在9月2日再度飆漲達到933.4元/噸的歷史高位後，國內動力煤期貨主力合約在9月3日出現久違回調。分析人士認為，在國家打擊煤價異常上漲和下游電廠日耗下降的背景下，動力煤瘋漲模式短期或難再現。
內蒙煤礦降價消息利空期市
9月2日晚間，市場流傳消息稱，當日期貨收市後，內蒙古多個煤礦發佈通知，普遍降價200~350元/噸。其中，內蒙鄂爾多斯伊金霍洛旗，Q5700S1沫煤坑口現彙報750元/噸，降207元/噸；中塊現彙報800元/噸，降228元/噸；混塊現彙報800元/噸，降326元/噸。爾林兔礦塊煤當日每噸降300元，粉煤降200元。9月2日14時，2號洗粉煤執行單價750元/噸，1號混中塊執行單價800元/噸，2號混塊執行單價800元/噸，2號洗中執行單價800元/噸，1號洗小塊執行單價800元/噸。
上述消息並非空穴來風。
據媒體報道，8月30日，國家能源局煤炭司調研組到當地調研指導煤炭穩產保供工作，提出要分領域細化保供措施，持續解決好接續用地、手續辦理等影響煤炭正常生產的困難和問題，強化產運需銜接，不遺餘力落實好今冬明春煤炭保供任務。
此前，發改委運行局也組織內蒙古自治區、遼寧省、吉林省、黑龍江省有關部門和中央企業召開會議，專題研究東北地區今冬明春採暖季煤炭保供工作，要求力爭在開栓供暖前將重點電廠存煤提升至合理水平。
“雖然有關部門並未公開發布消息，但據當地煤礦反映的消息，內蒙部分礦端降價的消息應該屬實。”有期貨行業分析師對證券時報·e公司記者表示。另有煤炭行業上市公司人士也稱，儘管未有確切瞭解，但在當前煤價持續高位背景下，上述消息應該真實。
9月3日，神木煤炭交易中心也發佈信息顯示，“8月30日，國家發改委發文要求對內蒙古地區實行產能置換承諾礦井及保供煤礦存在的漲價行為進行核查整治。在政策調控壓力之下，昨日內蒙地區多家國企大礦和大集團煤礦已經開始陸續降價。”
信息稱，國家發改委在發佈的核查漲價煤礦文件中，要求內蒙古自治區能源局對區域內馬泰壕煤礦、王家塔煤礦、高家梁煤礦、爾林兔煤礦等保供煤礦或產能置換礦井存在的帶頭漲價行為予以核查糾正。
或受此影響，此前已拉漲數日的動力煤期貨價格，9月3日出現回調。
9月2日，國內動力煤主力合約最高報至933.4元/噸，周內累計漲幅已近8%。不過3日早盤該主力合約就出現下行，當日收於900元/噸以下，報896元/噸，單日跌幅0.86%。
動力煤瘋漲模式或終結
從2021年2月最低585.8元/噸，到9月2日最高933.4元/噸，動力煤期貨主力合約最大漲幅近60%。現貨市場，以5500大卡動力煤為例，港口價格近期達到每噸1000元左右，比2月份低點每噸高出400多元。
“近段時間相關部門出台了一系列政策提升產能，加上目前夏季用電高峯已經過去，短期內動力煤大幅拉漲的勢頭會緩解。”寶城期貨金融研究所所長程小勇對證券時報·e公司記者表示，雖然後期冬季採暖也是動力煤的需求旺季，但供暖用煤多采用長協煤，相比夏季發電用煤而言，對市場價格形成的波動較小。而且，按照以往經驗，夏季和冬季需求高峯間也有一定間隔，預計9月份動力煤的市場熱度會有回落。
進入9月後，電廠日耗下降，動力煤此前緊張的供需關係有所緩解。
中國煤炭市場網分析指出，此前受氣候因素影響，“迎峯度夏”以來降雨偏北導致水電出力較弱。但近期，受長江上游持續性降雨影響，三峽水庫入庫流量從2.2萬立方米每秒起，先後迎來3次超4萬立方米每秒量級的洪水過程。8月30日，三峽電站34台機組全開併網運行，實現2021年首次滿負荷運行。滿髮狀態下，三峽電站日均發電量可達5.4億千瓦時。近日長江上游仍有中等強度的降水過程，預計長江流域各水電站發電量將較前期出現明顯增加，水電出力將明顯回升，火電將受到明顯壓制。
廣發期貨分析認為，9月初部分缺票煤礦恢復正常，供應有所好轉，榆林地區部分煤礦產能核增申請仍在審批中，整體供應仍處於偏緊狀態。截至8月30日，六大電廠日耗78.11萬噸/天，周環比增0.41萬噸，庫存1236.2萬噸，環比增22.5萬噸。隨着北方高温天氣過去，東北地區開始冬儲，民用煤需求較前期也有所增多，煤礦塊煤出貨積極，電廠等終端及貿易商採購也較積極。上游產能雖有釋放，但是安全檢查影響下整體供應仍處於偏緊狀態。北方電廠開始提前補庫，水泥建材等錯峯生產開始恢復正常，對煤價仍有較強支撐。但政策端影響較大，建議保持觀望。
新世紀期貨研報也顯示，進入8月份動力煤先抑後揚，在進入旺季後供給側緊張問題仍然突出，雖有關部門積極推動煤炭產能釋放工作，但實際產能釋放有限，7月份原煤產量3.14億噸，同比小幅下降3.3%，內蒙地區露天礦審批用地還需要1個月左右時間才能產出，煤礦產能仍處於緩慢釋放當中。沿海終端日耗隨着進入淡季逐步下滑，庫存仍處於低位，可用天數同比也處於絕對低位。下游補庫需求壓力仍然偏大，特別是冬季供暖期間需要儲備煤炭資源，不利於維持低庫存剛需採購策略，9月、10月將成為終端客户進行冬儲補庫關鍵節點。
焦炭九輪提漲支撐焦煤市場
動力煤高價備受市場關注的同時，焦煤價格也處於歷史高點。不過，與動力煤走出旺季疊加保供政策對高價形成抑制不同，焦煤下游需求有望迎來進一步提升。
據生意社價格監測顯示，9月2日山西地區一級冶金焦價格在3494元/噸，二級冶金焦價格在3438元/噸。 在現貨市場第八輪提漲落地，累計提漲960元/噸後，2日下午山東多家焦企開啓第九輪漲價，9月3日0時起執行，本輪提漲200元/噸，漲後出廠含税價為準一濕熄3770~3820元/噸，準一干熄4140~4190/噸。
生意社分析師李海燕認為，上游焦煤隨着“雙控”政策實施，環保執行較嚴格，後市供應預期依舊偏緊，價格有上行空間。焦化企業採購及成本壓力較大，限產力度較強，目前焦炭供應仍舊偏緊，焦企提漲心態較強。預計短期內焦炭價格仍將維持偏強走勢為主。
“金九銀十”歷來是鋼鐵行業的年度旺季，焦煤焦炭下游需求也面臨上行。
金聯創分析師郭楊認為，金九銀十傳統消費旺季，市場信心將逐漸增強，國內建築鋼市場就有止跌回升的訴求。經過8月初期的回調之後，市場進入整固階段，呈現震盪休整。臨近月底，鐵礦石下跌的勢頭將放緩，焦炭因成本上升開啓連番提漲，成本支撐作用增強；而需求端，天氣利於施工，降價促使工地增加進貨，剛性需求有望恢復增長。綜合來看，隨着限產政策相繼落地，在供給壓縮進入常態化的現狀下，鋼市在9月有上行動力。