半天狂賣350億！首批科創50ETF徹底火了：券商狂推，朋友圈刷屏！十問十答看懂“科創50”

經過兩個多月預熱的明星產品，首批科創50ETF今天正式開售，基金銷量再度燃爆市場！

據中國基金報記者從多位渠道人士處獲悉，截至今天上午11：30，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信等四家公募旗下首批科創50ETF，半天認購總規模至少350億元。

其中，華夏科創50ETF認購規模約150億元，易方達募集規模也達到130億左右，華泰柏瑞也達到50億募集上限，認購規模55億元，都將啓動比例配售。

最快“半小時售罄”！

科創50ETF燃爆市場，刷爆朋友圈

9月22日，首批4只科創50ETF同時開售，新基金銷售“捷報頻傳”：

上午10：00，華夏科創50ETF現金認購已經接近50億元募集上限，將觸發比例配售；

上午10:30，易方達科創板50ETF現金認購規模也超過50億元，觸發比例配售；

上午11:30，據渠道人士透露，華泰柏瑞達到50億元募集上限，達到55億左右。目前華夏、易方達最新募集規模為150億元、130億元，最新獲配比例分別約為33%、38%。

據渠道人士向記者透露，由於前期在券商等渠道做了充分預熱，針對投資者也開展了宣傳推介和投資者教育工作，今天首批科創50ETF開賣，就獲得了資金的大量買入，基金銷售非常火爆。“賣的最快的華夏基金半小時賣出50個億，易方達也是1小時賣光，比例配售已成定局。”

新基金開售不到半天就很快“告罄”，這也意味着，華夏、易方達、華泰柏瑞旗下的科創50ETF即將啓動比例配售。

按照該渠道人士預計，由於產品銷售1天時間，這樣的認購火爆場面，可能將讓產品的配售比例較低，投資者心裏應該有所預期。

北京一位券商渠道人士向記者透露，因為首批科創50ETF前期準備充分，很多投資者已經對該產品的投資價值和風險收益特徵有了深入瞭解，因此，他們在基金銷售前已經做了基金認購的預約，產品銷售啓動就快速買進了，這次基金的銷售效率比較高。

該券商渠道人士還説，為了重點營銷首批科創50ETF產品，他們提前通過電話、短信等方式與重點客户推介產品，券商營業部同事還通過短信，朋友圈推介等方式介紹產品購買流程，渠道方的大力宣傳推介和充分的準備工作，都為新基金火熱發行“再添一把火”。

而據北京一位公募人士觀察，首批科創50ETF所在的四家基金公司前期宣傳推介投入較大，在產品宣傳、投資者教育、券商路演、户外硬廣、面向投資者直播等方面都做了大量的工作，由於前期宣傳週期長，投資者教育充分，市場對科創板長期的指數化投資價值較為認可。

這位公募人士説，“這些充分的準備工作，都為今天產品的火爆銷售打下了基礎。”

而按照這樣的火爆銷售節奏，這類產品不得不面對比例配售的結果。

按照上述基金的份額髮售公告，現金認購將採取“全程比例確認”的方式對規模限制進行控制。並分為兩種情況：

第一，募集結束後，若基金募集期內的現金認購有效認購申請全部確認後不超過50億元，則投資者在募集期內提交的現金認購有效認購申請全部予以確認。

第二，募集結束後，若基金募集期內的現金認購有效認購申請全部確認後超過50 億元，將對募集期內的現金認購有效認購申請採用“全程比例確認”的原則給予部分確認，未確認部分將在募集期結束後退還給投資者。

所謂“全程比例確認”，是指對申購期間內所有的申購額統一按比例確認，因為首批科創50ETF只賣一天，也就是當天認購額超過50億元，將全部按比例確認。這是相對“末日比例確認”而言的，在末日比例確認中，將只針對最後一個申購日按照比例確認。

舉個例子，投資者9月22日交易時間單筆認購了10萬元，而認購的這隻科創50ETF產品當天認購總規模為100億，按比例配售金額為10萬*50/100=5萬元，也即最後獲配的金額為5萬元。

指數年內漲幅逼近40%

基金公司做好充分發行準備

公開信息顯示，科創50指數以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。截至今年9月21日，該指數運行9個多月以來，漲幅逼近40%，賺錢效應超過了同期滬深300、中證500漲幅，在主流指數中表現優異。

據介紹，根據科學的編制方式，科創50指數呈現出極強的“硬科技”特色和充分的板塊代表性。從行業分佈看，科創50指數的一級行業分佈包括計算機、電子、醫藥生物等，科技屬性極強，且行業集中度非常高，主要聚焦幾個高新領域，是中國未來高新技術的集中體現。

其中，截至9月22日，金山辦公、中微公司、南微醫學等信息技術行業、醫藥衞生等行業個股，位居指數前十大重倉股，投資權重位居3%-11%之間。

華南一家基金公司認為，科創50指數具備較好的長期投資價值。

該機構分析，首先，科技創新是中國轉型升級的必由之路，戰略新興產業是產業升級的必爭之地。資本市場支持科技創新，科創板的長期投資邏輯清晰。

其次，科創板50指數囊括了科創板中市值大、流動性靠前的50只股票，無論是是研發投入、盈利情況都是科創板中的佼佼者，可以説是科創板的希望之星。

第三，科技行業雖然長期邏輯向好，成長性強，但行業波動大，行業內個股分化嚴重。指數化投資方式，可以降低科創板參與門檻，分散個股風險，是個人投資者把握科技行業投資機會的更優選擇。

事實上，為了做好科創板創新產品的發售工作，從今年7月中旬首批科創50ETF產品申報以來，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信等四家基金公司就全面發力，從投資研究、運營管理、市場營銷、投資者教育等多方面進行了充分準備。

華泰柏瑞基金表示，華泰柏瑞基金在投資研究、運營管理、客户服務等方面進行了充足的準備。“科創板ETF是公司旗下首隻科創基金，對公司具有重大戰略意義。公司上下投入了巨大精力和資源以確保這隻產品成功運作。”

華夏基金也表示，公司在投研管理、系統搭建、營銷方面都做了大量的準備工作。自科創50指數上市以來，華夏基金積極開展投資者教育，線下路演和線上直播結合，製作了“秒懂科創50”趣味視頻、發表“科創50天天課堂”等科普文章，幫助投資者更好地認識科創板，瞭解科創50指數的投資價值以及需要注意的投資風險，為科創50ETF的順利發行做好準備。

易方達基金表示，易方達的指數產品線及規模在業內處於領先。在指數投資方面，公司搭建了ETF產品投資業務全流程平台。在投研團隊方面，易方達指數投資部團隊總人數達到14人，是業內最大的指數投資團隊，具有專業的投資管理能力，保持穩定優異的投資業績。

工銀瑞信基金表示，在科創ETF的投資運作過程中，工銀瑞信基金將充分發揮自身優勢，結合科創板個股的波動屬性特點，密切關注市場變化，為投資者提供優質的科創板核心資產配置工具。

十問十答看懂“科創50”

（來源：基金公司投教資料）

1、何為科創50指數？

科創50指數，全稱為上證科創板50成份指數,代碼：000688。它是由科創板中市值大、流動性好的50只個股組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。目前其權重股包括金山辦公、中微公司、傳音控股、華熙生物等科創板龍頭企業。

2、科創50指數的編制有怎樣的特點？

科創50指數的編制儘量做到既兼顧國際慣例，又立足於科創板市場實際情況。樣本空間既涵蓋了科創板上市的股票，也包括紅籌企業發行並在科創板上市的存託憑證。從編制上來看，總體上體現了寬基指數編制的特點，但是根據科創板特徵也有一些特別的設計體現了靈活性。

此外，現行主要寬基指數中只有科創50施行的是季度調整，可以更快納入龍頭股票。根據上交所表態，未來隨着科創板上市公司數量與規模增加，指數會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創板上市公司，進一步提升指數的投資價值。

3、指數的調整機制是怎樣的？

科創50指數建立了季度定期調整機制，為暫時沒有入選的公司留機會，同時也及時替換新上市的優質企業。

第一，指數樣本每季度定期調整一次，調整實施時間為每年3、6、9、12月份的第2個週五的下一個交易日。每次樣本調整數量比例原則上不超過10%。權重因子隨樣本定期調整而調整。第二，樣本定期調整時使用緩衝區規則，排名在前40名的新樣本優先進入，排名在前60名的老樣本優先保留。第三，特殊情況下將對指數成份股進行臨時調整。

4、科創50指數投資價值如何？

相對於直接投資科創板股票，科創50ETF具有費率較低、參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點。截至2020年9月21日，科創板50指數自基日以來累計漲幅接近40%，表現好於同期中小板指以及中證500指數，期間最高漲幅甚至一度超過了創業板，體現出良好的“賺錢效應”。

投資者需要注意的是，由於科創板上市公司多處於成長期，業績波動性可能高於傳統行業，因此科創50指數及其跟蹤產品科創50ETF的走勢也會體現該特點，投資者需要對此類產品的風險收益特徵建立合理認知和預期。

5、科創50指數推出有何重要意義？

經過一年多的發展，科創板整體規模體量顯著增長，截至9月1日，上市公司數量已達165家，總市值約2.9萬億元，科創板上市企業研發投入較高、市場認可度較高、科創屬性突出。現階段推出“科創50”指數意義重大，有助於為投資者提供客觀表徵市場和業績評價基準的工具，為指數型投資產品提供跟蹤標的，使廣大投資者能夠通過指數化投資分享科創板企業的成長紅利。

6、與直接投資科創板個股相比，ETF投資有何優勢？

一是門檻低，目前市場上ETF產品的最低認購金額通常是100元，為個人投資者分享科創板投資機遇提供了門檻更低、更便捷的途徑。

二是有效複製指數走勢，ETF基金可以較好的複製對應指數的走勢情況，緊跟指數走勢，能夠有效避免單一持股時“指數漲了，個股不漲”的尷尬情況。

三是有利於分散個股風險。科技行業具有高成長、高收益、高彈性、高風險的“四高”特點，個人投資者研究成本也較高，而科創50ETF一攬子買入50只科創板優質企業，能夠較大程度分散個股出現的風險，也避免因為個股甄選不當而出現的踩雷事件。

四是專業人士管理，對比個人蔘與科創板摸着石頭過河，科創板主題基金則由專業的基金經理來進行投資管理，為了更好挖掘科創板的投資價值。

五是指數具有永續性，股票可能表現不好甚至是退市，但指數是永續存在的，在定期調整中剔除不合格的股票，迎接新的優質股票。

7、都是註冊制，科創板和創業板有何不同？

首先，板塊定位不同，科創板以“科技”為核心，是獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行註冊制試點。創業板主要適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

其次，上市場所不同，科創板個股在上交所上市，創業板個股在深交所上市。

再次，所支持行業不同，科創板“白名單”定位分明，科創板明確申報企業應屬於新一代信息技術領域、高端裝備領域、新材料領域、新能源領域、節能環保領域、生物醫藥領域等六大領域。創業板“黑名單”強調包容性，主要支持的是符合高新技術產業和戰略性新興產業發展方向的創新創業企業，以及其他符合創業板定位的企業。

另外，在上市標準，投資門檻，退市標準等方面，兩大板塊也存在不同的要求。

8、科創50指數ETF漲跌幅20%，這是否意味着投資風險較大？

回溯過往，在20%漲跌幅限制的制度下，科創板已平穩運行一年有餘。據統計，科創板自開板以來，截至8月18日收盤，157只科創板個股共計錄得89個漲停，平均每隻個股“分攤”到0.57個漲停。同樣是這157只個股，共錄得跌停板36個，平均每隻個股“分攤”到0.23個跌停。

從振幅來看，上述157只科創板個股上市以來的區間日均振幅平均值為6.96%，略高於同期創業板個股4.23%的區間日均振幅平均值。由此可見，科創板漲跌幅限制雖然擴大到20%，但也遠不如很多人想象中那樣波動巨大。

9、科創板當前的估值高嗎？

專業人士表示，相比A股其它板塊確實比較高，但如果考慮到科創板自身的情況，這個估值其實比較合理。

首先，科創板公司呈現出的更高業績增速，是相對於主板市場獲得超額收益的關鍵因素。其次，在經濟預期不佳、流動性較為寬裕的背景下，資金更加青睞創新型企業、核心資產，今年以來中美股市的科技股均跑出了較為明顯的超額收益。再次，科創板的設立，向科技型企業以及專注科技投資的創業投資機構釋放了積極信號，也會對整個投資生態產生潛移默化的影響。

10、投資跟蹤科創50ETF是認購好，還是申購好？

從成本來看，基金的認購費率通常比申購費率低，投資成本有可能更低；從購買數量來看，通常情況下，認購時的基金淨值是比較低的，同樣的金額，一般認購可以買到更多的基金份額，未來相對的成長空間更大；從收益效率來看，基金在成立之後需要經歷一段封閉建倉期。雖然不能買賣，但在此期間基金淨值是會發生變動的，當基金淨值上漲時，基金持有人就會盈利；反之則會虧損。

來源：中國基金報