楊德龍:12月份A股有望向上突破 關注業績優良的白馬股
週二,滬深兩市出現了震盪回升的態勢,上證指數重新站上3400點整數關口,挑戰年內新高。週一在金融板塊大漲的帶領之下,早盤上證指數已經是接近年內新高,但午盤出現了跳水,週二市場再次上攻。
從盤面來看,醫藥板塊開始反彈,之前醫藥板塊已經調整了三四個月的時間,我建議大家可以逢低佈局醫藥龍頭股。醫藥從長期來看還是一個出牛股的領域,雖然有集採降價的影響,一些醫療器械個股收入和利潤受到比較大的影響,但從長期來看,創新藥龍頭、中藥龍頭,等這些醫藥龍頭股依然是值得長期配置。
白酒在經過一段時間調整之後也開始出現回升的跡象,白酒、醫藥是消費板塊裏面業績比較確定,品牌價值比較高的細分行業,建議大家可以積極關注。食品飲料也是消費裏面增長比較確定的,這段時間消費板塊持續調整,很多投資者擔心可能會錯過年底市場上升的機會,我認為持有消費白馬股要有耐心和信心,從長期來看消費白馬股的超額收益是遠遠超過順週期板塊的。
12月份行情已經正式拉開帷幕,今天是12月份第一個交易日。12月份行情如何演繹?2020年是不平凡的一年,今年受到疫情的衝擊,我國經濟面在一季度受到了很大的影響,股市也出現兩次探底,砸出黃金坑,但都頑強的回升到3000點之上。上證指數也重回到3400點整數關口。在去年12月10號我提前發佈了2020年十大預言,對於大部分的預言已經得到驗證。上證指數回升20%左右,現在也逐步的得到實現。12月份我認為A股市場有望實現向上突破,創出年內新高進行,敬請大家關注業績優良的股票。
今年確實時間過得很快,上半年大家基本上是在和疫情做鬥爭,在疫情之下,經濟面很多行業都發生了很大的變化,線上經濟快速發展,非金屬經濟取得了大幅進步,正是我國過去幾年在電商、外賣等非金屬經濟上的快速發展。直播、視頻帶貨等等新興事物蓬勃發展,因此我們今年上半年受到疫情的影響沒有大,包括我們的工作和生活都得以接近正常狀態。和歐美相比,我國疫情防控卓有成效,經濟復甦也是最早的,是最快的。今年我國是全球唯一實現正增長的主要經濟體,取得這成績實屬不易,既和我們防疫措施有效有關,同時也和我們經濟多元化,產業鏈比較全,以及非接觸經濟比較發達有關。
從投資市場來看,今年也是收穫滿滿的一年,大多數公募基金取得了較好的投資回報,平均收益已經多數基金超過了30%以上,好的業績好的基金甚至已經實現了翻番,遠遠跑贏大盤。基金銷售也異常火爆,爆款基金頻頻出現,甚至出現創記錄的一天銷售1300億的新基金,最後不得不進行比例配售。今年的新基金的權益類基金的發行量已經超過了2.4萬億,這是遠遠超過上一個歷史高峯2015年大牛市全年1.5萬億的新基金的發行量。這也驗證了我對於居民儲蓄向資本市場大轉移的判斷,在房住不炒的調控之下,大量的居民儲蓄將尋找新的出口,通過買基金進入到股市成為不二之選。
我認為今年基金銷售火爆並不是一個短期的現象,是一個長期的趨勢。長期來看,炒房已經受到各種限制,在經濟轉型的背景之下,很多傳統的行業逐步的退出,這時候就有大量的投資需求。通過買基金來入市成為很多投資者的最優選擇,因此未來幾年基金銷量都會比較好。這將會給A股市場帶來源源不斷的增量資金。
2019年是黃金十年的第一年,今年是第二年,明年是第三年,雖然指數每年只有10%~20%的漲幅,但優質的股票依然會有比較好的表現機會,建議大家可以積極的去挖掘優質的股票,遠離稽查股和題材股。從長期來看,好的股票雖然也會出現波動,但累計回報是遠遠超過,題材股以及績差股的。
今年3月1號已經正式實施了新證券法,有兩個亮點是值得關注的,一個是將來全面推行註冊制,讓更多新經濟企業上市。第二點就是進一步嚴格執行退市制度,讓績差公司及時退市。現在退市條件方面也不是僅僅去看利潤,以前是利潤三年虧損就要退市,但現在在註冊制之下,如果僅以利潤虧損作為退市條件,可能會錯殺一些新經濟企業,比如説像美團、京東、甚至像亞馬遜這些新經濟企業龍頭,在創業的前些年,甚至在上市的時候都是虧損的。這些企業發展的特點就是在發展的初期需要大量的投入,投入研發、投入渠道、補貼,從而很難實現經濟利潤的盈利,但這些企業仍然是具有比較大的投資價值的。
因此我們在完善退市制度的時候,不僅要考慮利潤,而且要綜合考慮企業的可持續經營能力。創業板和科創板已經推行了註冊制,其中對於新股上市條件從原來持續盈利的要求改為持續經營的要求。綜合考慮企業的市場定位、企業的收入增長水平、收入指標,這樣的話可能更加全面的來考察一個企業是否具備上市條件。
退市的時候也是要防止出現錯殺一些新經濟企業的情況,當然對於一些惡意保殼的行為也要嚴厲打擊,比如説有的企業實際上已經成為殭屍企業,連續兩年虧損,然後第三年賣了一套房,扭虧為盈,這樣的話實際上只是鑽制度的空子,實際上是沒有持續上市的條件,這樣的可能就要從收入的指標來讓這些企業退市,讓殭屍企業及時退出市場。一方面讓好的企業不斷的上市,另一方面讓績差企業直接退市,這樣的話才能實現優勝劣汰。問渠哪得清如許,為有源頭活水來,只有源頭活水才能夠保持市場長期健康發展,這是美國等成熟市場重要的經驗。
12月份A股市場有可能會實現向上突破,主要的原因一個就是一些前期發行的基金開始建倉佈局2021年的機會,消費白馬股已經調整多時,具備了一定抄底條件。另一方面就是好的企業重新具備了配置價值,銀行、保險和一些週期板塊由於估值較低,加上經濟復甦帶來的盈利回升,在近期表現突出。12月份週期板塊和消費板塊有望聯袂上漲,從而帶領大盤創出年內新高,形成比較強的賺錢效應,推動跨年度行情進一步深化,所以對於後市大家要保持信心,堅持價值投資,做好公司的股東,就能抓住A股市場的好的投資機會。
(文章來源:楊德龍財經策略研究)