無論是招股説明書還是上市公司發佈的定期報告，主營業務的內容都是其中至關重要的組成部分。通過主營業務等相關內容，投資者可以充分了解發行人的核心競爭力情況，從而判斷髮行人中長期的發展前景。
本期，咱們就來聊聊主營業務與核心競爭力。
一、主營業務是啥？
主營業務是企業為完成其經營目標而從事的日常活動中的主要活動，是企業收入的主要來源。主營業務的收入是衡量這家公司業務穩定性，以及能否持續經營的重要指標。所以，主營業務一定要和經營目標掛鈎，且在總收入中佔大頭。
在招股説明書中，“業務與技術”章節是對發行人所處行業情況、具體從事的業務、行業競爭情況、研發與技術情況的總體介紹，這些內容是幫助投資者理解分析發行人投資價值的重要抓手。
一般來説，對發行人的業務與技術可從三個方面來了解，即業務內容、競爭格局、業務地位。
二、主營業務有哪些看點？
業務內容主要指對發行人主營業務、主要產品或服務的情況介紹。投資者可以從中瞭解這家公司是“賣啥的”“賣了多少”“怎麼賣”“怎麼組織生產”“怎麼購買原材料”等內容。
對於主營業務，我們可以重點關注以下幾方面：
1、發行人的經營模式是否具有獨特性、創新內容和持續創新機制；
2、業務模式是否存在重大變更，對持續經營能力是否構成重大影響；
3、收入來源是否穩定，供應渠道是否安全可靠；
4、海外銷售佔比情況，是否存在加徵關税、反傾銷等貿易壁壘和非貿易壁壘；
5、外協加工佔比情況，是否存在對外協加工方的業務依賴。
另外，競爭格局和業務地位也是需要我們花點時間來重點了解的內容。
競爭格局主要指對發行人所處行業的基本情況、競爭情況、發行人自身的經營優勢與劣勢、與同行業可比公司經營情況比較的介紹。
重點關注發行人所處行業的基本情況及競爭情況、發行人自身的經營優勢與劣勢等。
業務地位主要指對發行人銷售客户和採購供應商情況的介紹。投資者從發行人的客户與供應商的情況入手，可以有效判斷髮行人的產品或服務在行業上下游中的受認可程度，藉助業內的選擇，具象化理解發行人在產品及服務上是否具有競爭力。
三、主營業務與非主營業務有啥區別？
瞭解了主營業務，那麼各類企業主營業務以外的其他日常活動所取得的收入也就是非主營業務了，它具有收入金額小、發生頻率低的特點，可能來自企業對於廢料的銷售、原材料銷售、輔助服務等產生的收入。
當然，也不能僅僅以收入多少來確定主營業務。每到年底，總有一些上市公司靠賣房子扭虧為盈，表面上看是賺錢了，但這是不可持續的。這樣做的目的不過是想讓公司的業績報表好看一些，進而吸引更多的投資者。因此，投資者在購買股票時，要注意細緻甄別企業的真正實力，關注公司主營業務的相關情況。
好了，今天的主營業務就先説到這裏，下期咱們接着聊。