穩步反彈一週之後，今天大A出現了長陰大跌，滬深兩市又有超過4000只個股回調，盤面極度慘烈！
對於今天的調整，相信絕大多數的散户朋友已經知道原因了，就是地緣政治風險發酵。昨晚，俄羅斯承認烏克蘭東部的頓涅茨克和盧甘斯克為獨立國家。之後，聯合國安理會就烏克蘭局勢召開緊急會議，美方稱將會對俄採取更多行動。在上述消息推動下，昨天俄羅斯股市大幅下挫，俄羅斯MOEX指數一度跌超15%，俄羅斯交易系統指數一度跌超17%。截止收盤，俄羅斯交易系統指數跌13.21%。
其實昨天俄羅斯股指大跌對整個歐洲股市的拖累並不是太嚴重，幾個主要股指中，德法跌得稍微多一點，英國富時基本上是收平的。但是經過一夜的發酵之後，亞太地區卻做出了激烈的反應。港股方面，有着港股恐慌指數的恆生波幅指數一度飆升17%，創2021年9月以來新高，恆生跌幅也不小。今天A股也受到恐慌情緒影響，大盤低開後全日弱勢震盪。
不過在旌陽看來，地緣政治問題或只是A股再次轉弱的外因。在這兩天的文章中，旌陽一直在強調大盤反彈根基不牢的情況。主要原因是指數震盪上行，但機構並未進場。其實不僅是內資機構，這段時間外資也處於持續流出狀態。北向資金方面，今天淨流出就接近100億，而過去一個月以來，從淨流入300億轉為淨流出300億，實屬罕見！這都是大盤根基不穩的緣由！
説回到地緣政治問題上來，這方面一直不是旌陽的主要研究方向，説實話之前旌陽一直認為這次危機會平穩度過，所以也認為由危機引發資本市場的一系列波動都是短期行為。比較典型的是單純避險品種黃金，雖然近期出現反覆波動，但行情能否持續的關鍵因素就是危機是否升級。如果危機升級，則炒作會繼續，反之就會快速降温。
對於這點，週末旌陽在《下週A股重要看點：重磅利好呵護10年2月只有1跌！6板塊主力進場》一文中也説得比較明白。那為什麼旌陽還是沒怎麼碰黃金板塊呢？主要原因是驅動力過於單一，而國際形勢多變我又無法精準判斷，在這種情況下，旌陽就選擇了觀望，不去碰超出自己無法掌控的領域。
相反，如果大家對這次的危機一直有非常清楚的預判，實際上是可以藉此獲得超額收益的，不管是在A股市場還是期貨市場，都有空間可為。而在品種選擇上，除了單純避險的黃金外，原油相關、半導體特氣相關，兩國的主要出口資源，都可以作為備選項。
再來看看今天的A股盤面，除了貴金屬外，這兩天遊資參與最多的東數西算仍在發酵。算力概念、數據中心等幾個分支板塊逆勢走高。不過這昨天的交易數據卻告訴我們，這幾天幾乎全是遊資在推，機構資金採取的是逢高了結策略。大熱板塊主力機構如此謹慎一般有兩層意思：其一是市場反彈根基不牢，能持續貫穿行情的熱點不多，所以考慮儘早兑現收益；其二是機構前期底倉並不充沛，目前遊資太兇悍更無法拿到便宜籌碼，因此選擇離場等板塊降温後再做打算。而類似情況此前在多個熱炒主題上都出現過，最典型的就是元宇宙，去年9月的第一輪行情以遊資推升為主，機構席位大規模進場則是在11月左右。
除此之外，昨天一份一季報高增預報也引起了旌陽的注意，昨天雅化集團發佈預告表示，2022年一季度淨利潤9.000億元至12.00億元，增長幅度為10.54倍至14.38倍。要是沒看錯的話，這應該是2022年的首份10倍增長的一季報。在此前的文章中，旌陽曾提到過年報和一季報的選股技巧，不知道大家還記不記得。年報上，大家關注的焦點應該以困境反轉為主，而一季報則應以爆發式高增長為主。至於這其中的區別和邏輯，之後有時間旌陽會和大家好好分享。