在近期市場持續震盪的過程中，許多投資者都急於尋找低估值、業績成長性好的板塊投資機會。農業板塊正是在這樣的市場環境下脱穎而出。
據wind數據：今年以來截止8月18日，農林牧漁指數漲幅為43.98%，排所有行業第6名。受高層領導關於節約糧食的倡議、豬肉價格上漲等因素影響，農業種植板塊等也備受投資者關注。
8月21日，前海開源基金農業板塊的投研團隊在接受記者採訪時提出，農業板塊由於良好的業績成長潛力，以及未來行業集中度的提升，當前估值水平仍然具有相當的吸引力，值得投資者進一步關注。
國內糧食供應整體安全
針對糧食安全問題的討論，前海開源基金投資部總監助理、前海開源基金農業板塊研究員劉宏認為，目前國內糧食供應整體安全，個別品種由於供需結構發生變化存在一定程度的缺口，但引發短缺危機的概率較低。
從具體糧食品種來看，劉宏表示：水稻上半年受到國際水稻價格上漲帶動，整體價格出現了一定程度的上漲，但國內水稻連年豐產，過去幾年產量和消費量基本平衡，國內庫存處於高位，疊加進口依存度較低，預計國內水稻價格後續基本穩定，不存在供應風險。
小麥方面，過去幾年產量持續走高，需求方面由於玉米價格帶動，小麥與玉米的替代需求會有所增加，整體需求有望上漲，但當前庫存處於歷史高位，國內2020年小麥也呈現豐產態勢，很難出現大範圍的供需缺口，價格上漲空間有限。
玉米由於過去幾年規模化養殖程度提高，對玉米的需求量增加，疊加深加工需求增長較快，當前存在供需缺口，且庫存水平從2016年的高點下降了50%以上，庫存水平趨於合理，未來兩年飼用玉米需求有望持續增長，玉米價格有望維持上漲趨勢。預計國家將採取擴大種植面積、擴大進口等方式保證國內的玉米供應。
生豬供應緊張致高肉價持續
作為公募基金較早佈局農業板塊的基金公司，前海開源基金旗下目前有前海開源中證大農業指數增強基金 （001027）、前海開源滬港深農業混合基金（LOF） （164403）兩隻農業基金。前海開源基金量化投資部負責人、前海開源中證大農業指數增強基金經理黃玥認為，農業板塊的走強其實從2019年就開始了，2019年申萬農林牧漁指數的漲幅達45.45%，排所有板塊第7位，它的走強很大程度上是受益於其最大的子板塊——生豬養殖板塊的走強。
黃玥分析，2018年8月非洲豬瘟在我國首次爆發。作為全世界最嚴重的豬病之一，非洲豬瘟在我國傳播以來， 一方面導致大量生豬死亡，一方面引起了大面積的恐慌拋售，使得我國的生豬產能大幅下降。由於市場對豬肉的需求相對偏剛性，導致從2019年開始豬價一路飆漲。
結合國外非洲豬瘟疫病防控經驗來看，該病毒很頑強，要想取得實質性防控成效，少則幾年，多則幾十年，將是一個漫長的過程。並且目前我國生豬養殖產業仍以小散户為主，行業集中度很低。由於缺乏相應的資金和技術的支持，散户的養殖產能恢復將會是比較緩慢的。疫情的潛在風險導致行業的補欄緩慢，本輪高盈利豬週期拉長的趨勢很明確。
當前全國平均生豬價格處於歷史高位，在35-40元/公斤。由於非洲豬瘟的影響，過去兩年全行業的生豬存欄下滑明顯。雖然當前規模化養殖場依然處於擴張趨勢，但全行業範圍內生豬存欄的恢復速度依然較慢，預計未來一段時間生豬供應依然緊張，高價格將維持。
災害頻髮帶來農業板塊投資時機
現在新冠疫情正在全球蔓延，為了控制疫情，許多國家一度採取封國封城等措施，多國還出現了二次疫情。黃玥認為，在當前疫情、災害頻發的市場環境中，相關股票和基金的投資機會，非常值得關注。
考慮到糧食作為人民最基本的生活資料和疫情的不確定性，從維護自身糧食安全和社會穩定的角度出發，全球已有十幾個國家暫停或限制糧食出口。我國主糧自給自足，但大豆、豆粕、魚粉等農業原料主要依賴進口，目前美國、巴西、阿根廷等大豆主產區新冠疫情形勢不容樂觀，相關農產品還是存在漲價預期，這對於種業和種植業相關的公司和股票形成潛在的利好。
農業作為A股中一個較小的板塊，總的流通市值只有1萬億出頭，還不如白酒股或者銀行股一隻股票的市值，所以當行業基本面出現一些變化，有一些催化劑，吸引了資金的關注和炒作，股價的彈性是比較高的，近一年多的市場表現已經證明了這一點。
從已披露的上市公司半年報和業績預告來看，中證大農業指數中的70%以上的標的股票實現了預增或扭虧，生豬養殖類公司業績普遍較好，以龍頭牧原股份為例，上半年實現營業收入210億元，同比增長193%；實現淨利潤108億元，同比增長1000%以上。農業股現在整體的市盈率20多倍，而歷史均值是40倍，所以目前投資農業相關的指數產品也是一個較好的時點。
由於各個細分板塊龍頭上市企業的市佔率普遍較低，未來集中度提升的過程中，龍頭企業的成長空間是十分巨大。前海開源中證大農業指數增強基金基金經理黃玥從畜禽產業鏈、種植鏈及長期視角三個方面分析了其成長空間。
畜禽產業鏈方面，預計未來1年左右高豬價有望維持，規模場有望憑藉資金優勢和管理優勢持續進行擴張，出欄量持續擴大，投資人有望享受龍頭企業自身成長帶來的價值收益。同時，伴隨着規模場的出欄擴張，養殖上游板塊整體需求增加，一些細分板塊有望普遍受益，投資價值顯著。
種植鏈方面，隨着國家對糧食安全以及糧食供應能力的關注，相關的扶持政策有望持續推出，疊加玉米價格有望呈現上漲趨勢，整個種植鏈板塊有望不斷獲得資金關注，結構性機會預計十分顯著。
從長期視角來看，我國農業無論是畜禽產業鏈還是種植鏈，距離發達國家都有着較大差距，現代化水平較低，這也就意味着行業整體改善的空間是巨大的，在這改善的進程當中必然存在着較多的結構性機會。
編輯 程思瑋
（作者：讀特記者 王欣)