唯品會京東的財報，曝光了一個反常現象：電商風向變了

最近兩天，京東和唯品會相繼披露了今年第一季度的財報。從這兩份財報當中，看到了很多和以往不一樣的東西，同時也揭露了電商市場未來的發展趨勢。

京東今年第一季度實現營收2397億，同比增長18%。按理説，收入增長的情況下，利潤應該也是增長，但是京東恰恰相反，淨利潤不僅為負數，而且虧損達到了30億。

而這部分虧損主要是因為京東在今年第一季度加大了對物流基礎設施、技術研發和員工薪酬的投入。比如説在京東物流上，虧損就達到了7.98億元。

京東這筆錢並沒有“打水漂”，而是換取了用户的肯定和基礎物流設施網絡的完善。根據京東財報顯示，京東用户平均購物頻次創下歷史新高，ARPU（用户平均貢獻收入）值接近三年最高。在全國的倉庫達到1400個，倉儲面積超過2500萬平方米。

再看唯品會，同樣是自營模式，同樣用高投入贏得了用户的肯定。唯品會連續第38個季度實現盈利，並且超級VIP活躍用户數量同比增長了37%。這種“鐵粉”具有高復購率、高購買力、高留存率等特點，對一季度線上淨GMV的貢獻佔比超過了38%。總的來説，在國內消費相對疲軟、線上零售市場承壓的情況下，唯品會依舊比較穩。

京東和唯品會，雖然看起來差別很大，但是核心邏輯卻是同一個，那就是越來越重視用户的購物體驗，不斷提升自己的服務質量。京東是以物流為基礎，不斷提升配送效率，將配送時間縮短到了以小時為單位。唯品會則是和大牌合作進行正品特賣，並且和順豐推出上門退換貨服務，在售後服務上下足了功夫。

與此同時，京東和唯品會都在向線下實體發展。京東宣佈新百貨戰略，推動線上線下融合，並且京東實體商場開始在全國各地遍地開花。唯品會在線下的門店數量也已經達到數百家，實現了線上線下貨品、倉庫、服務和性價比的共通融合。線上線下融合正在成為電商的大趨勢，進軍實體正在成為電商平台新的增長曲線。

就在前兩天，高瓴資本和摩根大通等投資機構相繼提高了對京東、唯品會的評級，並且大幅增持了京東唯品會的股票。唯品會成為高瓴資本在美股重倉的十大股票之一，京東位列重倉股第二位。這意味着，投資機構同樣看好京東、唯品會這類自營電商平台的發展前景。

以往，電商平台看重的是眼前的GMV，看重的是利潤。現在，電商平台開始着眼長期價值，着眼自營和實體，不斷提升服務質量，將用户作為發展重心。一時的虧損並不能成為衡量一個平台價值的標準，用户的長期喜愛，才是一個平台得以立足的根本。