「噩夢」之後，蔚來的 2020 全年財報

編者按：本文來自微信公眾號“極客汽車”（ID:GeekCar），作者：雙渦輪增壓的小胖子，36氪經授權發佈。

3月2日上午，蔚來發布了 2020 年第四季度和全年未經審計財務業績報告，從這份財報中我們可以看到在 2020 年蔚來的業績有所好轉，及時止損、增長營收、提高毛利成為了蔚來乃至所有造車新勢力的工作重心。

話不多説，先看一下詳細的業績信息。

交付：2020 年第四季度交付數量為 17,353 輛，包括 4,873 輛 ES8、7,574 輛 ES6 和 4,906 輛 EC6；

收入：2020 年第四季度總收入為 66.411 億元人民幣，同比增長 133.2%，環比增長 46.7%。2020 年第四季度汽車銷售額為 61.740 億元人民幣，同比增長 130.0%，環比增長 44.7%；

毛利：2020 第四季度的毛利為 11.419 億元人民幣，較 2020 年第三季度增長 5.561 億元人民幣。第四季度汽車銷售毛利率為 17.2%，上季度為 14.5%；

虧損：2020 年第四季度經營性虧損為 9.314 億元人民幣，同比下降 67.0%，環比下降 1.5%。非美國通用會計準則經營性虧損為 8.712 億元人民幣，同比下降 68.6%，環比下降 2.9%。2020 年第四季度淨虧損為 13.886 億元人民幣，同比下降 51.5%，環比增長 32.6%。非美國通用會計準則淨虧損為 13.284 億元人民幣，同比下降 52.8%，環比增長 33.1%。

交付：2020 年全年交付數量為 43,728 輛，2019 年為 20,565 輛。受到疫情的影響，2020 年第一季度蔚來的交付量略顯遜色；

收入：2020 年蔚來全年總收入為 162.579 億元人民幣，同比增加了 107.8%。2020 年汽車銷售額為 151.825 億元人民幣，同比增加了 106.1%；

毛利：2020 年毛利為 18.734 億元人民幣，2020 年汽車銷售毛利率為 12.7%；

虧損：2020 年經營性虧損為 46.076 億元人民幣，同比減少了 58.4%。非美國通用會計準則經營性虧損為 44.206 億元人民幣，同比減少了 58.9%。2020 年淨虧損為 53.041 億元人民幣，同比減少了 53.0%。非美國通用會計準則淨虧損為 51.170 億元人民幣，同比減少了 53.3%；

現金：截至 2020 年 12 月 31 日，現金及現金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計 425 億元人民幣。

2019 年的噩夢，蔚來絕對不會忘記。當蔚來中國總部項目落地合肥，手持超過百億資金的時候，蔚來終於鬆了一口氣，也換回了投資者的信心。除了拿到手的資金，能夠繼續穩固蔚來前行的因素就是：交付量。

截止至 2021 年 2 月 28 日，蔚來 ES8、ES6 和 EC6 的累計交付量為 88,444 輛。2020 年全年蔚來共交付了 43728 輛，相比 2019 年交付的 20,565 輛增漲了 112.63%。

但根據蔚來財報數據，2021 年 1 月蔚來的交付量為 7,225 輛，2021 年 2 月蔚來的交付量為 5,578 輛，其中包括 1,327 輛 ES8、2,216 輛 ES6 和 2,035 輛 EC6。蔚來此前曾預計 2021 年第一季度的交付量在 20,000 輛左右，也就是説蔚來需要在 2021 年 3 月實現至少 7,200 輛的交付成績才能完成預期。

在蔚來 ET7 正式量產交付之前，蔚來目前僅依靠 ES8、ES6 和 EC6 三款 SUV 車型支撐市場。

2020 年下半年疫情趨於穩定後，多數主機廠的交付量均呈現增長走勢，但隨着疫情過後的消費淡化，2021 年的交付量很難再達到如此水平。蔚來在 2020 年後三個季度也實現了爆發式交付，估計蔚來在 2021 年的月交付量可能較長時間維持在 7,000 輛左右。

蔚來 ES8 車型與 ES6 和 EC6 價格相差達到了 10 萬元/輛，所以蔚來努力維持 ES8 的交付量顯得至關重要。在 2020 年第四季度，蔚來 ES8 的交付量也與 EC6 的交付量不相上下。

而達成這一目標的功臣就是 BaaS 方案，使用蔚來 BaaS 方案的車輛, 在購車時直接減掉電池的費用, 轉換成每月按租賃價格對電池進行租賃。這樣一來，汽車銷售開票價被直接拉低，降低了高價車型的入手門檻，對高價車型的銷量起到了一定的推進作用。李斌在蔚來財報電話會議上透露：蔚來 2 月新增訂單中 BaaS 比例達 55%。

即便 2019 年的噩夢已經過去，但 2020 年的蔚來依舊籠罩在虧損的陰霾之下。

2020 年蔚來淨虧損為 53.041 億元人民幣，同比減少了 53.0%。但在 2020 年第四季度，蔚來的淨虧損雖然與上年同期減少了 51.5%，但環比則增長了 32.6%。

所以持續降本則成了重中之重。

2020 年蔚來全年研發費用為 24.878 億元人民幣，同比減少 43.8%。其中 2020 年第四季度研發費用為 8.294 億元人民幣，佔全年研發費用的 33.34%，研發費用佔比較高的主要原因是用於新車型和技術的設計和研發。

2020 年全年銷售及管理費用為 39.323 億元人民幣，同比減少 27.9%。第四季度銷售及管理費用為 12.068 億元人民幣，同比減少 21.9%，環比增長 28.3%。

從研發費用和銷售及管理費用來看，相比 2019 年，2020 年蔚來在成本控制上做出極大努力。主要包括整體節約成本、運營效率提高、降低了設計和開發成本以及員工薪酬。

蔚來一直在追求的是「用户體驗」，所以，此前面對成本和用户體驗的抉擇時，蔚來選擇了後者。2020 年的虧損減少主要得益於蔚來經歷了 2019 年資金緊張才意識到的：成本控制。

蔚來預計在 2021 年第一季度的總收入在 73.823 億元人民幣至 75.572 億元人民幣之間，相比 2020 年第四季度增加約 11.2%至 13.8%。

蔚來在 2021 年 1 月達到了 7500 台的全供應鏈產能，部分產線雙班的方式，具備每個月 10，000 台車的生產能力。對此，蔚來還計劃在 2021 年底實現單班 15 萬/雙班 30 萬的產能。

2021 年蔚來計劃在研發費用的投入預計會增加一倍，達到 50 億元人民幣左右。主要工作重心將放在蔚來 ET7、自動駕駛、二代換電站以及 150 度電池包身上。

蔚來目前擁有 23 個蔚來中心和 203 個蔚來空間，覆蓋中國 121 個城市。在 2021 年，蔚來計劃再增設 20 個蔚來中心和 120 個蔚來空間，並擴大地域覆蓋。

蔚來目前已經建成覆蓋 76 個城市的 191 座換電站。在 2021 年，蔚來計劃增設至少 309 座換電站，並在 2021 年第二季度開始部署二代換電站。與此同時，蔚來還計劃加大超充網絡和目的地充電樁的建設，從 127 座超充站、1700 多根目的地充電樁，在今年年底前提升到 600 座以及 15,000 根。

在電話會上，李斌提到了蔚來目前遇到的兩個瓶頸，一個是芯片、一個是 100 度電池包。

李斌表示：「芯片對供應鏈的影響是非常大，對蔚來在第二季度會有一些影響，但是基本上能夠滿足正常生產計劃，雖然能滿足我們的需求，但是風險是很高的。電池的供應也是一個瓶頸，特別是 100 度電的供應，因為電動車最近的需求確實增長比較多，預計電池的生產差不多 7 月份能夠達到蔚來的要求。」（在不改變本意的基礎上略有刪減）

與前幾天理想汽車發佈的財報相比：

蔚來：2020 年全年交付 43,728 輛，淨虧損 53.041 億元人民幣；

理想：2020 年全年交付 32,624 輛，淨虧損 1.517 億元人民幣。

並且，理想汽車在 2020 年第四季度首次實現了季度盈利。不過相同的一點就是，蔚來與理想在 2021 年可能都不會有較大的動作，尤其是新車型的量產交付。按照計劃，蔚來 ET7 的量產交付將會在 2022 年的第一季度。理想的第二款車型也將在 2022 年推出。

所以，對於這兩家新勢力來説，2021 年是養精蓄鋭、後勢待發的一年，爆發與否都將在 2022 年見分曉。