大摩：歐股表現有望繼續好於美股

智通財經APP獲悉，摩根士丹利首席歐洲股票策略師Graham Secker表示，在中國重新開放引發的樂觀情緒和企業盈利前景好轉的情況下，歐洲股市的表現有望繼續領先於美國股市。

Graham Secker指出，天然氣價格下跌和強勁的經濟數據推動了歐洲股市自三個月前開始的反彈，這使得MSCI歐洲指數(以美元計算)自2008年金融危機以來首次突破其相對於美國同行的100周移動平均線。

Graham Secker表示：“未來，貨幣政策將收緊、財政政策將放寬，價值股不再屈居於成長股之後。與過去十年左右的情況相比，這種背景對歐洲股市應該更為有利。”

數據顯示，以美元計算，歐洲斯托克600指數(Stoxx Europe 600 Index)自去年9月底以來上漲了近30%，遠超同一時期內標普500指數12%的漲幅。即便如此，歐洲股市的估值仍遠低於美國股市，也低於其長期平均水平。

除了摩根士丹利之外，花旗和高盛也同樣看多歐洲股市。花旗策略師本月早些時候表示，與價格昂貴的美國股市相比，歐洲股市更能反映出即將到來的企業盈利下滑。以Robert Buckland為首的花旗策略師將歐洲股市評級上調至“增持”，並稱歐股估值已經將計入了盈利下降15%的因素。與此同時，該行將美股評級下調至“減持”，理由是盈利預期仍然過於樂觀。

此外，以Sharon Bell為首的高盛策略師將歐洲斯托克600指數12個月目標價上調至465點。法國興業銀行策略師Roland Kaloyan也表示，儘管歐股目前看起來比債券貴，但如果基準股指接近400點，歐股將值得買入。

不過，並非所有人都對歐洲股市的前景持樂觀態度。以Mislav Matejka為首的摩根大通策略師表示，由於歐洲央行立場強硬、通脹波動和企業盈利疲軟等風險持續存在，他們預計歐洲股市的本輪漲勢將在第一季度結束。美國銀行策略師Sebastian Raedler也警告説，歐洲股市並不能完全反映經濟增長放緩的前景。

Graham Secker承認，經濟數據遜於預期、天然氣價格反彈或歐元走強將對歐洲企業業績造成更大沖擊，並可能引發歐洲股市投資者獲利了結。不過，他補充稱，就目前而言，投資者倉位較低、總收益率30年來首次高於美國、以及地區行業趨勢差異大於正常水平這些因素使歐洲股市更具吸引力。