機構論市：市場正在孕育新熱點 下週A股有望迎變盤窗口
容維證券：指數觸底反彈 下週A股市場有望迎來變盤窗口
滬深兩市低開低走，隨後在科技股活躍帶動下指數探底回升，盤中汽車、半導體、釀酒板塊活躍，截止收盤滬指收3312.5，跌0.38%；中小板收8998.07，跌0.34%；創業板收2673.59，跌1%。
技術上滬指延箱體中樞3300一線震盪，中短期均線粘合，短期均線向上，但30、60日均線有向下的趨勢，短期需要中陽線修正。市場正在孕育新的熱點，比如量子科技、新能源汽車，但目前分化，並未形成板塊聯動效應，特別是對於量子科技題材，市場接受度需要一個提高的過程。而高估值品種近期頻繁出現閃崩，藴含較大風險，建議迴避。對於低估值藍籌，建議可逢低配置。
綜合判斷市場振幅收窄，等待方向選擇，下週兩個事件將對市場有方向性的引導作用，一是將公佈十四五規劃，這個決定未來五年中國經濟的發展方向。其次是螞蟻金服的IPO，這是年度最大規模的IPO且代表中國科技的“最強”競爭力。如果兩者都超市場預期，市場可能迎來下一輪突破性上漲。
巨豐投顧：科技白馬閃崩 市場風格或繼續向週期股轉換
觀點：經濟加速復甦以及流動性合理充裕下，市場向好邏輯並未發生改變。國慶節後市場連續跳空上行，帶動人氣。而政策刺激力度提振有加，市場迎來中長期重要支撐。短期局部利空不影響節後反彈趨勢，建議投資者繼續持倉觀望，而輕倉以及空倉的投資者，可在指數整理之際，繼續考慮低吸和加倉。此外，螞蟻集團即將上市，市值或將超越貴州茅台成為A股市值第一，也或將改變當前市場的格局。
螞蟻集團IPO終於獲批，這不僅給螞蟻集團吃了個定心丸，同時也讓投資者懸着的心落地了。此前市場一直擔憂的就是巨無霸的上市，現在確立了心也就放下了，而且螞蟻集團融資規模較此前大幅減少，也算是一種安慰吧。
不過，這還不能過於鬆懈，因為整體性的影響還沒落幕。畢竟面對可能是全年最大IPO的螞蟻集團，其下個月可能會上科創板，對市場的衝擊也是不可小覷的，這種衝擊要比此前中芯國際的力度大很多。所以，儘管落地，但是市場今日的走勢，或許和這也有一定的關係；而市場近期的調整，除了擔心巨頭上市對市場的衝擊外，外圍不明確也是近期市場相對弱勢的主要因素。疫情對全球經濟復甦的影響等，都是干擾市場走向的重要因素。
當然，我們説內因才是最主要的，也是決定市場最終走勢的。目前看，兩市向好趨勢的邏輯不僅沒有改變，反而在國慶之後有所加強。一方面是基本面支撐加強，這主要是不斷向好的金融數據以及經濟數據，尤其是前三季度我國經濟成功轉正，這對市場的提振也是不言而喻的；另一方面就是政策層面的傾斜，特別是10月9日高層關於進一步提升上市公司質量的意見，實際上這也是從關鍵制度改革的監督，給予市場頂層設計，有利於市場中長期的慢牛格局的形成。
回到市場中，儘管近期連續整理，但是金融為首的週期股表現尚可，疊加三季報週期內業績股的良好表現，市場由此前的流動性驅動轉為業績驅動的跡象相對明顯。所以，近期雖然看到部分科技白馬出現閃崩，但這些標的要麼是業績不及預期，要麼是有一定的利空，當然還有一些機構調倉換股中獲利而提前跑路的，所以要適當留意估值過高的白馬股。
當然，科技股的閃崩也體現出近期科技股的分化，但同時也説明市場四季度的風格可能在繼續向週期股轉換。展望四季度至明年一季度，順週期相關領域的企業業績有望不同程度改善，所以，當前對順週期的關注不妨加強一些。而從確定性復甦的相關行業角度，汽車、非銀、建材化工等都是不錯的標的。當然，新興科技也是關注的對象，如新能源車、數字經濟等。
此外，對於三季報行情，也是投資者可選配的。三季報以來，機構持倉動向浮出水面。數據顯示，科技、醫藥等熱門行業績優個股仍是各類機構抱團的目標。與今年二季度末公募基金的重倉股相比，在三季度，生物醫藥、電子、化工、國防軍工成為眾多基金重點挖掘的行業板塊。所以，包括此前調整的醫藥股，實際上也是可以重點關注的，畢竟長期發展的邏輯並沒有發生變化，長期發展的驅動力仍在持續。
和信投顧：白酒、券商力挽狂瀾 A股的十字路口該怎麼走？
【盤面觀點】
今日兩市低開後再度跳水，市場情緒低迷滬指一度跌破下方密集成交區，臨近收盤券商板塊強勁拉昇，三大指數探底回升收復部分失地，以中小盤為主的創業板領跌。盤面上賺錢效應低迷，漲停個股數量萎縮，資金活躍度降低，白酒板塊逆勢拉昇成為護盤主力，計算機設備、娛樂傳媒、半導體、螞蟻金服概念漲幅居前，醫療器械、農林牧業、國防軍工、紡織製造則陷入調整。技術層面，三大指數均在觸及近期籌碼平均成本線時獲得支撐，出現超跌反彈走勢，但整體程度較弱，反攻的資金也僅是以護盤為主，量能持續低迷多方缺乏進攻性，短期有望走出企穩行情。
市場當前正走在十字路口，環境變化急速加快，一系列從市場體制到板塊格局重塑的重大變化將陸續到來。昨晚螞蟻金股發行時間表敲定，下週四開始打新，這一隻國民級獨角獸的到來有望刷新近年來做大IPO的記錄，對市場現有的板塊格局將造成劇烈的影響，多家券商計算螞蟻金股的估值過萬億已無懸念，甚至有些機構給出超過兩萬億的天價。A股首家萬億級別科技股成功誕生無疑嚴重威脅到了股王茅台的地位，若是股王寶座易主其帶來的影響是全方面的，可能意味着稱霸A股多年的傳統產業的龍頭地位正式讓給新興科技板塊。另一方面，證監會明確表示市場具備條件，可以全面推行註冊制改革，鑑於監管層持續向市場喊話，可以預期該政策落地時間不會太遠。市場的全面整合或是説升級雖然還未到來但開始潛移默化的改變各方力量的對比，這就是為何主流機構分歧嚴重的原因。建議投資者保持定力降低操作頻率，戰略性佈局券商、銀行、保險為主的核心標的，短期可適當參與量子通信、娛樂傳媒、醫療器械、半導體產業鏈的交易性機會。
【消息面】
1、中汽協：預計今年全年汽車產銷量降幅可能會在4%左右
10月22日訊，中國汽車工業協會副秘書長陳士華對2020年前三季度汽車工業經濟運行情況及發展趨勢進行了介紹，商用車受國三淘汰、基建因素影響表現強勢；乘用車低端車型和豪華車兩極分化明顯；新能源汽車市場正在進入轉型升級時期；庫存方面略好於去年水平；行業效益恢復態勢良好。此外，對於未來汽車市場趨勢保持謹慎樂觀態度，預計今年全年汽車產銷量降幅可能會在4%左右。明年預計受國家經濟增長的帶動作用，產銷有望呈小幅增長。
2、工信部回應部分芯片項目爛尾：推動集成電路產業健康發展
10月22日訊，工信部回應“部分芯片項目爛尾”稱，我國半導體產業正處在加快發展的階段，社會各界參與發展的熱情非常之高。國務院印發實施的《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展若干政策》中，明確提出有序引導和規範集成電路產業發展秩序，做好規劃的佈局。下一步，工信部將做好《若干政策》的落實工作，優化完善集成電路產業發展環境，加強產業鏈上下游協同創新，加強知識產權保護，促進要素資源的自由流動，營造公平公正的市場環境，推動集成電路產業的健康發展。
（文章來源：東方財富研究中心）