浙商基金今日發佈一則公告，浙商中短債債券型證券投資基金於2022年3月21日發生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，經本公司與託管人協商一致，決定自2022年3月21日起提高本基金份額淨值精度至小數點後八位，小數點後第九位四捨五入。本基金將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的淨值精度，屆時不再另行公告。
看似不起眼的一則公告，其背後卻隱藏着“大學問”！
通常來説，基金合同約定的淨值精度一般是精確到小數點後第三位或者第四位，小數點後下一位四捨五入，上述基金卻將淨值精確到小數點後八位，這是不是有點過於精確呢？
來看一個例子你就明白了。
近日，一隻基金的淨值巨幅波動引起了投資者關注。2月9日晚間，天天基金網等第三方平台數據顯示，圓信永豐興利C當日淨值大跌46.18%！但2月10日，該數據又變為下跌0.37%。
圖片來源：天天基金網
原來，前一日該基金遭遇了大額贖回，由於沒有即時調整淨值精度，導致淨值數據異常。
2月10日早間，基金公司緊急發佈公告稱，圓信永豐興利債券基金2月8日發生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，經公司與託管人協商一致，決定自2月8日起提高基金A類、C類份額淨值精度至小數點後八位，小數點後第九位四捨五入。
而此前，該基金份額淨值的計算是保留到小數點後三位，小數點後第四位四捨五入，由此產生的誤差計入基金財產。
在發生大額贖回時，由於淨值精度的影響，可能會產生誤差。例如，如果某基金淨值為1.0005元，四捨五入後為1.001元，相較於四捨五入前的淨值每份多了0.0005元。若基金總份額1.001億份，機構贖回1億份，用四捨五入後的淨值相當於多贖回5萬元。按照由此產生的誤差計算，就會出現淨值大跌的情況。
為什麼僅靠改變基金份額淨值精度至小數點後八位，就能避免基金暴跌？相關基金專業人士表示，在基金流動性風險可控的常規情況下，行業採用保留4位小數精度的基金份額淨值，基本可以精確反映基金份額的實際權益。
也就是説，前行業基金基金淨值計算方法一般是隻保留小數點後4位，第5位“四捨五入”，若是四舍，剩下的持有人就會受益。要是五入，那相差的部分將會給留守投資者造成損失。
當基金髮生鉅額贖回時，贖回比例佔到基金規模的70%-75%以上時，會對基金淨值產生影響，進而對交易及份額持有人的權益產生實際影響。
舉例而言，假設一隻基金總份額1,0010,0000份，單位淨值是1.07150，按照四捨五入的原則，公佈的淨值是1.0720，則每份基金相差0.0005元。若贖回1億份，即多支出了5萬元。
但如果保留小數點後8位，則可能出現另外一種情況。還是假設一隻基金總份額1,0010,0000份，單位淨值是1.071543216，按照四捨五入的原則，實際淨值是1.07154322，則每份基金只相差0.00000004元，若贖回1億份，僅多支出4元。小數點保留越多，則剩下持有人多出的錢越少。
類似的例子還有很多。
今年2月8日，天治基金髮布公告稱，旗下天治量化核心精選混合2月7日基金份額淨贖回申請超過了前一開放日基金總份額10%，即發生了鉅額贖回情形，且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額20%以上的贖回申請的情形。而在此之前，該基金就已經淪為迷你基金，面臨清盤危機。此前，基金2021年四季報就已經披露，基金存在連續60個工作日基金資產淨值低於5000萬元的情形。
多隻基金密集公告，提高份額淨值精度近日，多隻基金密集發佈公告，提高基金份額淨值精度，基金公司表示，這背後的原因主要是由於基金產品出現大額贖回。
股債市場雙雙震盪之下，不少基金產品面臨着一定贖回壓力。而規模偏小及迷你化的基金產品一旦遭遇資金短時間大額贖回，衝擊成本很高，淨值波動會比較大，因此需要通過提高淨值精度避免基金暴漲暴跌，同時來提醒投資者注意風險。
在3月以來，已有諾安鴻鑫混合C、華富中證5年恆定久期國開債C、財通久利三個月定開債、百嘉百順純債、華安中債7-10年國開債、蜂巢豐華債券C等至少8只基金宣佈提高份額淨值精度。按照公告來看，背後的原因均是由於基金產品出現大額贖回。
今年以來，已有25只基金髮布公告，提高基金份額淨值精度。目前，由於及時調整淨值精度，上述基金當日淨值波動都在0.1%以內，保持了淨值的穩定。
告誡投資者：儘量迴避機構佔比較高的小規模基金因發生大額贖回提高基金份額淨值精度的基金產品，普遍規模比較小。業內指出，易發生鉅額贖回的基金，普遍具有兩點特徵，其一，規模低於5億；其二，單一機構投資者比例超過20%。
華南一位公募產品部人士表示，“規模偏小的基金短時間遭遇資金大額贖回，衝擊成本很高，，所以需要通過提高淨值精度來提醒投資者注意風險。一般債券型基金較多，特別是偏機構定製型的。由於投資者結構中機構佔比較高，一家機構的贖回就會造成大額贖回。權益基金也有，同樣集中在規模偏小甚至是迷你化的基金產品。”
如果基金淨值四捨五入的“五入”正巧與大額贖回這兩件事情合在一起，留下的持有人需要共同承擔多付的“五入”的錢，淨值便會下跌。
值得注意的是，基金髮生大額贖回後，不僅會出現暴跌的情況，還會有暴漲的情況，重要原因依然是基金遭遇大額贖回後，基金份額淨值四捨五入產生的誤差導致的淨值巨幅變化。
來源：每日經濟新聞