財聯社 （上海，編輯卞純）訊，新冠疫苗很有可能在年底前問世，屆時週期股和價值股誰能更勝一籌？很多投資者認為，週期股將更受益於疫苗問世，但高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)卻提出了不一樣的看法。該行最新報告指出，與週期股相比，投資價值股是押注Covid19疫苗問世更好的方式，儘管週期股在吸引交易方面更受青睞。
以大衞·科斯汀（David Kostin）為首的高盛策略師在上週五（9月18日）發佈的一份報告中表示，在8月22日至9月8日期間，價值股的表現比成長股高出三個百分點以上。在此期間，疫苗在2021年一季度前問世的概率從 40% 躍升至 70%。策略師們指出，週期股的表現遜於防禦性股票。
報告稱，價值股往往擁有短期現金流，因此在利率上升時，其表現往往優於大盤；而週期股和防禦性股票的現金流平均期限類似，這可以解釋為何週期股與疫苗問世幾率缺乏相關性。
“投資者的共識是，一旦確定了疫苗，週期股的表現將優於大盤，” 策略師們在報告中寫道，“但是，回報率與疫苗前景的相關性表明，價值股將表現更好，而非週期股。”
多年來，價值股的表現一直遜於成長股，羅素1000價值指數自2016年底以來上漲約7%，同期羅素1000成長指數已經翻了一番。近幾個月來，許多策略師都曾呼籲市場將出現逆轉，直到本月，以科技股為代表的的成長股才遭遇大幅回調。
此外，策略師還指出，疫苗催化劑或與即將到來的美國大選“相遇”，這也可能在短期內為價值股提供動力。
美疾控中心主任羅伯特·雷德菲爾德上週早些時候表示，美國最早會在11月或12月開始接種新冠疫苗，不過他也指出，普及疫苗接種要等到明年夏天或初秋。
哪些行業將最受益？
從行業來看，高盛指出，食品、飲料、煙草是與疫苗出現幾率相關性最高的行業。技術、硬件和設備、半導體、零售業與疫苗樂觀情緒的負相關性最強。
另外，一些傳統週期行業，比如原材料和資本貨物，也是與疫苗相關性最強的行業之一。