記者 張穎國
2023年，公募基金行業誕生25週年，也是華夏基金成立25週年。
從首批封閉式基金到首批開放式基金，從首支ETF到首隻養老目標基金，華夏基金用一連串的“第一”，始終走在行業創新變革的潮頭。
轉眼間，華夏基金已成長為總規模超1.77萬億元（截至2022年底，下同），旗下資產涵蓋權益、固收、FOF、REITs、貨幣等多個類別，服務客户數量超2億户的頭部資產管理公司。值得一提的是，華夏基金的機構及國際業務資產管理規模達6413億元，服務機構客户超11萬家。
一切過往，皆為序章。站在下一個25年的起點，華夏基金也在思考，如何不負投資人所託，繼續屹立下一個25年的潮頭，持續捕捉時代脈動，滿足投資者多樣化、個性化的需求？有沒有某些核心能力，能串聯公司各個業務條線，打通不同管理資產之間的底層邏輯，如同從散落的珍珠中拎起一串光彩照人的項鍊？
在對國內外領先資管機構縱深研究，對自身業務和比較優勢反覆梳理後，華夏基金給出的答案是：資產配置，以及以資產配置為核心的多資產、全能平台建設。
在今天舉行的華夏基金25週年多資產全能平台策略會上，公司領導、行業意見領袖、基金經理齊聚一堂，共話為何要把多資產能力置於如此核心的戰略位置，以及他們心中的全能平台長什麼樣。
發現、定義、創設、管理資產
“作為一家資產管理公司，我們認為最重要的是迴歸到資產管理本身，聚焦資產，深耕資產，持續發現、定義、創設並管理好資產。” 華夏基金總經理李一梅在開幕致辭中開篇明義。
這並非她第一次強調“發現、定義、創設”資產，在此前的講話中，她曾以指數產品為例，闡述過她不認為指數投資是完全被動的，反而更考驗主動投資能力。
她説，華夏基金的主動投研並不只服務於投資，也服務於資產創設的全過程，在發現和定義資產之後，什麼時間創設，用主動還是指數化的管理模式來表達，都由主動投研決定。無論主動還是被動，本質都是創設顆粒度越來越小的資產類別，只不過有時以ETF的形式呈現，有時以細分行業或主題的主動管理基金呈現。
“我們希望以多資產全能平台和資產配置的理念來打通公司的整體業務鏈條，全力構建資產配置框架下的投研體系、服務體系和產品體系，打造特色鮮明、風格穩定的多元化優質配置產品，為投資者提供可解釋、可預測、可複製的投資收益。”她在發言中表示。
她還表示，多資產全能平台不侷限於境內，希望從全球主要金融市場中找出優秀的資產標的，通過全球化的資產配置來達到策略貫穿週期、獲得穩健收益的目的。真正實現全球視野、全球研究、全球配置和全球服務。
她用樂高來類比她心目中理想的多資產全能平台：“在很多孩子和家長的心目中，樂高代表的是無限的想象，是創意的未來，而支撐這些創意實現的基礎，是樂高積木顆粒可以完美匹配、互相拼砌，當顆粒數量越多，創意也就越多。我們希望成長為資管行業中的‘樂高’。”
一站式解決客户多元配置需求
如果説多資產全能平台就是大方向、大藍圖，那如何勾畫這副藍圖呢？
在華夏基金副總經理、投資總監陽琨的演講中，一張五顏六色的頻譜圖佔據了視覺的中心。在這張圖的最上面一行橫軸，標出了全球、全市場、細分賽道、大行業、跨行業、跨資產等主題，對應着每一主題，第二行橫軸給出了具體的次主題，如“高端製造”是“細分賽道“下的一個次主題，對應這一次主題的，既有華夏高端製造混合、華夏核心製造混合、華夏高端裝備龍頭混合等主動產品，也有高端裝備ETF、新材料50ETF等指數產品。再如二級債基被劃入跨資產這一主題，在這一次主題之下，既有華夏希望債券、華夏鼎泓債券等主動產品，也有華夏中債1-3年政金債指數等被動產品。
“我們希望在一體化框架下去定義、創設資產，持續開發多元主題策略。 多元資產的解決方案，能夠為客户提供全面風險收益特徵的產品，一站式解決各類客户的配置需求，覆蓋多種投資風格，提供各類市場投資工具。“陽琨表示。
為了建設多資產全能平台，持續迭代底層競爭力，陽琨提出了投資、研究、人才、科技等四大體系保障。如在科技體系方面，近年來持續投入，建設了靈犀、飛翼、萬象等智能投研平台，逐步引入智能算法，沉澱個股、行業等策略模型。
近兩年主動權益業績排名第一
華夏基金的投入已在近幾年開花結果，在海通證券最新排名中，過去兩年華夏基金在12家大型主動權益公司裏業績排名第一（海通證券，截止2023.3.31）。
這樣的成績是如何打造的？華夏基金副總經理鄭煜介紹了華夏基金的主動權益投研體系。她別開生面地對比了對於同一問題，AIGC和華夏基金的答案。比如，如何做好主動權益投研，AIGC的反應比較簡單直接，對於體系性的規劃和思考停留在較為初級的階段，而在華夏基金的實踐中，更加強調投研人才隊伍、產品體系的有機融合。
華夏的實踐，概括起來就是“投資與研究相互促進，產品與人才相互匹配”。鄭煜指出，華夏基金主動權益投研體系已基本形成平台化、體系化、專業化的研究團隊，多策略、多風格、全天候的投資團隊，具有全面性、前瞻性、科學性的產品體系，以及正在打造中的智能投研支持體系。
接下來，華夏基金副總經理、資產配置部負責人孫彬介紹了華夏基金多元資產配置的理念和產品體系設計。理念方面，華夏基金的資產配置模型更強調自上而下的貨幣和信用週期，而在資產創設方面，則強調顆粒度，比如在A股內部儘量拆分出不同的策略和風格，“就像廚師只有有最充分的菜品和佐料，才能烹製出更多佳餚“。在客户目標理解上，也講究精準，如在目標收益型產品中，有控任一點最大回撤的策略（-3%，-4%，-5%等，常用於理財替代產品），也有追求特定期限正收益的（如年度正收益，常用於企業年金），也有追求中長期高收益的（常用於養老目標日期產品）。
在接下來的圓桌會議環節，華夏基金固定收益投資總監劉明宇、國際投資部董事總經理鄭鵬、數量投資部執行總經理徐猛、基礎設置和不動產投委會主任莫一帆、華夏資本總經理陳霄從各自管理的資產角度出發，圍繞“全球視野下的多資產配置策略“展開了熱烈的討論。
下午的會議同樣大咖雲集、乾貨滿滿。中國人民銀行貨幣政策委員會委員蔡昉、中國社科院經濟研究所教授劉煜輝、中信里昂證券CRR主管Lance Noble分別就人口增長變化趨勢及對中國經濟發展影響、宏觀經濟及市場前瞻、國際市場對中國經濟的看法等主題發表了精彩的演講。
在接下來的投資專場中，華夏基金中生代基金經理孫蒙、張景松、高翔分別對主動量化、數字經濟、半導體等投資主題發表了自己的觀點。
站在25週年的點上，回望過去，華夏基金始終把普惠金融和共同富裕當作初心和使命，因願而生，託付如山；如願而行，步履不停。憧憬未來，多資產全能平台是華夏基金事業的遠方，既然選擇了遠方，便只顧風雨兼程！