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本文目錄
1、外資共識組合
2、組合表現
3、2019-01-02建倉
4、2020-07-14調倉
5、2020-10-14調倉
6、2021-01-26調倉
7、點評
【P1 外資共識組合】
主理人：前海開源基金
組合標籤：全市場選基，高倉位運作，積極進取型組合
適用對象：適合能承擔高風險的權益投資者
組合説明：外資加速流入，構建一個“跟着聰明錢做投資的”的基金組合
投資邏輯：“外資共識”是以海外機構投資者的資金流向作為參考指標，選取相對應的績優基金構建形成的組合，邏輯如下：
1、構建外資共識50強策略
兼顧陸股通資金持股市值和持股佔流通股比例的條件下，對初篩標的進行加權打分，選取得分最高的前50只個股等權配置，形成外資共識50強策略。
2、確定底層標的。
基於外資的行業配置特點，組合持倉主要集中在消費、信息技術、醫療保健及工業四大行業。為保證組合的分散性，限定單一行業權重不超過20%。
外資共識組合首期以50%的前海開源量化優選混合基金打底，同時依據外資50強策略形成的GICS行業權重，選取相對應的行業基金進行配置。
比如説，在消費行業中，綜合考慮持倉分散度、業績穩定性等，選取了匯添富消費行業；
在信息技術及醫療行業中，綜合考慮市場認可度、基金經理超額收益表現等，選取了信達澳銀新能源、工銀瑞信前沿醫療；
在工業行業中，綜合考慮持倉標的與基金主題的契合性等，選取了中銀智能製造，創金合信工業週期等。
【P2 組合表現】
基金成立時間：2019-01-02，成立788天
成立來收益：+178.10%（同期滬深300是：79.72%）
從風險指標來看，成立以來：
組合的最大回撤14.58%，年化波動24.08%，夏普2.46
滬深300的最大回撤16.08%，年化波動23.41%，夏普1.18
【P3 2019-01-02建倉】
方案更新於：2019-01-02
本期調倉説明：建倉
建倉説明：
2只消費基金：匯添富消費行業，中歐消費主題
2只達科技基金：信達澳銀新能源產業、中銀智能製造股票
1只醫療基金：工銀前沿醫療股票
還有1只前海開源量化優選C，佔了50%
【P4 2020-07-14調倉】
方案更新於：2020-07-14
本期調倉説明：調倉
建倉説明：組合首期以50%的前海開源量化優選混合基金打底，該基金在2020年1季報中明確表示將以外資共識50強作為投資策略，保持90%以上的高倉位運作，以等權重方式投資外資共識50強標的；同時依據外資50強策略形成的GICS行業權重，選取相對應的行業基金進行配置。
持倉説明：
持倉的還是這6只基金，只是基金的持倉比例有了變化：
【P5 2020-10-14調倉】
方案更新於：2020-10-14
本期調倉説明：調倉
建倉説明：依據外資50強策略最新形成的GICS行業權重，我們對行業佔比進行了一定調整，降低了對消費和醫療行業的配置，增加了週期、地產和金融。考慮到底層基金的業績持續性、回撤控制能力、持倉情況、規模大小等，對相關行業對應的基金進行了一定調整。
持倉説明：
剔除了中歐消費主題股票，增加了匯添富消費行業的倉位。
剔除信達澳銀新能源產業，換成了前海開源人工智能主題，倉位10%
剔除工銀前沿醫療股票，換成了前海開源醫療健康C，倉位7%
新增了中銀金融地產混合，倉位5%
【P6 2021-01-26調倉】
方案更新於：2020-07-14
本期調倉説明：依據外資50強策略最新形成的GICS行業權重，我們對底層基金進行了一定調整：清倉了金融地產；消費行業考慮到白酒佔比，原先僅配置了匯添富消費，本次調倉新增富國內需增長（有小部分港股倉位）；製造與週期行業也進行了適當分散，原先僅配置了中銀智能製造，本次新增創金合信工業週期精選；TMT行業，綜合考慮基金持股分散性、長期業績表現等，替換為富國創新科技。
持倉説明：
新增了富國創新科技混合10%，創金合信工業週期10%，富國內需增長混合7%
剔除了前海開源人工智能主題，中銀金融地產混合
【P7 點評】
論定位，前海開源的“外資共識”基金組合很獨特，沒有同類的組合。
基本上是跟蹤“北上資金”的聰明錢的動向（行業配偏好等）。
1、做為底倉的基金是，前海開源量化優選C（002496），前海開源量化優選A(002495)規模都很小，AC合計0.5億元+0.15億元=0.65億元。屬於數量化模型，精選個股的基金，業績表現中規中矩，沒有特別的亮眼，不過畢竟是自己基金公司的基金。
2、剩下倉位的基金，從全市場選擇，按照最新持倉，熱門基金比如李遊的創金合信工業週期精選股票10%、李元博的富國創新科技混合A(002692)、胡昕煒的匯添富消費行業混合，屬於單一行業主題的基金。也算是外資的行業配置偏好中靠前的基金。
從持倉看，也從最初側重的醫療，消費調整到最近的工業週期，科技偏好風。
3、調倉頻率。
每季度末確定是否調倉，不會頻繁擇時。
組合成立2年加上建倉調整了4次。主要是考慮到海外機構的業績考核期一般比較長，那些長期絕對收益基金考核期甚至在3年以上。基於外資配置的行為特點，同時也考慮到交易成本，外資共識組合適當拉長了組合的調倉頻率，定期檢視策略的有效性及組合的偏離度。
4、基金組合炒作業也好，自己配置也好，僅提供思路參考。
提示：投資有風險，文中涉及的股票，基金等，僅作為文章説明使用，不構成投資建議，僅供參考！
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