股扒扒：無藥可救！24億化為烏有 *ST濟堂或將被強制退市

越聲理財

昨日，*ST濟堂“一字”跌停並不讓人意外。公司偽造銀行回單，虛假陳述已經成為不爭事實。擺在公司面前的出路只有退市。

10月24日晚間，*ST濟堂披露了其收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》公告，以及上交所的監管工作函。根據事先告知書載明的事實，公司財務會計報告追溯調整後，將出現2017年至2020年連續4年淨利潤為負的情形。若後續監管發佈的行政處罰決定書中認定的財務造假事實與事先告知書相同，根據規則，公司可能觸及重大違法強制退市，將直接退市。

在造假手法上，2016年至2018年期間，*ST濟堂通過同濟堂醫藥有限公司、南京同濟堂醫藥有限公司、新沂同濟堂醫藥有限公司等三家子公司虛構銷售及採購業務、虛增銷售及管理費用、偽造銀行回單等方式，累計虛增收入207.35億元，虛增成本178.51億元，虛增利潤總額24.3億元;2019年*ST濟堂通過虛構業務的方式虛增營業收入-其他業務收入3.86億元，虛增利潤總額3.86億元。

而股票上市規則中關於重大違法強制退市的程序規定，若最後公司的確觸及重大違法類強制退市情形，那麼公司目前實際已進入重大違法退市程序，本次收到事先告知書，股票將被繼續實施退市風險警示。然後公司股票將交易至最終收到行政處罰決定書為止。在交易所作出公司股票終止上市的決定，公司股票進入退市整理期交易15個交易日，期滿摘牌退市。

事實上，還有很多投資者對公司還抱有希望。但其實除以上觸及重大違法退市情形外，公司股票10月22日收盤價在1.44元，接下來如出現8個跌停，將低於1元。有市場人士稱，鑑於公司可能存在重大違法退市風險，不排除公司將出現連續20天低於1元，並退市的風險。

而這種情況下，還有人想逆市而為，有人更把目光投向*ST濟堂一元以下反彈機會。這種高風險博弈似乎很有道理，但實際僅僅是一場賭博，而打開股扒扒，我們就可以發現，該股的風險已經很高了。

從股扒扒程序中，我們可以看到*ST濟堂還有很多風險值得注意。

比如，公司總質押盤佔總股本比例達到28.93%，比較嚴重。其中，公司重要股東質押比例最高的是湖北同濟堂投資控股有限公司，其股權質押比例高達98.62%，已經接近極限，目前股價已跌破預計的平倉線區間。總體來看，公司的股權質押問題已經非常嚴重。

公司2021年中報資產負債率達40.16%，有點高。其中，有息負債率達43.53%，11.74億元的有息負債給公司帶來一定的利息支出壓力。短期負債方面，公司的短期償債能力比為9.58%，貨幣資金等資產嚴重不足，公司短期償債壓力十分巨大。