【主編觀市】
恆指上週在突破了兩萬點之後出現回撤，惠譽突然降低美國信用評級引發全球震盪。
8月4日週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國7月非農新增就業18.7萬人，低於預期的19萬人，6月數據從20.9萬下調至18.5萬人。7月新增就業人數創下2020年12月以來最低紀錄，非農就業人數連續第二個月低於預期。兩名美聯儲鴿派官員週五表示，美國就業增長放緩表明勞動力市場正在趨於平衡，並認為美聯儲可能很快需要轉向考慮將利率維持在高水平多久。但對於9月是否會停止加息並不確定，還需要更多數據支撐。
本週市場聚焦中美7月CPI和PPI通脹數據、中國7月金融數據和進出口數據；預計數據不會太樂觀，市場依舊需要政策進一步推動。
當前政策面對股市呵護明顯，因此，恆指即便調整也很難有大的空間。但上行驅動力及信心的修復也需要時間，最好的結構是不斷夯實底部基礎，而不是快速過份消耗利多。
另外，華虹公司將於7日上市，發行價格為52元/股，募集資金總額為212.03億元。資金面會有一些擾動。
熱點層面，證券、地產、消費已經成為資金主要追逐方向，但更多是以輪動的方式展開。
週末消息面，鄭州公積金：2023年8月7日起購買新建商品房最低首付降為20% 。南京：對購買新建商品住房實施補貼，對集體土地房屋徵收推行房票安置 。對於降準估計會延後，市場預期最快9月落地。地產依舊是政策主要發力方向。
注意本週AI方向的刺激：英偉達10號公佈財報，黃仁勳將開啓以“探索AI的未來”為主題的演講，主要涉及AI、3D全息、數字世界等前沿話題。人民數據近期與多家數據交易所簽署合作協議，共同促進當地數字經濟高質量發展。相關AI題材如算力、數據經濟等有望發力。
【本週金股】
貓眼娛樂(01896)
2023年8月3日，貓眼娛樂發佈中報業績預告，預計2023年上半年，公司營業收入21.5~22.5億(YoY+81%~89%),歸母淨利潤3.8~4.3億(YoY+150~183%),大幅超過市場預期(Wind一致預期全年淨利潤僅4.8億)。
公司上半年業績表現亮眼，主要原因包括：1)文娛行業全面復甦，上半年電影市場總票房262億元(YoY+53%),春節、端午檔均取得影視第二；演出票房168億元(YoY+673%),觀眾人次6223萬，同比增長超10倍。2)娛樂內容表現亮眼，出品+主控發行《滿江紅》票房超過45億元(位列影史第六)、《人生路不熟》票房11億元(五一檔票房冠軍)。
近期電影市場熱度加速提升，大盤超預期修復與新業務增長強勁的帶動下，全年業績值得期待。電影票務方面，截至7月31日全年電影票房已突破350億，截至8月3日大盤已連續44天單日票房破億，刷新影史記錄，下半年票務收入有望強勁增長。
娛樂內容服務方面，根據貓眼APP,公司暑期檔重點內容均取得亮眼表現，重點包括《封神第一部》(出品+主發)、《八角籠中》(出品+主發，)、《長安三萬裏》(出品+發行)、《消失的她》(出品)、《熱烈》(出品)等，繼續大幅貢獻業績彈性。
線下演出票務方面，公司積極拓展演出票務，代理五月天、張學友、林俊杰等頭部藝人演唱會和話劇、脱口秀等演出活動票務，今年充分受益於線下演出市場的火爆，中長期線上滲透率和市場份額都有持續提升空間。
公司後續內容儲備豐富，今年參與的重點影視內容還包括：8月17日《我經過風暴》(主投)、8月18日《學爸》(主發)、9月28日《好像也沒那麼熱血沸騰》(出品+主發)、11月11日《拯救嫌疑人》(出品+主發)、12月30日《年會不能停》等，待定檔影片包括《金手指》(梁朝偉&劉德華，出品+主發)、《危機航線》(劉德華，出品)等。
【產業觀察】
7月歐盟煤電同比下滑43%、國內來水持續改善。今年在風光大增、核電重啓、水電恢復下，1-7月歐盟煤電發電量累計同比-26.1%,佔比回落至12.5%,進口煤供需關係進一步逆轉。中國主要流域來水亦持續改善，水電電量恢復下，三季度火電發電量增速下滑帶動現貨煤價回落，三季度火電業績值得期待。
綠證全面覆蓋、消納實乃重中之中。綠證核發覆蓋全部可再生能源，可再生能源消納權重政策持續壓實提升消納目標，上述政策均旨在緩解消納壓力，我們對電改"1+N"政策保持持續期待，諸如容量電價、全國性輔助服務市場、現貨市場等解決消納的機制均有望加速落地。
火電消納價值得到數據性明確、價值重估在即。能源局披露上半年全國輔助服務費用278億元，其中火電企業獲得254億元(佔比91.4%),結合華能上半年15億輔助服務收入(已超過去年全年),火儲的產業趨勢已經明晰。綜合輔助用能服務收入掛鈎綠電成長(增長與煤炭無關),調峯利潤將與綠電一樣(PB→PE),構築火電的估值提升。
港股重點關注華能國際電力(00902)、華電國際電力(01071)、大唐發電(00991)、華潤電力(00836)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(八月)未平倉合約總數為92508張，未平倉淨數28348張。恆生期指結算日08月30號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，19537點位置，牛證密集區靠近中軸，港股有做空動力。中長期，在大洋彼岸再掀技術革命之際，中國互聯網相比美股科技龍頭PS估值折價已位於過去20年區間上沿。港股恆生指數有望繼續衝擊2萬點。
【主編感言】
當前客觀上市場企穩回升，券商板塊的持續性相對較好，牛市初期特徵凸顯，市場情緒整體持謹慎樂觀態度。金融地產消費搭台，後期順週期成長板塊也值得期待，建議持續跟蹤。