撰文/ 董温淑
編輯/ 雷彥鵬
來源/ 市界 (ID：ishijie2018)
曾備受好評的網紅奶“塌房”了。
6月30日早上，“新疆麥趣爾純牛奶不合格”衝上了微博熱搜第一。
據浙江省慶元縣市場監管局公示，麥趣爾生產的兩批次純牛奶不合格，檢出了行業標準要求不得使用的丙二醇，含量分別為0.318g/kg、0.321g/kg。
據瞭解，丙二醇黏性和吸濕性好，可以充當增稠劑、乳化劑等角色，使食物的口感更好，但它是一種低毒類添加劑，長期過量食用會引起腎臟障礙。據《食品安全國家標準食品添加劑使用標準》規定，丙二醇僅可適量添加到生濕面製品、糕點中，但不能添加於乳製品。
6月30日上午，麥趣爾證券部工作人員表示，公司正在對很多批次的產品進行大批量排查和抽檢，涉及多個渠道、品類，具體結果還沒有出來。 麥趣爾當日開盤一字跌停，市值蒸發了1.55億元。6月30日下午，深交所就檢出丙二醇事件向麥趣爾下發了關注函，要求麥趣爾核查媒體報道是否屬實、是否會召回已售出產品、下架相關產品等。
有消費者表示憤怒和失望：“難道麥趣爾喝着醇是因為有添加劑？”“上了李佳琦直播間後麥趣爾大火，失了初心。”
網紅奶企與富豪家族
作為新疆網紅奶品牌，麥趣爾定位於中高端市場，曾因濃醇口感廣受消費者好評。
在剛剛過去的618中，麥趣爾還名列天貓液態奶常温乳製品品牌預售額TOP 10中的第一名。
按照2021年的奶製品營收排名，麥趣爾在新疆四大上市乳製品企業中排名第三，位於天潤乳業、西部牧業之後。
不過，“麥趣爾”這個品牌最初的產品，其實是蛋糕、麪包等烘焙系列食品，並不是牛奶。
麥趣爾的創始人李玉瑚原本是山東人。據光明日報報道，1962年，24歲的李玉瑚因為出身問題遭受凌辱，無奈離開出生地山東滕州鮑溝河崖村，徒步逃往新疆。
由於缺乏路費，李玉瑚一路乞討才到達目的地，之後一度以幫助新疆當地農民務農維生。
隨着改革開放的春風吹往新疆，李玉瑚在1989年籌集起5000元錢，在昌吉市辦起了小型食品作坊，生產蛋糕、餅乾等食品，並以“麥趣爾”作為品牌名稱銷售。
1993年，李玉瑚發起成立了新疆麥趣爾集團。逐漸地，其產品在新疆幾乎家喻户曉，李玉瑚也積攢起第一桶金。
2002年，李玉瑚決定拓展業務，進軍乳製品行業。於是，由麥趣爾集團、李勇、王翠先、 李猛、李剛出資成立了新疆麥趣爾乳業有限公司，也就是上市公司的前身。
其中，王翠先系李玉瑚之配偶，李勇、李猛、李剛為李玉瑚與王翠先的三個兒子，依次為老大、老二、老三。彼時，李勇任麥趣爾乳業董事長，李剛為董事、總經理。
這一階段，麥趣爾乳業作為麥趣爾集團旗下的控股公司，專營乳製品業務。
2008年年底，麥趣爾乳業整合了麥趣爾集團控股的麥趣爾冰淇淋、麥趣爾食品，確立了公司“乳製品+食品烘焙”兩條腿走路的發展路線。
此後四年間麥趣爾業績保持增長，營收由2009年的3.04億元，逐年增長到了2012年的4.03億元；歸母淨利潤由2009年的3961.1萬元逐年增長到了2012年的6009.29萬元。
這一階段，乳製品是麥趣爾的支柱業務。其中2012年，麥趣爾乳製品業務營收佔比為62.75%，烘焙食品營收佔比為17.43%，節日食品營收佔比為19.03%。
2012年，麥趣爾還遞交了上市申請，計劃募資2.95億元用於擴大規模，建設生鮮乳生產線、奶牛養殖基地等項目。
2014年1月28日，麥趣爾登陸了資本市場。按照上市當日收盤市值33.49億元計算，合計持股54.58%的李玉瑚家族身家超18億元。
從此，李玉瑚家族搖身一變，成了一個億萬富翁家族。
截至2021年年末，麥趣爾的實際控制人仍為李玉瑚家族——合計持有麥趣爾43.85%股權。
2021年年報顯示，李勇仍為麥趣爾董事長；李剛為董事、總經理；李猛已不在麥趣爾任職，但其跟麥趣爾有業務往來——租賃房產給麥趣爾。
6月30日，麥趣爾的收盤市值為13.9億元。以此計算，李玉瑚家族的財富仍超6億元。
從烘焙到牛奶，年入11.5億元
麥趣爾的輝煌，停留在了上市之前。此後，麥趣爾長期面臨經營困境，增收不增利，還因連續虧損被*ST。
上市之後，一心想走出新疆的麥趣爾，在新疆本地市場卻在原地踏步。
2012年，麥趣爾在疆內的銷售額為3.87億元，而2021年為3.68億。十年間，總體上還是下滑的。相比之下，天潤乳業疆內市場的收入從2012年的0.58億元增長到了2021年的12.88億元。
同時，麥趣爾整體業績也很快就變臉了。
從2016年開始，麥趣爾淨利潤開始下滑；2018、2019年，麥趣爾連續兩年陷入虧損，分別虧損1.54億元、6046.49萬元。
由於連續兩個會計年度的審計結果顯示淨利潤為負值，麥趣爾觸發了退市風險警告，戴上了*ST的帽子。
上市之後，李氏家族並未將重心放在發展麥趣爾在新疆地區的奶製品主業上，而是大力推動烘焙業務擴張，導致麥趣爾因擴張成本上漲而不堪重負。
不論是向外併購，還是在全國範圍內擴張門店，都拖累了麥趣爾的財務狀況。
2015年麥趣爾利用定增募得的2.98億元，收購了烘焙食品企業浙江新美心食品工業有限公司。新美心從2015年開始並表到麥趣爾。
這一年，乳製品業務的營收佔比從上年的65.06%下滑到45.17%，烘焙食品、節日食品營收佔比合計達到了52.49%。
上市之初，麥趣爾僅有39家直營烘焙連鎖門店，到2017年已擴張到242家，業務範圍外延到了北京、寧波等地區。
與之相對應的是，房租、人力等同步擴大。以麥趣爾設立的烘焙業務的北京子公司為例，2017年，麥趣爾（北京）入不敷出，淨利潤為-749.16萬元。
2017年，麥趣爾開始逐步嘗試轉型，除了直營模式外，年報寫道公司還“將逐步嘗試烘焙連鎖加盟店的經營模式”。這一年，麥趣爾乳製品營收佔比下滑到39.09%，烘焙食品、節日食品佔比分別為45.2%、12.85%。
在麥趣爾全國鋪設烘焙門店、一路“買買買”的5年中，卻缺席了中國乳品行業的牧場投資熱。
2014年起，不論是伊利、蒙牛等全國性乳製品企業，還是與麥趣爾同屬新疆乳企的天潤乳業，都在不斷募集資金建設上游牧場，提升原奶自給率。
而這一階段，麥趣爾上市募投、原定2016年12月達到可用狀態的生鮮乳生產項目、奶牛養殖基地項目等卻遲遲未能建成，還在2018年因此收到了深交所問詢函。
2020年，麥趣爾乳製品業務同比增長82.73%，營收佔比也從上年的不到38%上升到了53.07%。這一年，麥趣爾終於走出虧損，摘下了*ST的帽子。2021年，乳製品的核心地位再更加凸顯。
在剛剛過去的618中，麥趣爾名列天貓液態奶常温乳製品品牌預售額TOP 10中的第一名，排在認養一頭牛和蒙牛之前。
對麥趣爾來説，奶製品業務越來越重要。而這次被抽檢不合格的，正是奶製品。
如網友所説：這無異於自毀長城。
參考資料：1、《李玉瑚與“麥趣爾”》，光明日報 高維凡 邢兆遠2、《麥趣爾的收購麻煩》新京報 郭鐵
（除單獨標註來源外，以上圖片來自視覺中國）
我們從《財經天下》週刊出發，以新媒體的形式和節奏、
以傳統媒體求實的精神，致力於傳播真正有價值的報道。
AI財經社原創內容，未經授權，禁止任何轉載
商務合作請電話/微信聯繫：13811292543
文章好看，戳個在看！▼
