證券交易所成為今年國內美妝行業與消費品行業的里程碑事件。
完美日記今年雙十一累計銷售額破6億元，再次成為天貓彩妝類目第一，趕超歐萊雅、美寶蓮和M.A.C等傳統品牌。據完美日記母公司逸仙電商遞交的招股書顯示，2020年前三季度集團總銷售額為38億元，較2019年同期的22億元增長70.2%。
完美日記母公司逸仙電商正式赴美上市成為今年國內美妝行業與消費品行業的里程碑事件
另一則引發熱議的新聞是京東有意以10億美元價格競標收購日本日化巨頭芳珂FANCL除日本外亞太市場的業務，其他競爭者包括貝萊德和貝恩等。
其他值得關注的美妝類新聞包括拉芳家化收購新鋭彩妝品牌VNK，麗人麗妝IPO，男士美妝品牌“藍系”獲近1500萬元融資，國內護膚品牌“神秘博士”獲數千萬融資等。淘寶主播李佳琦在接受央視財經訪談時也表示，他認為自己最終可能會回到線下銷售，並透露最終目標是打造與一線品牌媲美的國貨美妝品牌。
在過去的一年中，中國市場成為關鍵詞。
12月，意大利Exor集團以8000萬歐元收購2009年創立的中國奢侈品牌上下控股權。愛馬仕集團和品牌創始人蔣瓊耳依舊為上下的重要股東，未來三方將一同努力發掘上下的市場潛力。上下是設計師蔣瓊耳於2009年與愛馬仕共同創立的當代東方雅緻生活品牌，2019年該品牌在中國的銷售額增幅高達60%。
中國資本在2018年向全球時尚業強勢出征後進入冷靜期。被山東如意收購的日本服飾集團瑞納Renown正式進入破產清算程序。
復星國際收購的Lanvin在上海豫園舉辦2021春夏系列發佈會，成為今年中資收購的時尚品牌少見的大動作。集團還收購了德國服飾品牌Tom Tailor全部股份，旗下豫園股份收購意大利珠寶品牌Damiani和法國輕奢設計師珠寶品牌DJULA 55.4%股權。為了加速佈局中國內地市場，周大福收購了首飾品牌Enzo。
國內服飾品牌開始關注數字化、直播和博主經紀等相關熱門領域。broadcast：播母公司日播時尚收購每步科技少數股權，該公司基於人工智能和大數據分析為體育產業提供數智化解決方案，後續有望在智慧門店應用、賽事營銷等方面展開更深度的合作。
因間接投資李子柒，國內鞋履集團星期六股價年內曾一週內猛漲40%，轉型新零售的星期六今年宣佈終止收購OnlyLady等母公司剩餘股份。
比音勒芬先是宣佈計劃4億元收購上海微祥網絡科技有限公司100%股權，但隨後因合作範圍無法敲定而宣佈終止收購。為持續強化公司新零售業務的發展戰略，集團仍將與上海微祥就在多米粒電商平台以及短視頻方面開展業務合作。
面對國內日趨專業化的網紅博主經濟，專注時尚、奢侈品和美妝的美法數據分析公司Launchmetrics收購了中國KOL關係管理平台Parklu。此次收購後Launchmetrics將直接在中國市場運營，向Parklu接觸過的9億多消費者展示國際品牌。
毫無疑問，2020年猶如一次自然選擇，大量中小企業和基礎不牢固的品牌被淘汰出局或低價出售。資源整合已成為行業趨勢。
不同行業的頭部品牌跨界水平整合，獲得雙倍甚至多倍的品牌聲量。競品或互補品牌垂直整合，共享基礎設施和供應鏈以求更高的經濟效率。通過資源整合，市場為消費者提供了更集中的品牌信息。
規模經濟有利於整個行業更快振興，不過也逐漸形成了強者恆強的壟斷局面。如何在高度商業化和壟斷化的時尚產業保持多樣性，將是2021年及之後的重要課題。