為什麼我把長江電力也在2020年2月初列為中國的核心資產30清單?
長江電力是典型的防禦型核心資產,即使如此,從我們去年2月份起計算的持有收益也超過了30%,雖然不及其他核心資產的收益,但是貴在穩健,來談談我當時篩選的邏輯,是典型的價值投資思路:
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1. 2016年後經營活動淨現金流常年維持在350億以上,並且超過淨利潤;
2. 毛利率常年維持60%以上,淨利率40%以上,ROE常年保持在15%左右,符合我的選股標準;
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3. 業績穩定,高分紅,類債券防禦屬性非常明顯,歷年分紅比例超過50%;
4. 即使規模已經非常大了,但是每年營收仍然穩中有升;
5. 業務模式簡單,盈利能力穩定;
6. 護城河明顯,擁有全球最大的水電站;
這是之前的邏輯,最近的話,因為疊加了“碳中和”政策,在“碳中和”目標推動下,水電作為技術最成熟、發電量最大、發電成本最低、調峯能力最強、利用小時數最高、廠用電率最低的清潔能源有望迎來新一輪發展高峯。
所以投資這類防禦型股票的好處是,風險不大,分紅穩定,如果突然還能來點什麼題材、政策,收益也不會太差。