連續2日收出長長上影線 深註冊制指數緣何大起大落？

剛剛過去的一週，代表創業板註冊制新股的“深註冊制指數”走出了難得的飆升行情——該指數報收於2575.64點，全周漲幅高達29.88%，在所有板塊中位居榜首。不少前兩週超跌的新股，周內區間最大漲幅超過了60%。不過在週四週五，深註冊制指數連續2個交易日衝高回落並收出了長長的上影線，相比2911.12點本週最高點回落幅度也達到了11.12%。那麼，業內人士是如何看待創業板註冊制新股大起大落的？從這些股票中流出的資金會往什麼方向而去呢？上游新聞記者採訪的申萬宏源高級投顧何武是這樣分析的——

一、創業板註冊制新股暴漲源於超跌與績優。深註冊制指數從3021.36點跌到1787.83點，短短14個交易日跌幅就達到了40.83%，跌勢之慘烈打破了以往任何一次新股批量上市後的最差紀錄，大多數股票跌幅大於50%，更有康泰醫學狂瀉80%，亦不乏上市2天從高點下來被“腰斬”的新股，因此技術面存在較強的修復要求，況且深註冊制指數本週初60分鐘MACD連續紅柱時還在探新低也屬於嚴重超賣信號。同時，就在這些新股暴跌之際，它們的三季報業績全部預增，有利於高估值狀態的緩解。超跌與業績預增，推升了創業板註冊制新股的股價。

二、創業板註冊制新股回落來自兩大壓力。一方面，創業板註冊制新股前期超跌後，本週修復過快，一些股票三四天就漲了60%以上，逼近上市後的籌碼密集區，上方套牢盤與下方獲利盤一起施壓，使得股價無力上攻而掉頭向下。另一方面，深註冊制指數衝到前期高點不足4%的位置，60分鐘級別的MA30交叉MA60、30分鐘級別MA60交叉MA120、15分鐘級別MA90交叉MA250以及週五20天線的誕生，均在技術面形成了共振，使得短期顯著回落。

三、短期上下空間都比較有限。從技術上看，深註冊制指數見頂後已經走過了19個交易日，此處若選擇向下，則會在回補缺口後返身向上，但恐怕很難刷新高點。而若此處選擇向上刷新高點，則也不意味着能打開多大的上升空間。為什麼説無論短期上下，空間都是有限的呢？其實細心的投資者觀察一下創業板與科創板開設時的表現便會發現，新股上市回落後的上漲，要麼衝不過前面的高點，要麼衝過了也會形成時間更長的頭部。所以，深註冊制指數後期即便有漲勢，估計也在3021.36點前期高位上方10%的範圍內.

四、不宜過於投機創業板註冊制新股。創業板註冊制新股這波反彈行情，主角是卡倍億。卡倍億在收到問詢函後，無力繼續漲停，同時這些註冊制新股又沒有一個新的品種出來挑大樑製造新的人氣，表明資金正在撤離這個羣體。此外，週五深註冊制指數誘多後大幅回落，很可能説明資金正在進一步撤離這一羣體，本週該指數成交數量突破歷史新高但指數未能刷新高點，也是資金流出的一大表現，對後市是不利的。因此，即便下週創業板註冊制新股快速衝高，恐怕也是給被套的投資者減虧解套的機會，而不是大賺特賺的買點。

五、資金很可能流向了滬深主板低估值品種。週五創業板註冊制新股暴跌時，滬深主板的銀行、保險、證券、房地產板塊均大幅收高。不過，保險、證券、房地產板塊中很多股票在過去5年漲幅不小，銀行股不是用來炒作而是用來穩定市場信心的，因此資金大概率有一部分去了銀行板塊，保險證券房地產則是“玩玩就跑”，剩餘的從創業板註冊制新股中流出的資金，應該是去了股價長期低迷的有色、煤炭、鋼鐵、建材這類低價股低市盈率股雲集的品種裏了。事實上從最近5年角度來看，二線藍籌是唯一沒被爆炒過的羣體，理論上應該有修復要求。

上游新聞·重慶商報記者 王也