衰退可能性逐漸升温 美國國債迎下半年開門紅

智通財經APP注意到，隨着市場對美聯儲加息可能導致經濟衰退的擔憂持續升温，美國國債市場在今年下半年開局良好。作為債市基準的10年期國債收益率下跌6個基點，降至2.95%。該收益率已是連續第四日內下跌，並有望創下七週來最大單週跌幅。

行情也蔓延至其它國家的債市，澳大利亞3年期國債收益率暴跌21個基點，市場預計，澳聯儲將幾天後宣佈加息50個基點。Allspring Global Investments高級投資組合經理Janet Rilling表示:“越來越大的衰退可能性正在被市場情緒所消化。而且通脹很可能將保持在高位，因此，美聯儲將繼續採取積極措施。”

10年期美國國債收益率小幅回落至3%以下

在全球債券市場出現最新一輪反彈之前，美聯儲主席鮑威爾週三曾表示，加息對經濟造成損害的風險不如恢復物價穩定重要。投資者仍預計7月將再次加息75個基點，但押注利率見頂的時間已被拉回至2023年3月。

昨天公佈的數據顯示，美國5月份個人支出同比增長0.2%，增幅僅為預期的一半，這增強了經濟衰退前景的可能性。同時，5月PCE物價指數環比僅增長0.6%，低於預期值0.7%，這支持了通脹即將見頂的觀點。

過去三週，隨着名義收益率的下降，市場隱含的通脹預期也一直在穩步下降。其中，5年期通脹預期迴歸到2.1%左右，此前，該指標在在4月時份飆升至2.6%。而美聯儲的長期通脹率目標是2%。

在增長放緩的背景下，美國平準通脹率下降

6月下旬中的債市升勢彌補了部分今年迄今的跌幅。在2022年，一項衡量美國國債表現的廣泛指數下跌了9%以上。自1973年以來，該指數只在5個年度出現過下跌，最近一次是在去年，該指數下跌了2.3%。

BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen在談到收益率下降時表示:"季末相關的資金流動在一定程度上造成了債市的上漲，但也表明，通脹見頂和經濟衰退的可能性正在升温。"