作者|資本市場部
來源|野馬財經
葉飛曝光上市公司“市值管理”黑幕，“自損八百，傷敵一千”。
擁有百萬粉絲的微博大V葉飛（微博賬號：葉飛私募冠軍直説）的“爆料門”事件仍在發酵中，證監會出手調查。
據瞭解，葉飛現為淮北市倚天投資有限公司總經理，曾是陽光私募基金經理冠軍，後來因操縱股價受到證監會處罰“跌落神壇”。
5月16日晚，證監會發文稱，根據交易所核查情況，證監會決定對相關賬户涉嫌操縱利通電子（603629.SH）、中源家居（603709.SH）等股票價格立案調查。另外，對於上市公司及實控人、私募基金、公募基金等相關機構和個人從事或參與的，證監會將會同公安機關進行徹查嚴處。
▲來源：證監會發布公眾號
5月14日晚，除了中源家居和利通電子，葉飛在直播中點名了更多上市公司，不過，針對網傳涉及“市值管理”的上市公司名單，葉飛在5月17日發微博稱“誰亂寫名單，誰自己負責！”，並圈出了認可的上市公司名單。
其中包括ST華鈺（601020.SH），維信諾（002387.SZ）、法蘭泰克（603966.SH）、昊志機電（300503.SZ）、東方時尚（603377.SH）和隆基機械（002363.SZ）等十幾家上市公司，這些公司甚至被網民調侃為“葉飛爆料概念股”。
▲來源：葉飛微博
“葉飛爆料概念股”抱團大跌5月17日開盤，焦點公司中源家居跌超8%，維信諾跌近8%，東方時尚、隆基機械跌停。中源家居股價盤中有所上漲，最終收盤於17.28元，下跌6.59%，市值為13.82億元。截至收盤，東方時尚、隆基機械、法蘭泰克、ST華鈺等公司以跌停報收。
葉飛在接受媒體採訪中提及了至少4家券商，除了之前微博發文提到的申萬宏源證券（000166.SZ），還包括民生證券、恆泰證券和天風證券（601162.SH），葉飛聲稱，上述券商涉及相關上市公司的“市值管理”。
截至目前，已有多家上市公司和券商對相關指控予以否認，紛紛稱經自查未涉及相關情況。
5月14日晚，中源家居發佈聲明稱，上市以來，公司、實際控制人、董監高均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委託有關盤方購買公司股票，開展“市值管理”，也未接觸或與蒲菲迪、葉飛相識。
5月16日，天風證券相關人士回應媒體稱，公司從未參與過葉飛所述中源家居維護市值管理的相關行為，
5月17日上午，利通電子證券部回應稱，公司未涉及葉飛相關舉報事件，網傳系謠言，公司也不參與二級市場的炒作和市值管理。
同日上午，民生證券回應稱，“民生資管並未參與中源家居市值管理，今年一季度有自營部門的投資經理在投資權限內買入中源家居股票，但公司肯定不會參與上市公司市值管理。”
在葉飛的透露中，他的下家是管宣，以前是恆泰證券的，根據中證協官網顯示，其已於3月29日從恆泰證券離職。官宣在今年3月31日曾安排民生證券買1500萬元中源家居的股票，安排天風證券買1500萬元。結果因為跌停只買了1543萬元，還有1500萬元沒敢買。
據公開資料可發現，截至今年一季度末，中源家居十大股東中，出現了民生證券的身影，持有55.23萬股，持股比例為0.69%，增減狀態為“新進”。
▲來源：東方財富網
在葉飛舉報後，有消息稱，中源家居以葉飛誹謗為由向公安機關報警。
5月17日傍晚，據《證券時報》報道，浙江省湖州市安吉縣公安局表示，近日，安吉縣公安局根據中源家居的報案線索，已經正式受理此案，目前案件正在調查中，報案理由並非目前網上所言的“誹謗”。
另一方面，葉飛在微博開通了“有償採訪”業務，稱即日起凡是要採訪的媒體，需要支付出場費和採訪費，另外顧問費為16666元/小時。此舉也引來了質疑其“炒作”的聲音。
▲來源：葉飛微博
“自曝式”舉報和上市公司否認，讓“市值管理”事件一時間陷入羅生門，內情真相如何，有待相關部門的調查。
市值管理還是操縱市場？葉飛舉報的中源家居是浙江安吉的一家上市公司，主要從事沙發的研究、設計、生產和銷售。2019年淨利潤大幅減少近六成以後，中源家居的經營業績在2020年實現淨利潤同比增長23.76%，今年一季度實現淨利潤582.7萬元，同比增長418.16%。
中源家居上市時間並不長，但自2018年2月登陸上交所主板以來，就因股價頻繁暴跌暴漲被股民戲稱為“業界第一殺豬盤”。
根據中源家居股票K線走勢圖和葉飛爆料微博的描述，此次舉報事件涉及的下跌行情應該是3月31號那波連續四天的閃崩。中源家居從30.33元/股的高點放量下跌，4個交易日累計下跌近40%。因此，接盤的公募損失幾百萬。
當時中源家居表示：“我們有關注近期股價波動。目前公司經營一切正常，業績相對穩定，我們也不清楚具體是什麼情況。”
對此，葉飛在微博上描述：“當時盤方和上市公司要出貨3個億，然後因為對接貨的公募資管不熟悉，所以先出3000萬，5000萬試試渠道是否通暢。”同時，中源家居在回應《每日經濟新聞》時稱，葉飛沒有拿出任何有力的證據材料，有點碰瓷的意味。葉飛舉報是否屬實，暫無定論。
北京某基金公司金融分析師李森對野馬財經表示：從爆料來看，葉飛作為中間人撮合上市公司和公募機構和券商資管的黑幕交易，但被中源家居擺了一道，自己沒掙到佣金，還被公募和券商糾纏。但是從真實的證據鏈和結果來看，並沒有實質證據（承諾合同、錄音錄像等）。公募和券商的管理費正常收入囊中，最多就是判斷投資失誤。公募基金和券商資管表面看是背鍋俠，但實際普通股民才是最後接盤的韭菜。
四川盛豪律師事務所郝慧珍律師表示，如真實存在操縱市場價格的行為，可能會被證監會處罰，給投資者造成損失的，應當承擔相應賠償責任。如果觸犯刑法，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，並處罰金。
北京時擇律師事務所主任臧小麗認為，爆料所稱協議名義為市值管理，實質是操縱股價，這樣的協議涉嫌違反法律規定，存在合同無效的可能。
小市值公司成“受害者”？關於“市值管理”的消息，還將一眾小市值公司推上風口浪尖。
海通證券表示，今日盤中跌幅超過9%的公司有62家，其中52家公司為市值低於50億元的公司。因為參與“市值管理”的股票多數是小市值公司，而這些小市值公司由於流通市值太小，股價容易被操控。短期來看投資者需關注後續風險，不宜盲目介入。
為了規避小市值易被操控的風險，未來或許會有越來越多的機構投資者或個人投資者遠離小市值公司。
在今年4月下旬，自媒體“曾老師的資本觀察”發表的一篇題為《你們才30億市值，我們接待不了》文章引起廣泛討論，該文寫道，一家上市七八年的公司，市值曾達一百多億，在過去幾年收入增長了三倍，市值卻跌至三十億元不到。公司老闆開始操心市值問題，希望與機構投資者交流。
令人意外的是，機構卻因為公司市值太小，不予以接待。其理由為，30億市值沒有交易量，除了大宗交易，二級市場上根本買不到量，交易量低的時候，一天可能只有不到千萬人民幣的交易量。
17日晚間，據界面新聞報道，有機構下發通知稱：“從2021年5月17日，也就是下週一，股票研究開倉對象除了200億以上的市值要求外，另外要求必須符合20日平均日成交額5億以上，總公司的硬性規定，請各分析師團隊，各部門知悉，如若發現接盤垃圾股事件，公司必定將相關責任人移送司法機關。”
香頌資本執行董事沈萌向野馬財經表示：“這次事件是將長期以來存在的灰色地帶透明化，對於中小市值的上市公司來説，存在一定壓力，但也會推動他們更積極做好基本面、並積極通過正規的併購重組做大市值。”
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