文章要點：
1.美國銀行表示，未來幾個月油價可能大幅波動。
2.分析師指出，有8種風險可能導致油價每桶上漲或下跌5至20美元。
3.這些風險包括歐佩克+產量，全球經濟衰退，以及可能的伊朗核協議。
FX168財經報社(香港)訊 知名投行美國銀行(Bank of America)預計，未來幾個月油價將面臨巨大壓力，因為一系列供需風險可能推動油價上漲或下跌20%以上。
在週二(9月6日)給客户的報告中，美國銀行分析師維持了布倫特原油2023年100美元/桶的預期，但強調了8個可能導致油價上漲或下跌5至20美元的風險。
1. 全球經濟衰退
製造業數據顯示，工業活動可能出現收縮，這暗示着經濟衰退即將來臨。美銀報告稱，全球經濟衰退可能導致石油需求增長預期降低逾100萬桶/天，這或將導致布倫特原油價格逼近75美元/桶。
美銀表示，製造業PMI均徘徊在50關口附近，表明未來將出現收縮。
(圖片來源：美國銀行)
另一知名投行高盛表示，大宗商品對衰退的反映超過了其他任何資產類別。高盛分析師在一份報告中寫道：“對衰退的過度擔憂繼續籠罩着大宗商品市場。實物基本面表明，大宗商品市場正處於數十年來最緊張的時期。”
2.伊朗核協議
美國銀行稱，若達成重啓伊朗核協議的協議，每日可為市場增加100萬桶原油，並估計每桶油價可能暫時下跌10至15美元。
但根據報告，OPEC+可能會迅速做出反應，其他成員國將從市場上撤出部分產量。
8月4日，新一輪伊核協議談判在奧地利首都維也納舉行，伊朗與伊核協議其他相關方代表舉行會談，美國通過歐盟與伊朗舉行間接談判。這是自今年3月談判因外部因素暫停以來，各方時隔5個月再度回到談判桌。
3.歐洲能源危機導致更多的石油需求
隨着歐洲大陸各地的天然氣和電力價格飆升至創紀錄高位，以及北溪一號天然氣管道流量進一步被切斷，美銀分析師們表示，歐洲和亞洲有可能開始燃燒石油，而不是煤炭和天然氣。
儘管由於需求破壞和歐洲經濟增長疲軟，油價仍存在一些下行風險，但美國銀行預計將出現“大量替代”。
德國執政聯盟日前批准一項價值約650億歐元的能源援助計劃，以幫助數百萬歐洲家庭應對在數十年來最嚴重的能源危機中不斷飆升的電價。
9月9日，歐盟將召開能源緊急會議，準備對電力市場進行緊急干預。業內人士警告，要重視並警惕歐洲能源危機向全球外溢風險。
4.精煉風險
根據美國銀行的數據，與2020-2021年相比，由於“停產和投資不足”，全球煉油廠每天的原油蒸餾能力下降了約200萬桶。
這對OPEC+構成了挑戰，因為增加煉油廠的原油供應將加劇當前的失衡，但與此同時，減少供應可能會推高價格。
分析師們寫道：“煉油產能的減少已經導致石腦油、汽油、柴油或燃料油等關鍵石油產品的裂解差價出現極端變化。”
(圖片來源：美國銀行)
5.輕-重油價差
輕-重油價差，即汽油、柴油等輕產品與重燃料油之間的價差，是衡量能源市場的一個關鍵指標。然而，這種價差的一個關鍵瓶頸已經出現，這可能會迫使OPEC+削減產量，進而推高油價。
美國銀行寫道：“具體來説，輕-重油價差已經從兩年前的3.5美元/桶飆升至目前的12美元/桶。”
6. 伊拉克和利比亞
伊拉克和利比亞的地緣政治不確定性可能推高原油價格，而事態的發展可能會影響OPEC的下一個產量決定。
舉例來説，美國銀行指出，利比亞石油日產量今年早些時候降至116萬桶，7月份降至68萬桶。
自2020年以來，伊拉克石油產量一直在增加，但這一趨勢可能會逆轉，這取決於未來幾個月的政治衝突。
7. 戰略石油儲備
美國銀行表示，美國將在10月份結束戰略石油儲備的釋放，隨着近幾個月戰略庫存大幅下降，市場可能出現缺口，影響OPEC+的產量。
白宮國際能源事務特別總統協調員Amos Hochstein當地時間7月25日表示，美國戰略石油儲備創紀錄的釋儲行動將於今年秋季如期結束。
Hochstein補充稱：“我們不能成為石油供應商。這是一種儲備，所以我們必須保持。”
8. 中國因素
中國因新冠肺炎疫情實施了嚴格的封鎖，導致需求下降和油價下跌。中國是世界第二大石油消費國和煉油國。
但在美銀看來，如果中國釋放出放鬆新冠政策的信號，可能會在10月重新開放。該行並指出，航空燃料需求可能會脱離低迷水平。
(圖片來源：美國銀行)