2021-08-30日冀中能源（000937）發佈公告稱：中泰證券、半夏投資、工銀瑞信基金、建信投資、中信證券、尚雅投資、金華陽投資、西部利得基金於2021-08-27日調研我司，本次調研由總會計師兼董秘 鄭温雅,公司證代 李英負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司上半年煤炭產、銷量同比下降,主要是什麼原因?後續減量會成為趨勢嗎?答:公司上半年煤炭產、銷量同比下降的主要原因是在2020年年底新三礦和陶二礦關閉退出,今年上半年新三礦和陶二礦無產量同比減少72萬噸,萬年礦核減產能60萬噸。2020年底,公司已完成全部去產能計劃,後續產能不會產生大的減量,將通過優化設計,合理安排井下工作面接續,下半年多出煤,力爭達到全年計劃煤炭產量。
2、公司煤炭、焦炭的定價模式大致是什麼情況,長協佔比有多高?洗精煤價格同比漲幅比較低,三季度開始漲幅是否有顯著加快?答:煤炭方面,公司的定價是長協為主(約佔總量的80%),但長協價也會根據市場價格來調整,一般來説會每月進行一次調整。焦炭方面,主要是採取市場定價的模式,價格隨市場進行調整。對於洗精煤的價格,由於洗精煤包含對個煤種,各煤種價格的上漲幅度有所不同,導致洗精煤綜合售價漲幅較低。三季度的煤炭價格主要還是根據市場行情來進行調整。
3、上半年焦炭和煤炭業務板塊大致的淨利潤分別是多少?答:上半年焦炭的淨利潤為3.15億元,煤炭板塊淨利潤為8.96億元。
4、上半年,如果用煤炭成本除以銷量數據,單位的銷售成本同比增速也有25%,單位成本增加主要是哪些因素造成的,後面這個同比增速還會繼續加快嗎?答:單位的銷售成本同比增速也有25%,單位成本增加主要是一是職工工資和社保同比增加;二是原材料採購成本同比增加;三是遷村費進度同比增加;四是資源税由於收入增加和税率調高同比增加。這個同比增速會繼續增加。
5、今年以來焦煤和焦炭價格走勢如何?後續價格如何看?答:截至2020年末,全國共有各類煤礦產能54億噸,其中生產礦井產能38.85億噸,建設礦井產能14億噸。2020年,國家能源局核准批覆產能4,260萬噸/年,同比有所下降,新增產能釋放力度仍將有所放緩。煤炭進口方面,煤炭進口量呈現收緊狀態,10月份隨着澳煤進口被叫停,煤炭進口量環比大幅下滑。2021年以來,全球煤炭需求繼續釋放,亞洲需求高位穩定,進口煤及褐煤同比下降,國內煤炭對外依存度下降,煤炭供需關係趨緊,帶動煤炭市場高位運行。由於焦炭2020大幅去產能,2021年焦炭新增產能受環保、能耗控制、項目手續等因素影響產能釋放延後並且受政策影響較大,焦炭的供需應維持偏緊狀態。從上下游情況看,新增鋼鐵產能處於投產期,雖受政策影響推後,但後期鋼鐵整體供需將呈現平衡狀態。受煤炭產能釋放緩慢以及澳州和蒙古煤大幅度減量影響,煉焦煤供應緊張,短時間內難於緩解,煤炭價格將維持高位,為此,焦炭受供需偏緊和煉焦煤價格支撐,仍將維持高位運行。今年以來,焦煤和焦炭價格均維持較高的水平,公司認為下半年焦煤、焦炭的價格總體仍將處於高位,可能會有所下調,但下調幅度應該不會太大。
6、上半年税金及附加同比增加較多,披露是資源税調整,税率是如何調整的?是從什麼時間開始實施的?答:2020年7月30日河北省第十三屆人大常委會第十八次會議通過《河北省人大常委會關於河北省資源税適用税率、計徵方式及免徵減徵辦法的決定》,對企業資源税調整如下:2021年9月1日起,按銷售收入計徵,原煤税率為6%,選煤税率為4%;過渡期2020年9月1日至2021年8月31日,原煤税率為4.5%,選煤税率為3%。2020年9月1日前税率為原煤2%;選煤2%,且折算率70%。資源税税率調整:在2020年9月1日,原煤的税率從2%調至4.5%,在2021年9月1日,原煤的税率從4.5%調至6%;在2020年9月1日,選煤2%,且折算率70%,調至3%,在2021年9月1日,選煤的税率從3%調至4%。資源税税率調整是從2020年9月1日開始實施的。
7、公司二季度單季度少數股東權益環比一季度下降,跟公司整體業績趨勢的變化是相反的,這部分少數股東權益,主要對應哪些子公司?答:公司二季度單季度少數股東權益環比一季度下降,主要是金牛天鐵,由於二季度採購原料煤價格較一季度上漲391元/噸,二季度焦炭售價較一季度下降102元/噸,導致二季度盈利水平較一季度下降。
8、二季度單季的費用水平基本平穩,但是往年四季度管理費用都會增加比較多,從4個多億到6個多億,今年預期到四季度也是這個節奏嗎?答:預計費用會有所增加,主要體現為:(1)税費增加,根據《河北省人民代表大會常務委員會關於河北省資源税適用税率、計徵方式及免徵減徵辦法的決定》的規定,公司資源税:原煤的税率由銷售收入的4.5%增加到銷售收入的6%;選煤的税率由銷售收入的3%增加到銷售收入的4%。(2)礦井服務年限長,檢修投入越來越大;聚隆化工20萬噸燒鹼和23萬噸PVC運行一年後,生產裝置維修量加大;冀中新材四季度產量增加,相關費用也會有所增加。(3)隨着公司盈利水平增加,職工工資和社保會相應增加。
9、白澗鐵礦目前項目進展如何?公司長期對項目進展如何規劃?未來是自主開發還是合作、或是轉讓等等。如果自主開發的話,預計哪一年可以投產?答:目前,白澗鐵礦正處於詳查階段,相關工作正在積極推進中。預計投產時間暫無法確定,主要是由於公司在詳查工作完成後,尚需履行各項審批流程,包括但不限於探轉採申報、環評申報等。對於白澗鐵礦的經營模式,公司目前的規劃還是自主開發,不排除引進合作者的可能性。
10、按照財報數據,金牛玻纖上半年實現了盈利,主要原因是什麼?後續盈利是否還有系統性的改善?新的20萬噸玻纖對應的子公司是冀中新材料公司嗎?目前產能利用率如何?新項目的產品、價格及盈利跟現有項目比,有哪些優勢?答:金牛玻纖盈利的主要原因還是相關產品價格的上漲,還有就是經過技術改造,環保因素已不再製約金牛玻纖的生產。冀中新材料公司負責新的20萬噸玻纖項目的建設。目前,新建玻纖項目的第一條10萬噸生產線已滿產。對比金牛玻纖,新建20萬噸玻纖項目的技術更先進、更環保,產品結構更加合理,盈利能力更強。
11、公司包括集團如何看待碳達峯和碳中和對企業的影響,後續戰略是否有所調整?答:碳達峯和碳中和暫時未對公司及集團造成影響。公司的戰略規劃暫時沒有調整。
冀中能源主營業務：煤炭批發;本企業自產水泥、無鹼玻璃纖維及製品的銷售;粉煤灰銷售;裝卸搬運業務;太陽能發電;風力發電;房屋及設備租賃;鋼材及設備配件、五金電料的經銷;貨物和技術的進出口業務(國家限制或禁止的除外);1,2-二氯乙烷的批發(票面,危險化學品許可證有效期至2020年8月1日);非金屬礦及製品、金屬及金屬礦批發、零售(法律、法規、國務院決定禁止或需前置審批的除外);以下限分支機構經營,涉及許可的取得許可後方可經營:煤炭開採;水泥用石灰岩、水泥配料用砂岩露天開採;洗煤;水泥、無鹼玻璃纖維及製品、電力、蒸汽的生產;會議、婚慶禮儀及保潔洗衣服務;礦山工程承包;日用雜品、服裝、鮮花禮品、預包裝食品零售;正餐(含涼菜)、住宿服務;煙草零售;污水處理及處理後中水的銷售;機械設備及零部件、標準件、礦用產品的設計、製造、安裝、維修;機票代售;建材、生鐵、鐵精粉、鐵合金、電器、金屬材料及製品、閥門、電纜、焦炭、軸承的銷售;招標代理服務。
冀中能源2021中報顯示，公司主營收入129.68億元，同比上升21.82%；歸母淨利潤6.6億元，同比上升16.95%；扣非淨利潤4.94億元，同比下降12.29%；負債率55.44%，投資收益5696.12萬元，財務費用2.99億元，毛利率22.64%。