關注市場內部結構運行節奏

　　近期歐美股市在高位出現震盪。在此背景下，一線私募對A股主要股指短線預期仍然以中性、盤整等研判為主。與此同時，在具體市場投資應對上，多數機構仍相對看好市場的結構性投資機會。

　　指數展望偏中性

　　名禹資產表示，上週以來A股市場科技板塊持續爆發，但指數整體呈現震盪態勢。當前，全球市場出現的最大邊際變化在於美聯儲對於貨幣政策偏鷹派的表態。隨着美聯儲上調了經濟和通脹預期，並同時上調逆回購利率與超額準備金利率，市場預期美聯儲削減量化寬鬆的時間窗口已經臨近。就A股市場自身而言，由於場外增量資金入場趨緩，存量博弈資金有所退潮，市場的資金面預期依然是A股現階段能否重回強勢所面臨的主要問題。

　　鼎鋒資產認為，當前投資者的多空分歧主要集中在兩大方面。第一，經濟增速因素是否會對A股公司業績產生影響。由於今年以來政策面對部分行業的支持力度較大，近期中小型指數表現較強。不過從歷史規律看，A股公司的業績增速與宏觀經濟相關度很高。第二，流動性變化能否出現邊際轉向。綜合以上兩方面因素來看，短期內市場仍將持續震盪。

　　百航投資基金經理王威進一步分析稱，海外金融市場流動性環境的變化，預計將會對A股市場的部分板塊帶來一定影響，尤其是北上資金持股比例較大的個股。

　　重點關注板塊輪動

　　具體到市場應對方面，王威表示，現階段A股市場潛藏的投資機遇，預計仍然主要集中於受益於產業升級的半導體、醫藥、化工、軟件等行業。除此之外，還有一些產業內部出現結構性調整的行業。例如，在部分行業中，國內從以往主要以組裝加工為主，轉變為生產更復雜的半成品零部件，也將帶來更大的價值增量。此外，王威還認為，近期整體股價表現持續偏弱的房地產、課外教育及仿製藥行業，可能持續承壓。

　　名禹資產認為，隨着A股市場中報季的逐步臨近，市場的關注點預計將會聚焦在上市公司的上半年業績和成長性上。從結構性投資機會方面看，該機構認為，可以繼續關注高景氣、高人氣的新能源汽車產業鏈龍頭、科技硬件軟件、電子半導體等投資賽道。此外，考慮到下半年國內消費有望繼續提升，下游行業的回暖預計將打開部分上游商品及材料的需求空間，偏“後周期”的原油、石化等相關行業優質企業，預計也會成為確定性較高的方向。

　　鴻涵投資基金經理劉會銘則表示，目前中國經濟正處於穩定復甦的軌道上，但同時面臨海外市場等一些不確定性因素的影響。在此背景下，現階段A股預計難以出現趨勢上漲行情，市場機會預計更多來自於“高估值與低估值板塊”之間的切換。此前漲幅較大的白酒等板塊近期出現調整、半導體等相關板塊表現活躍，正是反映了這一切換特徵。在此背景下，建議投資者可重點關注市場內部板塊切換的運行節奏。